棉花&棉纱期货及期权报告

棉花&棉纱期货及期权报告 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsReport 作者：生鲜软商品研究中心彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月6日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 4月4日，棉花期货主力合约CF2305收盘价为14365元 /吨，较前一交易日下跌了0.21%。涨跌幅为0.14%。持仓量为约40.16万手，较前一交易日减少了约1.93万手。 【重要资讯】 据交易市场统计，3月27日-4月2日一周公路出疆棉运量13.54万吨，环比增幅9.9%，同比增幅345.7%。主要运往山东、河南、江苏三省，运价小幅下跌，奎屯至河南平均616 元/吨跌19元。 国内棉花现货持稳，基差持稳，部分企业报价略上涨30-50元，棉企销售积极，一口价和点价资源批量成交。纺企纱线保持稳定，国内订单尚可，但有转弱迹象，国外订单疲软持续。 棉纱期货下跌，市场中低支走货平淡，个别气流纺略回落50-100元，中高支依然紧俏，精梳60支报价均在30000 以上。纺企订单接到4月底，短期订单不愁，开工高位。 【交易策略】 棉花短期震荡反弹，中期维持区间震荡概率较大，短期维持观望。 期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。 目录 一、市场行情3 （一）、棉花&棉纱期货市场3 （二）、多空持仓数据一览3 （三）、棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态4 （一）、现货及基差数据4 （二）、仓单数据6 （三）、替代品比价关系6 三、棉花期权7 （一）、期权成交及持仓分析7 （二）、波动率分析7 （三）、期权策略8 联系我们：9 重要事项9 一、市场行情 （一）、棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量 （二）、多空持仓数据一览 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、棉花&棉纱现货市场 平均 15317.69 15317.69 0 新疆 14800.00 14800.00 0 浙江 15510.00 15510.00 0 山东 15420.00 15420.00 0 国内现货 河北河南 15360.0015390.00 15360.0015390.00 00 湖北 15360.00 15360.00 0 江苏 15450.00 15450.00 0 安徽 15280.00 15280.00 0 棉花 重庆 15330.00 15330.00 0 美国陆地棉 78.75 78.73 0 外棉 81.77 81.750 印度Shankar-6 98.50 98.50 0.00 cotlook棉花展望指数 96.25 96.75 (0.50) 指数 CCINDEX328 15370.00 15379.00 (9.00) CCINDEX227 14054.00 14050.00 4.00 CCINDEX229 15678.00 15669.00 9.00 国际 CNCottonSM 97.78 98.22 (0.44) CNCottonM 95.69 96.12 (0.43) 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-04-052023-04-04日度变化 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-04-052023-04-04日度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 23633.33 23633.33 0.00 棉纱 24725.00 24725.00 0.00 人棉纱 17566.67 17566.67 0.00 指数 收盘价:棉纱指数 21696.00 21530.00 166.00 纯棉普梳纱32支 23310.00 23310.00 0.00 纯棉精梳纱40支 25700.00 25650.00 50.00 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 （一）、现货及基差数据 截止至2023年4月4日，新疆地区棉花现货价格14780元/吨，较上一交易日下跌20元/ 吨。新疆地区棉花基差555元/吨，较上一日上涨75元。内外棉价差-770元。 棉花基差 3,000.00 24,000.00 2,500.00 22,000.00 2,000.00 20,000.00 1,500.00 18,000.00 1,000.00 16,000.00 500.00 14,000.00 0.00 12,000.00-500.00 10,000.00-1,000.00 棉花基差 棉花期货收盘价(活跃) 新疆棉花价格 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-04-03, 22,978.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 2023-03-24 2023-02-24 2023-01-24 2022-12-24 2022-11-24 2022-10-24 2022-09-24 2022-08-24 2022-07-24 2022-06-24 2022-05-24 2022-04-24 2022-03-24 2022-02-24 2020-05-15 2020-07-15 2020-09-15 2020-11-15 2021-01-15 2021-03-15 2021-05-15 2021-07-15 2021-09-15 2021-11-15 2022-01-15 2022-03-15 2022-05-15 2022-07-15 2022-09-15 2022-11-15 2023-01-15 2023-03-15 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 美国棉花现货价 180.00160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.000.00 陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价 外棉到港价 30,000.00 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 FCIndexS FCIndexM FCIndexL 内外棉价差 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 4,000.00 2,000.00 0.00 -2,000.00 -4,000.00 -6,000.00 -8,000.00 -10,000.00 -12,000.00 内外棉价差 CCIndex:3128B 棉纱内外价差 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2021-09-17 2021-10-17 2021-11-17 2021-12-17 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-17 2022-04-17 2022-05-17 2022-06-17 2022-07-17 2022-08-17 2022-09-17 2022-10-17 2022-11-17 2022-12-17 2023-01-17 2023-02-17 2023-03-17 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）、仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2023年4月4日，交易所棉花期货注册仓单14,612.0000张。 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、替代品比价关系 棉花短纤比 2.15 2.1 2.05 2 1.95 1.9 1.85 1.8 1.75 2022-11-24 2022-12-24 2023-01-24 2023-02-24 2023-03-24 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 8,000.0000 7,800.0000 7,600.0000 7,400.0000 7,200.0000 7,000.0000 6,800.0000 6,600.0000 6,400.0000 6,200.0000 6,000.0000 5,800.0000 2022-11-24 2022-12-24 2023-01-24 2023-02-242023-03-24 棉花短纤价差（期货） 三、棉花期权 （一）、期权成交量 图：棉花期权成交量及持仓量 （二）、波动率分析 图：棉花隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 （三）、期权策略 4月4日，棉花隐含波动率17.91%，30天历史波动率回升，为16.03%水平，隐含波动率回落，隐历差缩窄，隐含波动率处于低位，中期仍有上涨空间。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。