镍及不锈钢日报
镍及不锈钢日报NickelandStainlessSteelDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心杨莉娜执业编号：F0230456（从业资格） Z0002618（投资咨询）联系方式：010-68573781/yanglina1@foundersc.com 成文时间：2023年6月25日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 端午假期期间，LME镍自6月21日国内收盘起至6月23日收盘，跌2.5%，节前沪镍主力收于167950，跌0.27%。SMM镍现货169400~177700，均价173550元/吨，跌400。节前不锈钢主力合约，收于14875，涨0.61%。 【重要资讯】 1、伦敦金属交易所（LME）公告，将铜的保证金从680美元/吨下调至 634美元/吨，将锡的保证金从3443美元/吨上调至3505美元/吨，将镍的保 证金从5301美元/吨下调至4983美元/吨，将铅的保证金从200美元/吨下调 至175美元/吨，从2023年6月28日收盘后生效。 2、国际镍业研究组织（INSG）周三公布的数据显示，全球镍市场4月份 供应过剩20,500吨，而去年同期为短缺2,600吨。2023年3月市场供应过剩 5,900吨。 【操作建议】 端午假期间，美元指数波动微有反弹，因美联储主席鲍威尔在国会两院作证词继续强调加息2次的必要性。供给来看，电解镍5月预期供应增加，电积镍新增产出可能逐渐出现。镍生铁近期成交价趋稳，印尼产能继续释放，进口回流量仍较大，因此价格回升不及电解镍。需求端来看，不锈钢5月粗钢产量不及月初排产，6月粗排表现微增，利润情况趋于不利，库存继续下降，但需求仍待进一步改善。三元材料生产增加，硫酸镍供应减少，价格相对坚挺，表现持坚。6月国内电解镍到货量增加，社库一度回升，不过端午假期前一日社库小幅回落，近期现货升水显著收窄，端午假期间LME库存继续有所下滑至38863吨。总体来看，国内外电解镍库存依然总量较低。沪镍 主力合约节前再度失守17万元关口后波动整理，在较低库存和产量回升压 力，以及新能源需求好转下，预期继续表现区间波动反复，下观16.45万元 及16万元附近支撑，上档关注17.5及18万元压力。后续关注产能释放的节奏，国内库存变动，宏观情绪变化，以及交割品等相关信息。 第1页 不锈钢期货节前小幅整理。不锈钢库存继续表现去库存，不锈钢厂利润走弱，实际5月产量不及月初排产，6月预期略有回升。有待需求继续改善，不锈钢目前仍在15000附近波动，再上档目标位15700，16500附近，下档支撑14400，14000。镍生铁近期成交价格波动反复，上下游僵持，而成本支撑在较弱的需求下并不强劲。 现货报价 平均价:镍:1# LME镍现货前日结算价( FDI:镍矿 高碳铬铁 高镍铁 低镍铁 太钢304 硫酸镍 167750 涨跌 5050 20450 -785 10.35 9100 1100 4650 15200 32950 期货报价 Ni1 Ni2 Ni3 Ni4 Ni5 Ni6 Ni7 Ni8 Ni9 Ni10 Ni11 164850 162600 161620 160940 159270 158370 158400 156900 156410 155460 155000 跨期价差 当月-现货 NI2-NI1 NI3-NI2 NI4-NI3 NI5-NI4 NI6-NI5 NI7-NI6 NI8-NI7 NI9-NI8 NI10-NI9 NI11-NI10 -2900 -2250 -980 -680 -1670 -900 30 -1500 -490 -950 -460 期现价差 -2900 -5150 -6130 -6810 -8480 -9380 -9350 -10850 -11340 -12290 -12750 连三 连五 连七 内外比价 -83.75 -3.65% -5.06% -5.57% 贸易升水(美元) 上海电解镍:CIF(提单) 上海电解镍:保税区(仓单) 上海物贸镍 LME上日升贴水(美元) 最低溢价 最高溢价 平均 最低溢价 最高溢价 平均 平均升贴水 455 505 480 455 505 480 -3840 -155.00 库存 不锈钢期货库存 变化 LME镍库存（日） 变化 上海镍期货库存（日） 变化 镍库存总计 变化 37344 -1860 37782 -390 136 0 37918 -390 镍 注：镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约，距离现货一个月的期货合约 镍期货主力合约持仓 来源：东方财富网 2、现货情况 6月21日，金川升水报8500-9000元/吨，均价8750元/吨，价格较前一交易日价格下调250元/吨。 俄镍升水报价1200-1500元/吨，均价1350元/吨，较前一交易日下调450元/吨。今日早间镍价震荡走势，现货升水下调，但据SMM了解下游刚需仍然较差。今日镍豆价格169000-169500元/吨，较前一交易日现货价下调350元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 6月20日，SMM8-12%高镍生铁均价1085元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价下跌5元/镍点。今日不锈钢现货盘面双双回落，钢厂皆开启压价模式，预期走弱较多。而卖方的出货情绪也逐步被影响，今日华东某特钢厂成交1090元/镍点（到厂含税）印尼铁及国内铁数千吨，铁厂报价也有所松动。然而近期贸易商向国内铁厂拿货频率仍不高，但印尼铁持续到港，目前虽市场仍有一定现货可流通库存，但预计价格下行空间有限。SMM预计短期镍铁价格稳中偏弱运行。 6月25日江苏无锡304冷轧2.0mm价格：张浦15500，平；太钢天管15400，平；甬金四尺15200，平；北港新材料15150，平；德龙15150，平；宏旺15150，平。316L冷轧2.0mm价格：太钢27400，平；张浦27400，平。 3.重要图表 3.1行业基本面 现货镍价波动 LME镍升贴水(0-3) 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 金川公司:平均价:电解镍(板状)日 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 图：金川镍价波动图：LME镍升贴水 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 上海有色:硫酸镍:(现货含税价) 硫酸镍稳定。镍铁回落。 2019-08-21 2019-10-21 2019-12-21 2020-02-21 2020-04-21 2020-06-21 2020-08-21 2020-10-21 2020-12-21 2021-02-21 2021-04-21 2021-06-21 2021-08-21 2021-10-21 2021-12-21 2022-02-21 2022-04-21 2022-06-21 2022-08-21 2022-10-21 2022-12-21 2023-02-21 2023-04-21 2023-06-21 图：硫酸镍报价图：高镍铁走势 人民币汇率波动，沪伦比震荡反复。 2020-04-21 2020-06-21 2020-08-21 2020-10-21 2020-12-21 2021-02-21 2021-04-21 2021-06-21 2021-08-21 2021-10-21 2021-12-21 2022-02-21 2022-04-21 2022-06-21 2022-08-21 2022-10-21 2022-12-21 2023-02-21 2023-04-21 2023-06-21 2020-04-21 2020-06-21 2020-08-21 2020-10-21 2020-12-21 2021-02-21 2021-04-21 2021-06-21 2021-08-21 2021-10-21 2021-12-21 2022-02-21 2022-04-21 2022-06-21 2022-08-21 2022-10-21 2022-12-21 2023-02-21 2023-04-21 2023-06-21 2020-04-21 2020-06-21 2020-08-21 2020-10-21 2020-12-21 2021-02-21 2021-04-21 2021-06-21 2021-08-21 2021-10-21 2021-12-21 2022-02-21 2022-04-21 2022-06-21 2022-08-21 2022-10-21 2022-12-21 2023-02-21 2023-04-21 2023-06-21 2020-08-21 2020-10-21 2020-12-21 2021-02-21 2021-04-21 2021-06-21 2021-08-21 2021-10-21 2021-12-21 2022-02-21 2022-04-21 2022-06-21 2022-08-21 2022-10-21 2022-12-21 2023-02-21 2023-04-21 2023-06-21 10.00 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 沪伦比值 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 LME镍升贴水(0-3) 图：沪伦比值 图：伦镍现货升贴水 镍库存外盘近期反复波动走低，内盘库存小幅回升。 300,000.00 40,000.00 35,000.00 250,000.00 30,000.00 200,000.00 25,000.00 150,000.00 20,000.00 100,000.00 15,000.00 50,000.00 10,000.00 0.00 5,000.00 0.00 伦镍库存 图：伦镍库存 图：沪镍期货库存 不锈钢现货价格企稳。铬铁价格整理。 25,000.00 14,000.00 12,000.00 20,000.00 10,000.00 15,000.00 8,000.00 6,000.00 10,000.00 4,000.00 5,000.00 2,000.00 0.00 0.00 无锡:439/2B:太钢(含税) 佛山:304/2B:福建宏旺(含税) 平均价:高碳铬铁(FeCr60C8):全国:上海金属网 图：不锈钢价格 图：铬铁价格 请务必阅读最后重要事项 第5页 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 仓单数量:不锈钢:中储无锡仓单数量:不锈钢:五矿无锡仓单数量:不锈钢:玖隆物流仓单数量:不锈钢:广东炬申 图：不锈钢期货库存 3.2主要套利监测： 16 14 12 10 8 6 4 2 0 镍/不锈钢 2020-04-21 2020-06-21 2020-08-21 2020-10-21 2020-12-21 2021-02-21 2021-04-21 2021-06-21 2021-08-21 2021-10-21 2021-12-21 2022-02-21 2022-04-21 2022-06-21 2022-08-21 2022-10-21 2022-12-21 2023-02-21 2023-04-21 2023-06-21 镍与不锈钢期货比值 30000.0000 20000.0000 1000
