沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 询) com 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.成文时间：2023年6月21日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】6月21日，沪铝主力合约AL2308低开低走，全天震荡偏弱，报收于18180元/吨，环比下跌0.49%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌0元/ 吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨40元/吨，A00铝锭现货平均升贴水300元/吨。氧化铝主力合约AO2311低开高走震荡偏强，报收于2738元/吨，环比上涨0.26%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2803.5元/吨。 【重要资讯】上游方面，国际铝业协会（IAI）：2023年5月份全球原铝产量为585.1万吨，去年同期为581.8万吨，前一个月修正值为565.1万吨。5月 原铝日均产量为18.87万吨，前一个月为18.84万吨。预计5月中国原铝产量 为346.0万吨，前一个月修正值为333.7万吨。云南省电力负荷管理中心及云 南电力调度控制中心表示，自6月17日起，全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理规模。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上行0.1个百分点至64.2%。库存方面，2023年6月19日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.2万吨，较上周四库存上升0.2万吨，较2022年6月 历史同期库存下降23.6万吨，持续三个月的去库行情受到考验，但仍处于近五年同期低位水平。 【交易策略】从盘面上看，沪铝资金流出态势，主力多头增仓较多。国内供给端紧张局面有所好转，各地复产产能持续小幅增加，云南复产也开始逐步展开。而成本端氧化铝价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率微幅上升，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存微幅累库，伦铝库存继续减少。目前盘面再陷震荡整理，基于云南开始复产的情绪影响，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，由于长期供强需弱的格局延续，氧化铝企业价格主导权相对较弱，即便在现阶段利润空间有限的情况下，也很难出现价格大幅走 强。因此氧化铝期货也将有所承压，中长期看盘面震荡重心或将有所下移。 1、基本面及操作策略 6月21日，沪铝主力合约AL2308低开低走，全天震荡偏弱，报收于18180元/吨，环比下跌0.49%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌0元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨40元/吨，A00铝锭现货平均升贴水300元/吨。氧化铝主力合约AO2311低开高走震荡偏强，报收于2738元/吨，环比上涨0.26%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2803.5元/吨。上游方面，国际铝业协会（IAI）：2023年5月份 全球原铝产量为585.1万吨，去年同期为581.8万吨，前一个月修正值为565.1万吨。5月原铝日均产量 为18.87万吨，前一个月为18.84万吨。预计5月中国原铝产量为346.0万吨，前一个月修正值为333.7 万吨。云南省电力负荷管理中心及云南电力调度控制中心表示，自6月17日起，全面放开目前管控的 419.4万千瓦负荷管理规模。下游方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅上行0.1个百分点至64.2%。库存方面，2023年6月19日，SMM统计国内电解铝锭社会库存52.2万吨，较上周四库存上升0.2万吨，较2022年6月历史同期库存下降23.6万吨，持续三个月的去库行情受到考验，但仍处于近五年同期低位水平。从盘面上看，沪铝资金流出态势，主力多头增仓较多。国内供给端紧张局面有所好转，各地复产产能持续小幅增加，云南复产也开始逐步展开。而成本端氧化铝价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率微幅上升，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存微幅累库，伦铝库存继续减少。目前盘面再陷震荡整理，基于云南开始复产的情绪影响，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，由于长期供强需弱的格局延续，氧化铝企业价格主导权相对较弱，即便在现阶段利润空间有限的情况下，也很难出现价格大幅走强。因此氧化铝期货也将有所承压，中长期看盘面震荡重心或将有所下移。 2、今日现货市场情况 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18840 涨跌 0 18830 涨跌 0 19140 涨跌 40 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2880 2790 2815 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 280 320 300 -42.75 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 140.00 最低溢价 130.00 平均溢价 135 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 120.00 平均溢价 125 库存 上期所铝期货库存 136196 LME铝期货库存 555675 今日长江有色A00铝平均价18,840.00元/吨。氧化铝三地均价在2828.3元/吨。A00铝锭的升贴水最大值320.00元/吨，最小值280.00元/吨，平均值300元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价140.00美元/吨，最低溢价130.00美元/吨，平均溢价110.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价120.00美元/吨，平均溢价125.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 铝期货报价 开盘价 18550 最高价 18590 最低价 18370 收盘价 18390 成交量 143128 涨跌 -155 涨跌幅 -0.84% 成交量 143128 持仓量 192379 持仓量变化 -15261 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 355 -195 -150 -105 -95 2023-06-21，沪铝主力2307合约开盘于18550元/吨，最高价18590元/吨，最低价18370元/ 吨，报收于18390元/吨。成交量143128手，持仓量192379手。 氧化铝期货报价 开盘价 2726 最高价 2742 最低价 2715 收盘价 2738 成交量 51494 涨跌 5 涨跌幅 2.10% 成交量 51494 持仓量 7871 持仓量变化 -2529 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 72.5 -34 -15 -4 -6 2023-06-21，氧化铝主力2311合约开盘于2726元/吨，最高价2742元/吨，最低价2715元/ 吨，报收于2738元/吨。成交量51494手，持仓量7871手。 4、铝持仓情况分析 多头持仓前五名 空头持仓前五名 30000 25000 20000 20000 18000 16000 14000 12000 1500010000 8000 10000 6000 5000 4000 2000 00 国泰君安中信期货中泰期货中粮期货银河期货中信期货东证期货方正中期国泰君安金瑞期货 主力合约多单持仓比例 19% 国泰君安 47% 13% 7% 中信期货 中泰期货中粮期货银河期货其他 7% 7% 主力合约空单持仓比例 15% 9% 55% 8% 7% 中信期货 东证期货方正中期国泰君安金瑞期货其他 6% 5、铝价升贴水及基差走势 A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 2020-06-23 2020-08-23 2020-10-23 2020-12-23 2021-02-23 2021-04-23 2021-06-23 2021-08-23 2021-10-23 2021-12-23 2022-02-23 2022-04-23 2022-06-23 2022-08-23 2022-10-23 2022-12-23 2023-02-23 2023-04-23 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴) 长江有色市场A00铝平均价 期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 氧化铝（两网均价） 4500 4000 3500 元/吨 3000 2500 2000 1500 澳大利亚氧化铝FOB价格 800.00 700.00 600.00 美元/吨 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 氧化铝（两网均价） 图5：氧化铝现货价格走势图6：进口氧化铝价格走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 昨日华东现货较2307合约升水400元/吨左右成交。昨日早间无锡地区现货按SMMA00铝价均价左右成交，较上一交易日升水收窄20元/吨。巩义地区昨日现货较SMMA00铝价贴水140元/吨左右，较上一交易日贴水走扩20元/吨。整体而言，华东地区，临近长单结算日加之市场有节前备货节需求，现货流通偏紧，持货商维持对SMMA00升水30元/吨到50元/吨出货，整体成交尚可。巩义地区，终端刚需拿货为主，加之部分持货商逢高出货，现货成交价格维持对SMM中原铝价贴水40元/吨到贴水30元/吨左右。 吨 美元/吨 6、铝锭库存情况 LME三月铝收盘价 LME铝库存 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 1,800,000.00 1,600,000.00 1,400,000.00 1,200,000.00 1,000,000.00 800,000.00 600,000.00 400,000.00 200,000.00 0.00 沪铝期价 上期所铝库存 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00