工业硅周报：硅价异常拉涨后，存巨幅波动风险
研究咨询部 硅价异常拉涨后，存巨幅波动风险 ——国信期货工业硅周报2023年6月25日 1工业硅供给情况分析 研究咨询部 2 目录3 多晶硅产业链需求变化 有机硅产业链需求变化 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 5期现市场总结及观点建议 研究咨询部 Part1 第一部分 供给情况分析 1.1工业硅期货价格走势 研究咨询部 本周工业硅期货上行7.08%，减仓接近15000手。端午节前三日工业硅期货价格猛然拉涨，最高价格达到13870元/吨，这波价格反弹前期是大厂减产消息影响，但在大厂减产消息证伪之后盘面继续上行，根本原因还是空头获利平仓，以及工业硅期货自身流动性偏弱导致。 1.2工业硅现货价格与基差 研究咨询部 受期货拉涨影响，本周现货市场报价转为上行，华东553#上涨200元/吨，421#上涨50元/吨，由于期货猛然拉涨，造成基差快速下行，在周二时基差几乎达到工业硅期货上市以来最低位。 1.3工业硅成本要素分析 研究咨询部 由于端午节原因，本周成本数据未更新。西南地区已进入丰水期，电价下调至0.4元/度；新疆不同区域电价相差幅度较大，价差超过0.1元/度。 1.4工业硅成本要素分析 石油焦价格低位震荡，价格较上周持平；精煤价格短线企稳，当长期仍处于下行趋势中。 研究咨询部 1.5工业硅生产利润与周度产量 研究咨询部 由于端午节原因，本周成本、产量数据未更新。本周金属硅开炉数量与上周相比减少4台。西北地区中小企业开炉数稍有下降。四川地区硅厂在缓慢复产中，凉山地区降雨稍有增加，部分厂家复工开炉，但因刚刚点火，现货供应并未出现明显增加。云南德宏地区开炉企业较少，仍有部分厂家表示可能推迟到8月开炉。 1.6工业硅开工率与月度产量 5月工业硅开工率整体下行，产量环比4月下行1.378万吨。 研究咨询部 1.7工业硅新增产能的投放进度 研究咨询部 甘肃河西硅业已投产3台33000KVA矿热炉，月产3600吨。 嘉峪关大友企业集团有限责任公司硅业分公司2台33000KVA矿热炉在3月份投产。 4月19日新疆协鑫硅业年产20万吨工业硅项目开始单机无负荷试运行，进入设备调试阶段。 研究咨询部 1.8工业硅库存 本周库存数据暂未更新，短期工业硅库存高位且难以快速消化。 研究咨询部 Part2 第二部分 多晶硅产业链需求变化 2.1多晶硅价格走势 研究咨询部 本周多晶硅价格继续大幅走跌，跌至6.8万元/吨。从供给端来看，近期硅料环节承受新产能释放和自身库存积累的双重压力，供过于求态势加剧，多晶硅价格逐渐逼近底部，预计后期降幅将放缓。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 硅料价格下行带动产业链下游各环节价格走低，硅片企业继续减产降库，光伏产业链价格整体呈下行趋势。 研究咨询部 2.3多晶硅生产利润与周度产量 研究咨询部 本周多晶硅成本产量数据因端午节原因未更新，但硅料价格快速下跌，多晶硅生产利润快速下行，已经逐渐逼近中小型硅料企业成本线。 2.4多晶硅月度产量变化 5月份国内多晶硅产量环比4月小幅增长，新投产能持续放量，后期多晶硅产量大概率维持上行趋势。 研究咨询部 2.5多晶硅新增产能投放情况跟踪 研究咨询部 吉利硅谷一期2000吨多晶硅中试线项目已顺利投产，二期10000吨多晶硅项目于2022年12月18日投入试生产，目前已进入生产爬坡阶段，整个项目预计在2023年3月底全部投产达效。满产后，将具备每年10000吨多晶硅生产制造的能力。 润阳宁夏5万吨硅料项目在2022年12月还原B车间开始投料生产，目前产能达到设计产能的65%。 4月15日内蒙古大全新能源第一炉高纯多晶硅成功出炉，预计6月达产。 特变电工5月23日表示，公司控股子公司新特能源内蒙古年产10万吨的高纯多晶硅生产线已建成投产。 2.6多晶硅库存 研究咨询部 本周多晶硅库存数据未出，目前硅料价格跌破部分企业生产成本，硅料部分企业停产、延迟投产等动作使硅料供给过剩态势有所缓解，硅料高库存累积趋势或放缓。 研究咨询部 Part3 第三部分 有机硅产业链需求变化 3.1有机硅价格走势 研究咨询部 本周有机硅DMC华东价格较上周持平，有机硅单体厂成本压力犹存，供需格局改观不大，短期市场难以获得反弹动力 。 3.2有机硅生产利润及周度产量 研究咨询部 有机硅生产亏损幅度较前一周增加，主要是因为上游工业硅涨价，有机硅生产成本上行。本周有机硅产量较上周减少600吨。 3.3新增产能投放情况 研究咨询部 新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期20万吨/年硅氧烷及下游深加工项目在3月份投产。 3.4有机硅月度产量变化 研究咨询部 5月份有机硅开工率、产量略高于4月。5月产量同比2022年下滑20.93%。目前有机硅生产仍处于深度亏损状态，需求端尚未有起色，6月产量大概率维持在低位。 3.4有机硅工厂库存 有机硅库存略较前一周略有增加，需求低迷，出货难度较大，减产情况下库存压力仍存。 研究咨询部 研究咨询部 3.5有机硅终端需求-房地产 本周30大中城市房地产成交面积继续走低，为近年来最低位，地产需求处于极度低迷的状态。 研究咨询部 Part4 第四部分 铝合金及出口需求变化 4.1铝合金价格及产量 研究咨询部 本周铝合金价格继续上行，终端汽车需求略有提振，但经销商库存仍然偏高，需要观察后期去库情况。5月再生铝合金产量为44.4万吨，环比4月份下行1.5万吨。 研究咨询部 4.2出口 5月份工业硅出口量为48885吨，环比4月增加4401吨。 数据来源：WIND百川盈孚国信期货 研究咨询部 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 研究咨询部 感谢观赏 分析师：李祥英 从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370 电话：0755-23510000-301707 邮箱：15623@guosen.com.cn
