油脂周报：预期转弱 油脂冲高回落

油脂周报 预期转弱油脂冲高回落 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年6月26日星期一 摘要： 【行情复盘】 上周是端午小长假前一周，只有3个交易日，油脂期价冲高回落，全周豆油Y2309合约下跌0.75%，报收7630元/吨，棕榈油P2309合约洗点1.84%，报收7036元/吨，菜油OI2309合约上涨0.32%，报收8500元/吨。 【重要资讯】 榈油方面：据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚6月1-20 日棕榈油出口量为632,345吨，较5月同期出口的760,220吨下降16.8%；独立检验公司AmspecAgri发布的数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为624,306吨，较5月同期出口的716,760吨下降12.9%。马棕榈油期价本周下跌3.67%。 美豆方面：美国环保署：确定2023年可再生燃料掺混配额为 209.4亿加仑。美国环境保护局已经敲定了2023年生物燃料的混合量为209.4亿加仑，2024年为215.4亿加仑，2025年为223.3亿加仑。美国农业部发布的全国作物进展周报显示，截至6月18日，大豆优良率比一周前降低了5%，从59%降至54%，也低于去年同期的68%。美豆本周下跌2.70%。 【操作建议】： 上周，油脂期价冲高回落。油脂价格在历史低价区间震荡反弹后高位受阻，6月21日公布的美国生物燃料强制掺混目标，其显示RVO计划量的提高幅度完全低于市场预期，美豆油市场大幅下跌。目前棕榈油进入增长周期，未来供应将增多。接下来国内进口大豆到港量较多，油厂开机回升，豆油供应整体比较宽裕。在供应宽松而需求增长有限的压力下油脂期价可能会转入弱势。 一、现货分析： 截止至2023年06月21日，张家港地区四级豆油现货价格8,020元/吨，较上一交易 日下跌220元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2023年06月21日，广东地区24度棕榈油现货价格7,470元/吨，较上一交易 日下跌240元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年06月21日，江苏地区四级菜油现货价格8,630元/吨，较上一交易日 下跌180元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 二、其他数据： 截至2023年6月9日，全国豆油库存增加4.50万吨至104.80万吨。2023年6月21 日，全国棕榈油商业库存减少0.30万吨至53.40万吨。 截至2023年6月25日港口进口大豆库6786640吨。 截止至2023年06月21日，张家港地区四级豆油基差390元/吨，较上一交易日下跌 80元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在平均水平。 截止至2023年06月21日，广东地区24度棕榈油基差434元/吨，较上一交易日下跌 40元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年06月21日，江苏地区菜油基差130元/吨，较上一交易日下跌89元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 三、综合分析： 上周是端午小长假前一周，只有3个交易日，油脂期价冲高回落，全周豆油Y2309合约下跌0.75%，报收7630元/吨，棕榈油P2309合约洗点1.84%，报收7036元/吨，菜油OI2309合约上涨0.32%，报收8500元/吨。 榈油方面：据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为632,345吨，较5月同期出口的760,220吨下降16.8%；独立检验公司AmspecAgri发布的数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为624,306吨，较5月同期出口的716,760吨下降12.9%。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年6月1-20日马来西亚棕榈油单产下降1.28%，出油率下降0.14%，产量下降2%。马棕榈油期价本周下跌3.67%。 美豆方面：美国环保署：确定2023年可再生燃料掺混配额为209.4亿加仑。美国环境 保护局已经敲定了2023年生物燃料的混合量为209.4亿加仑，2024年为215.4亿加仑， 2025年为223.3亿加仑。相比之下，去年12月宣布的最初提议是2023年208.2亿，2024年218.7亿，2025年226.8亿。确定2025年生物质柴油（Biomass-baseddiesel）掺混配额为33.5亿加仑，此前的提案为29.5亿加仑。确定2023年生物质柴油（Biomass-based diesel）掺混配额为28.2亿加仑，此前的提案为28.2亿加仑。确定2024年生物质柴油 （Biomass-baseddiesel）掺混配额为30.4亿加仑，此前的提案为28.9亿加仑。美国农业部发布的全国作物进展周报显示，截至6月18日，大豆优良率比一周前降低了5%，从59%降至54%，也低于去年同期的68%。美豆本周下跌2.70%。 上周，油脂期价冲高回落。油脂价格在历史低价区间震荡反弹后高位受阻，6月21日公布的美国生物燃料强制掺混目标（RenewableVolumeObligations，简称RVO）在6月20日夜间遭遇泄露，其显示RVO计划量的提高幅度完全低于市场预期，美豆油市场大幅下跌。目前棕榈油进入增长周期，未来供应将增多。接下来国内进口大豆到港量较多，油厂开机回升，豆油供应整体比较宽裕。在供应宽松而需求增长有限的压力下油脂期价可能会转入弱势。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211