品种策略日报-纸浆

20230626申万期货品种策略日报-纸浆 申银万国期货研究所李馨（从业编号F03090027投资咨询号Z0016779）lixin@sywgqh.com.cn 期货市场 期货 基差（山东银星-期货） SP2309 SP2310 SP2311 SP2309 SP2310 SP2311 前1日收盘价 5158 5162 5174 现值 142 138 126 前2日收盘价 5140 5134 5142 前值 160 166 158 涨跌 18 28 32 涨跌幅 0.35% 0.55% 0.62% 月间价差 成交量 353863 66637 12083 09月-10月 10月-11月 09月-11月 持仓量 237059 65533 53283 现值 -4 -12 -16 持仓量增减 -14523 -4697 -1880 前值 6 -8 -2 现货市场 原料 漂针浆:银星:山东 漂针浆:月亮:山东 漂针浆:马牌:山东 漂针浆:凯利普:山东 漂阔浆:金鱼:山东 漂阔浆:鹦鹉:山东 本色浆日度均价 化机浆日度均价 现值 5300 5300 5350 5850 4250 4250 5133 3967 前值 5300 5300 5350 5850 4250 4250 5133 3967 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 下游 双胶纸日度均价元/吨 双铜纸日度均价元/吨 白卡纸日度均价元/吨 生活用纸日度均价元/吨 现值 5438 5210 4180 6308 前值 5438 5210 4190 6342 涨跌幅 0.00% 0.00% -0.24% -0.53% 产业消息 1、据卓创资讯不完全统计，截至6月21日，本周保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港纸浆合计库存量较上周下降2.91%，各主港及地区库存走势不一。2、瓦楞及箱板纸市场弱势观望，成交重心暂稳。部分纸厂执行端午假期让利政策，市场整体走货量一般。目前主要原料废纸多数维稳，下游包装厂维持刚需采购，市场走势略显僵持，业者多观望规模纸厂限期让利政策变化。 评论及策略 纸浆节前延续低位震荡。尽管近期仍有浆纸厂传出停机减产的消息，但国内5月纸浆进口量再次突破新高，同比大幅增加。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存继续累积，全球木浆库存天数也不断创新高。国内下游需求表现也一般，成品纸价格重心不断下移。整体来看，此前纸浆下行的驱动并未改变，反弹空间预计有限，关注5300附近压力。短期仍是供强需弱格局，浆价底部震荡为主，SP2309区间4800-5300。 免责声明 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。