品种策略日报-纸浆

20221013申万期货品种策略日报-纸浆 申银万国期货研究所李馨（从业编号F03090027投资咨询号Z0016779）lixin@sywgqh.com.cn 期货市场 期货 基差（山东银星-期货） SP2210 SP2301 SP2305 SP2210 SP2301 SP2305 前1日收盘价 7222 6896 6470 现值 328 654 1080 前2日收盘价 7200 6806 6370 前值 350 744 1180 涨跌 22 90 100 涨跌幅 0.31% 1.32% 1.57% 月间价差 成交量 1312 223240 6765 10月-01月 01月-05月 10月-05月 持仓量 4352 196360 37300 现值 326 426 752 持仓量增减 714 7253 5 前值 394 436 830 现货市场 原料 漂针浆:银星:山东 漂针浆:月亮:山东 漂针浆:马牌:山东 漂针浆:凯利普:山东 漂阔浆:金鱼:山东 漂阔浆:鹦鹉:山东 本色浆日度均价 化机浆日度均价 现值 7550 7550 7600 7800 6900 6900 6792 5400 前值 7550 7550 7600 7800 6850 6850 6792 5400 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.73% 0.73% 0.00% 0.00% 下游 双胶纸日度均价元/吨 双铜纸日度均价元/吨 白卡纸日度均价元/吨 生活用纸日度均价元/吨 现值 6525 5620 5330 8283 前值 6525 5620 5330 8283 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 产业消息 1、据卓创，节后进口针叶浆、阔叶浆现货市场报盘陆续提涨，目前针叶浆局部地区价格有窄幅落实，阔叶浆高价成交略显匮乏。下游生活用纸市场部分企业发布涨价函，落实情况暂不明朗。2、据UTIPULP数据显示，2022年7月份欧洲化学浆消费量98.78万吨（针叶浆33.53万吨、阔叶浆64.13万吨、本色浆1.12万吨），同比下降2.20%。2022年7月欧洲化学纸浆库存量61.36万吨（针叶浆21.38万吨、阔叶浆38.71万吨、本色浆1.27万吨），同比下降9.90%。库存天数19天，较上月持平，较去年同期减少3天。 评论及策略 纸浆夜盘继续高位整理。短期全球针叶浆供需面难有明显的改观，尤其是在当前俄乌冲突、新冠疫情的背景下，原材料供应和运输面临较大的不确定性，供应扰动或成常态化表现，年内浆价持续大跌的可能性偏低，短期预计仍将维持高位震荡。不过欧洲及美国步入衰退是大概率事件，海外纸浆需求在年末存在大幅走弱的预期，而国内需求也难有明显的改善，浆价后市大概率会呈现震荡偏弱的走势，但整体的跌幅可能比较有限。 免责声明 免责声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。