黑色金属产业链日报：政策预期减弱，钢材期现货价格延续调整

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 产 业2023年06月26日 链 日 黑色金属 报 分析师刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 联系人吴思伶 从业资格证号：F3079398电话：021-68758771 邮箱：wusl@qh168.com.cn 政策预期减弱，钢材期现货价格延续调整 ——黑色金属产业链日报 钢材：政策预期减弱，钢材期现货价格延续调整 1.核心逻辑：节前，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量继续回落，全国建筑钢材日均成交量13.89万吨，环比回落0.8万吨。刺激政策影响减弱，市场提前切换节奏。基本面 方面，高温、多雨持续性强，局部地区已经提前超出往年记录，对整个钢材需求仍然产生不利影响。本周主要品种表观消费仍有小幅回落。而由于钢厂尚有一定利润，释放产量意愿仍比较强，本周主要钢厂高炉日均铁水产量为年内次新高。不过，近期焦企开始第一轮提涨，且矿石价格整体偏强，钢材下方成本支撑力度逐渐增强。所以，短期钢材市场仍以区间震荡为主。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待，关注充分调整后的买入机会。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 现货价格：6月21日，杭州、南京、济南等24城市螺纹钢价格下跌10-40元/吨；上海、杭州等16城市4.75MM热卷价格下跌10-30元/吨。 重要事项：在经历9期“按兵不动”后，6月20日出炉的新一期贷款市场报价利率（LPR）迎来今年首降，1年期和5年期以上LPR双双下降10个基点。LPR此时下降释放出积极的政策信号，有助于推动经济持续回升向好。 铁矿石：外矿发运明显回升，矿石价格震荡偏弱 1.核心逻辑：铁矿石短期基本面仍偏强，本周铁水产量再创年内新高，供应端本周全国主要港口矿石到港量环比回落204.7万吨。不过，中期看，矿石需求端面临平控压力，在这一 预期下，钢厂对矿石采购也相对谨慎，继续维持低库存运行。同时供应下半年环比回升的大方向不会改变，本周全球铁矿石发运量环比回升380.5万吨。在这种背景下，矿石下半年累库压力依然存在。而碳元素的反弹以及针对铁矿石政策调控预期的加剧，也使得矿石价格上行承压，且节日期间外盘铁矿表现整体偏弱 2.操作建议：铁矿石以震荡偏弱思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数114.75美元/吨，跌0.4美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报 850元/吨，跌5元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12792.98，环比降56.96；日均疏港量303.82增7.65。分量方面，澳矿5801.18降14.67，巴西矿4385.51降26.7；贸易矿7705.85 东海产业链日报 降33.89，球团686.49降33.44，精粉1106.08降32.31，块矿1645.53降12.82，粗粉9354.88增 21.61；在港船舶数84条增3条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.09%，环比上周增加1.00个百分点，同比去年增加2.17个百分点；高炉炼铁产能利用率91.60%，环比增加1.28个百分点，同比增加2.62个百分点；钢厂盈利率60.17%，环比增加8.22个百分点，同比增加45.02个百分点；日均铁水产量245.85万吨，环比增加3.29万吨，同比增加6.21万吨。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市峨山路505号东方纯一大厦10F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn