通信行业周报：ITU确定批准6G愿景，助推产业链协同发展

行业研究 证券研究报告 通信2023年06月26日 通信行业周报（20230619-20230625） ITU确定批准6G愿景，助推产业链协同发展 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：耿琛 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com执业编号：S0360517100004 联系人：欧子兴 邮箱：ouzixing@hcyjs.com 2022-06-27~2023-06-21 48% 25% 2% -21%22/0622/0922/1123/0123/0423/06 通信沪深300 相关研究报告 《通信行业周报（20230612-20230618）：边缘AI是终端智能化发展的主流趋势，上游产业链有望率先受益》 2023-06-18 《通信行业周报（20230605-20230611）：三大运营商联合发布液冷白皮书，有望助力液冷行业快速发展》 2023-06-12 《通信行业周报（20230529-20230604）：5G消息关注度持续提升，关注行业优势企业》 2023-06-07 行情回顾。本周通信行业（申万）上涨了0.26%，跑赢沪深300指数涨幅（-2.51% 2.77个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-2.57%）2.83个百分点。今年以来通信 行业（申万）上涨了51.91%，跑赢沪深300指数涨幅（-0.20%）52.11个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-5.75%）57.66个百分点。本周通信行业涨幅（0.26%在所有一级行业中排序第三，全年涨幅排序第一。截止本周末，通信行业（申万）估值PE-TTM为35.03，同期沪深300PE-TTM为11.72，创业板指数PE-TTM为32.54。本周通信板块涨幅前�分别为菲菱科思（+29.9%）、鼎通科技 （+28.1%）、联特科技（+26.3%）、有方科技（+19.7%）、共进股份（+18.4%）本周通信板块跌幅前�分别为超讯通信（-15.2%）、广哈通信（-11.4%）、德科立（-11.1%）、博创科技（-11.1%）、万隆光电（-10.8%）。 行业基本数据 股票家数(只) 127 占比%0.02 总市值(亿元) 40,476.40 4.36 流通市值(亿元) 14,835.46 2.09 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 15.8% 47.4% 44.8% 相对表现 17.9% 46.5% 55.4% 6G推动“万物智联”，具备巨大的发展潜力，需与其他相关行业技术协同发展。6G集信息、感知、计算能力于一身，深度融合物理世界、生物世界和数字世界，真正开启“万物智联”新时代。相较于5G，6G在性能上实现了全面 跃升，能够补齐5G时代企业服务的短板。在人工智能、物联网技术和卫星技术等迅速发展的背景下，社会尤其是商用场景对于智能互联的需求将实现跃升，中国信通院预测，到2040年，6G各类终端连接数相比2022年增长超过 30倍。预计6G将成为2040年以后通信发展的趋势所在，具备巨大的发展潜力。同时，未来6G能否在2030年按时商用在一定程度上或也取决于其所畅想的场景本身成熟与否，所以在构建6G的过程中，需要与其他相关行业和技术的协同发展，尤其在卫星和人工智能领域，比如空间定位、卫星通信，还有人工智能在各个领域的应用。 预计2040年6G需求将大幅增加，下游应用场景具有广阔的想象空间，6G有望颠覆传统工作与生活模式。尽管当前5G已经大规模商用，但随着物联网的发展和AI在技术和影响力层面实现升维，未来连接数将远超人口，个人和企 业智能设备全接入的背景下，流量层面也将呈现出井喷态势。根据6G技术推进组的测算，2040年终端连接数将增至1216亿台，月均流量有望增至58550亿GB，即单设备每月消耗达到50G。同时，6G下游应用场景丰富，极具想象空间，6G应用场景包括覆盖沉浸式云XR、全息通信、多感官互联、万物互联、智慧感知、AI互联等多样化场景需求，随着相关技术的发展和应用有望颠覆传统的工作与生活模式。 ITU批准6G愿景，产业链有望整体受益，重点推荐产业链上游相关标的。在近日举办的国际电信联盟会议上，ITU最终确定并批准了IMT-2030（6G）愿景框架。作为6G纲领性的文件，建议书汇聚了全球6G愿景共识，有助于推 动全球6G技术及应用的协同发展。由于当前6G尚处于早期研究阶段，中游运营和下游应用场景并未完全落地，在技术和基础设施方面发展尚不充分，而作为上游的设备供应商，能够享受发展初期红利，有望最先受益。我们预计随着6G的技术发展和市场教育，上游通信设备产品有望率先落地，建议重点关注6G产业链上游相关标的。 通信行业持续跟踪公司： 运营商重点推荐中国电信、中国移动、中国联通；设备商建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络；光模块光器件光芯片建议关注中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技；光纤光缆建议关注长飞光纤、亨通光电、中天科技；IDC建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据；物联网模组重点推荐广和通、移为通信，建议关注威胜信息；控制器重点推荐拓邦股份、和而泰；卫星通信重点推荐铖昌科技；军工通信重点推荐七一二、上海瀚讯；会议系统重点推荐亿联网络；5G消息重点推荐梦网科技。 风险提示：6G基础设施建设不及预期，6G推广进程不及预期，6G应用场景的相关技术发展不及预期，6G下游需求不及预期 目录 一、6G推动人联、物联向智联转变，下游市场空间巨大4 （一）6G相较于5G实现全面升维，ITU已批准6G愿景4 （二）6G拉动关键技术实现发展5 （三）6G市场预期较高，下游应用具有广阔想象空间7 二、ITU批准6G愿景，产业链整体有望受益10 （一）ITU批准6G愿景，6G发展前景明晰10 （二）6G产业链整体有望受益，重点推荐上游通信设备供应商11 三、本周行情回顾（2023/6/19-2023/6/25）12 （一）通信板块整体行情走势12 （二）个股表现14 四、本周要闻回顾15 （一）数字基础设施15 （二）+工业15 （三）+安全16 （四）+汽车16 （🖂）+能源17 （六）+消费18 �、行业及公司跟踪数据19 （一）行业数据更新：基础设施建设19 （二）行业数据更新：运营商19 （三）行业数据更新：光纤光缆20 （四）公司数据更新：股东（拟）增减持21 （🖂）公司数据更新：限售解禁21 （六）公司数据更新：大宗交易22 图表目录 图表1移动通信的发展趋势4 图表26G在性能上实现全面跃升5 图表36G前沿技术5 图表4智能超表面技术示意图6 图表5空天地一体化网络体系结构7 图表62040年移动通信连接数大幅跃升8 图表72040年月均流量实现井喷8 图表8沉浸式云XR8 图表9全息医疗系统示意图8 图表10触觉互联网的应用：远程医疗检查9 图表11通信感知一体化通信模式10 图表12原生AI网络10 图表136G典型场景11 图表146G能力指标体系11 图表156G产业链及相关标的（部分）12 图表16通信（申万）指数、创业板指和沪深300指数走势（以2014/12/31为基点） ...........................................................................................................................................13 图表17一级行业年与周涨跌幅13 图表18通信（申万）指数、创业板指和沪深300指数估值（PE-TTM）14 图表19本周通信板块涨跌幅前十个股14 图表20中国5G基站数（万个）19 图表21千兆网络端口（万个）及千兆用户数（万户）19 图表22三大运营商移动用户数（万户）19 图表23三大运营商5G移动用户数（万户）20 图表24三大运营商固定宽带业务用户数（万户）20 图表25中国光缆每年累计产量（万芯公里）及累计同比20 图表26本周通信板块相关公司（拟）增减持信息21 图表27通信板块相关公司本周及未来三月限售解禁信息21 图表28本周通信板块相关公司大宗交易信息22 一、6G推动人联、物联向智联转变，下游市场空间巨大 （一）6G相较于5G实现全面升维，ITU已批准6G愿景 6G推动万物智联，已成为发展新趋势。移动通信的发展从1-4G移动互联，到5G万物互联，再到6G万物智联，未来6G内涵将远不止通信范围，将实现从服务于人、人与物，到支撑智能体高效联接的跃迁。最早公开提出6G概念的是英国电信集团（BT）首席网络架构师NeilMcRae，他认为6G就是“5G+卫星网络”，通过卫星让5G信号不需要基站就能实现全球覆盖，从而实现更加廉价且快捷的互联网连接，让全球的网络真正成为一个整体。6G集信息、感知、计算能力于一身，如同巨大的分布式神经网络，深度融合物理世界、生物世界和数字世界，真正开启“万物智联”新时代。预计2030年以后，人类社会将进入智能化时代，社会服务均衡化、高端化，社会治理科学化、精准化，社会发展绿色化、节能化将成为未来社会的发展趋势，6G通过人机物智能互联、协同共生，可以满足经济社会高质量发展需求，服务智慧化生产与生活，推动构建普惠智能的人类 社会。 图表1移动通信的发展趋势 资料来源：华为《6G：无线通信新征程》白皮书转引自三个皮匠报告华创证券 相较于5G，6G在性能上实现全面跃升。当前5G已在AI服务效率、定位精度、区域流量密度、峰值速率等多方面与6G存在较大差距，6G在性能上实现了全面跃升，能够补齐5G时代企业服务的短板。在人工智能、物联网技术和卫星技术等迅速发展的背景下，社会尤其是商用场景对于智能互联的需求将实现跃升。中国信通院预测，到2040年，6G 各类终端连接数相比2022年增长超过30倍。预计6G将成为2040年以后通信发展的趋势所在，具备巨大的发展潜力。 图表26G在性能上实现全面跃升 资料来源：艾瑞网《2023年中国6G产业研究报告》，华创证券 （二）6G拉动关键技术实现发展 6G的应用需要其他行业技术的协同发展。由于6G的移动通信指标与5G相比产生了质变，而在4G已经基本满足个人富媒体的诉求后，5G进入到企业服务拓展为主的过程中，未来6G能否在2030年按时商用在一定程度上也取决于其所畅想的场景本身成熟与否。所以在构建6G的过程中，需要与其他相关行业和技术的协同发展，尤其在卫星和人工智能领域，比如空间定位、卫星通信，还有人工智能在各个领域的应用。 图表36G前沿技术 资料来源：艾瑞网《2023年中国6G产业研究报告》，华创证券 6G有望拉动网络架构智能化革新。6G网络在设计之初就将AI技术内化，使AI与新型网络架构紧密结合。如6G网络具备内生AI的新型空口技术，将AI运用在空口技术中，革新现有空口的设计框架，允许更多的组成模块并能通过AI技术的自主学习预测能力主动调整传输动作，优化功耗、提高效率。在6G智能网络架构原生 支持各类AI运用，能够通过智能化技术更好的整合和支持具备感知、通信和计算能力的终端，实现对智能分布式协同能力的支持，通过智能网络架构实现计算存储资源的智能分配，提升网络总体效能。 6G网络推动无线空口技术进步。6G网络应用场景更加多元、性能要求更高，空口需要重新设计以满足6G网络对时延、数据吞吐量等的新要求。6G网络中，天线和芯片集成度将进一步提高，推动天线阵列规模持续增大。超大规模MIMO技术能在相同功率下实现更高的频谱效率，更广的网络覆盖和更高的定位精度，智能化网络将助力MIMO技术进行信道探测、波束管理等，将推动超大规模MIMO进一步与环境融合，提高高频段的通信距离和覆盖范围，有望实现各个地点一致的用户体验。全双工技术方面，6G网络时代小型化高隔离度收发天线和大范围可调时延芯片的突破将会显著提升全双工技术的自干扰问题，有望推动全双工技术进一步提升链路性能。 6G对物理层无线传输技术需求较高。6G需要智能超表面技术，高频