环保及公用事业行业周报（ 2023年第23期）：生态环境部就水泥、焦化行业超低排放改造征求意见，非电领域改造需求有望加速释放

一周市场回顾。本周沪深300指数下跌2.51%，环保指数下跌1.35%，周相对收益率1.15%，电力及公用事业指数上涨0.07%，周相对收益率2.58%。在31个申万一级行业中分别排名第8和第4。科学服务周下跌1.77%。 本周专题：2023年5月UCO、生物柴油进出口数据点评。1）UCO：2023年5月，中国共出口UCO（海关编码：15180000）15.14万吨，较4月环比上升8.82%，较2022年5月同比上升5.08%；2023年5月我国UCO的出口均价为957.16美元/吨，较4月环比下降11.02%，较2022年5月同比下降33.98%。2）生物柴油：2023年5月，中国共出口生物柴油及其混合物（海关编码：38260000）18.20万吨，较4月环比上升2.01%，较2022年5月同比上升33.58%；2023年5月我国生物柴油及其混合物的出口均价为1265.51美元/吨，较4月环比下降3.70%，较2022年4月同比下降28.93%。 行业要闻。生态环境部发布《关于推进实施焦化行业超低排放的意见（征求意见稿）》。《征求意见稿》提出，推动焦化企业超低排放改造。到2025年底前，重点区域焦化企业力争80%左右产能完成改造；到2028年底前，重点区域焦化企业基本完成改造，全国力争80%左右产能完成改造。已完成超低排放改造的钢焦联合企业，要对标对表、查缺补漏，确保焦化工序按期达到本意见要求。 投资策略。环保行业：自2022年下半年起，十余个省份陆续发布了碳达峰实施方案，均把工业领域节能作为减碳重点。我们认为2023年节能环保装备板块有望重新演绎十二五期间的行情，同时垃圾焚烧、危废、水务标的走出疫情阴霾后23年有望在低基数下迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦对板块估值修复起到催化作用。同时我们也建议重视生物柴油和动力电池回收等细分赛道的投资机会。推荐雪迪龙、山高环能、瑞晨环保、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能，建议关注光大环境、绿色动力。 电力：1、火电业绩修复在即，23年有望迎来光伏组件价格拐点，绿电发展景气向上。推荐三峡能源、华能国际、太阳能、新天绿能、芯能科技，建议关注福能股份等；2、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力；3、电网方面建议关注特变电工、国电南瑞、平高电气、许继电气等。 科学服务：1、当前国内科学服务市场超两千亿，并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额，国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展，目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐泰坦科技、莱伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖仪科技，建议关注禾信仪器、新芝生物、海能技术。 风险提示：疫情影响；环保政策不及预期；市场竞争加剧；用电量增速不及预期；电价下调；天然气终端售价下调。 一、本周专题：2023年5月UCO、生物柴油进出口数据点评 依据海关总署数据，2023年5月，中国共出口UCO（海关编码：15180000）15.14万吨，较4月环比上升8.82%，较2022年5月同比上升5.08%；2023年5月我国UCO的出口均价为957.16美元/吨，较4月环比下降11.02%，较2022年5月同比下降33.98%。 图表2过去一年我国UCO出口均价情况（单位：美元/吨） 图表1过去一年我国UCO出口量情况（单位：吨） 依据海关总署数据，2023年5月，中国共出口生物柴油及其混合物（海关编码：38260000）18.20万吨，较4月环比上升2.01%，较2022年5月同比上升33.58%；2023年5月我国生物柴油及其混合物的出口均价为1265.51美元/吨，较4月环比下降3.70%，较2022年4月同比下降28.93%。 图表4过去一年我国生物柴油出口均价情况（单位：美元/吨） 图表3过去一年我国生物柴油出口量情况（单位：吨） 二、本周核心观点 （一）重要事件与驱动 1、生态环境部发布《关于推进实施焦化行业超低排放的意见（征求意见稿）》 《征求意见稿》提出，推动焦化企业超低排放改造。到2025年底前，重点区域焦化企业力争80%左右产能完成改造；到2028年底前，重点区域焦化企业基本完成改造，全国力争80%左右产能完成改造。已完成超低排放改造的钢焦联合企业，要对标对表、查缺补漏，确保焦化工序按期达到本意见要求。 2、生态环境部发布《关于推进实施水泥行业超低排放的意见（征求意见稿）》 水泥行业超低排放实施范围包括水泥熟料生产企业（不含矿山）和独立粉磨站（含生产特种水泥、协同处置固废的水泥企业）。推动现有水泥企业超低排放改造，到2025年底前，重点区域取得明显进展，50%左右的水泥熟料产能完成改造；到2028年底前，重点区域水泥熟料生产企业基本完成改造，全国力争80%左右水泥熟料产能完成超低排放改造。 （二）核心观点：碳中和助力环保板块，国产替代引领科学服务发展 聆听环保细分板块轮动的序曲—装备周期重启。 自2022年下半年起，十余个省份陆续发布了碳达峰实施方案，均把工业领域节能作为减碳重点。我们认为2023年节能环保装备板块有望重新演绎十二五期间的行情，同时垃圾焚烧、危废、水务标的走出疫情阴霾后23年有望在低基数下迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦对板块估值修复起到催化作用。同时我们也建议重视生物柴油和动力电池回收等细分赛道的投资机会。推荐山高环能、瑞晨环保、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能，建议关注光大环境、绿色动力。 碳中和背景下，火转绿及传统绿电运营商均迎来发展机遇。 1、火电业绩修复在即，23年有望迎来光伏组件价格拐点，绿电发展景气向上，同时CCER增厚新能源运营收益。推荐三峡能源、华能国际、太阳能、新天绿能、芯能科技，建议关注福能股份等；2、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力；3、电网建设方面建议关注特变电工、国电南瑞、平高电气、许继电气等。 国产替代背景下，科学服务业前景向好。 1、科学服务市场空间超2000亿，未来有望维持高速增长。科学服务是服务于科技创新研发的上游核心行业，主要驱动力来自于科技创新的投入。我国2020年研究与试验发展经费支出2.4万亿元，同比增长10.3%，依据下游高校和企业的R&D支出估算，2020年国内科研试剂、耗材市场总规模超过2000亿。科学服务行业作为服务国家创新驱动、转型升级战略的关键行业受到高度重视和政策扶持，伴随科研经费支出维持高位，科学服务行业市场空间有望持续高增。2、国产替代空间巨大，百亿企业呼之欲出。由于我国科研事业起步较晚，外资企业控制着国内90%以上市场份额。近年来，国内经济技术发展以及多年的投入积累效果显现，部分国内企业开始通过自主创新打破外资垄断，涌现出一批国产科研试剂自主品牌。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。对照海外巨头超百亿美金的营收规模、超千亿美金市值以及发展壮大路径，未来国内大概率出现数家百亿以上营收企业。3、在我国科研创新大潮推动下，综合全面的产品服务能力以及日趋完善的渠道布局将推动国内企业快速成长，同时未来伴随自主品牌占比提升以及规模化优势显现，推荐泰坦科技、阿拉丁、莱伯泰科、聚光科技、皖仪科技，建议关注禾信仪器、新芝生物、海能技术。 三、板块表现 （一）一级板块表现 本周沪深300指数下跌2.51%，环保指数下跌1.35%，周相对收益率1.15%，电力及公用事业指数上涨0.07%，周相对收益率2.58%。在31个申万一级行业中分别排名第8和第4。科学服务周下跌1.77%。 图表5各行业涨跌幅情况 图表6近一年环保板块及其分类的涨跌情况 （二）本周个股表现 1、环保行业 本周A股环保行业股票多数上涨，申万一级行业中97家环保公司有18家上涨，79家下跌，0家横盘。涨幅前三名是祥龙电业（11.11%）、仕净科技（8.84%）、海天股份（8.67%）。 图表7环保行业涨幅前五名公司情况 图表8环保行业跌幅前五名公司情况 2、公用事业行业 本周A股公共事业行业股票多数上涨，申万指数中119家公共事业公司有48家上涨，68家下跌，3家横盘。涨幅前三名是广安爱众（13.07%）、新中港（10.17%）、天富能源（7.88%）。 图表9公用事业行业涨幅前五名公司情况 图表10公用事业行业跌幅前五名公司情况 3、科学服务行业 本周A股科学服务行业股票多数上涨,科学服务指数中30家科学服务公司有7家上涨，23家下跌，0家横盘。涨幅前三名是川仪股份（6.55%）、莱伯泰科（5.83%）、皖仪科技（5.21%）。 图表11科学服务行业涨幅前五名公司情况 图表12科学服务行业跌幅前五名公司情况 四、行业动态与公司公告 （一）行业动态 1、环保 （1）生态环境部发布《关于推进实施焦化行业超低排放的意见（征求意见稿）》 征求意见稿提出，要大力推动焦化企业超低排放改造。到2025年底前，重点区域焦化企业力争80%左右产能完成改造；到2028年底前，重点区域焦化企业基本完成改造，全国力争80%左右产能完成改造。已完成超低排放改造的钢焦联合企业，要对标对表、查缺补漏，确保焦化工序按期达到本意见要求。 （2）四川省印发《深入打好土壤污染整治攻坚战实施方案》 四川省生态环境厅等10部门联合发布《深入打好土壤污染整治攻坚战实施方案》，扎实推进土壤污染整治，解决一批土壤生态环境突出问题，切实降低土壤环境污染隐患。《实施方案》提出工作目标：到2025年，全省土壤污染风险得到基本控制，土壤环境质量总体保持稳定，局部有所改善；长江黄河上游土壤风险管控模式基本形成；受污染耕地安全利用率达到93%左右；重点建设用地安全利用得到有效保障。 （3）贵州省印发《有色金属行业碳达峰实施方案》 贵州省工信厅等三部门发布了关于印发贵州省有色金属行业碳达峰实施方案的通知，《方案》提出，到2025年，电解铝企业能效标杆水平以上产能比例达到50%，产业结构、用能结构明显优化，低碳工艺研发应用取得重要进展，重点产品单位能耗、碳排放强度进一步降低。到2030年，电解铝企业能效标杆水平以上的产能比例进一步提升，绿色低碳、循环发展的产业体系基本建立。 2、电力 （1）江苏省发改委印发《新型储能项目高质量发展的若干措施（征求意见稿）》 《征求意见稿》提出，到2027年，全省新型储能项目规模达到500万千瓦左右。包括：全省电网侧新型储能项目规模达到350万千瓦左右，全省用户侧新型储能项目规模达到100万千瓦左右，全省电源侧新型储能项目规模达到50万千瓦左右。其中，独立新型储能项目暂参照发电项目进行调用结算，保障其发挥顶峰、调峰作用，其充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。此外还适当进行扶持补贴。结合我省近年电网供需平衡需要，与电力调度机构签订并网调度协议的独立新型储能项目，在2023年至2026年1月的迎峰度夏（冬）期间（1月、7-8月、12月），依据其放电上网电量给予补贴，补贴标准逐年退坡，具体为：2023年至2024年0.3元/千瓦时，2025年至2026年1月0.25元/千瓦时。补贴资金从尖峰电价增收资金中列支，由省电力公司根据有关计量、结算等规定支付。并且建立容量租赁机制。需要配建储能容量的新能源企业按照自愿原则，可在全省范围内租赁或购买独立新型储能项目容量的方式落实配建储能要求，相关价格和费用由各投资主体自主协商确定。独立新型储能项目容量在江苏电力交易中心统一登记并公开信息，供全省新能源企业租赁或购买使用，并鼓励签订与新能源项目全寿命周期相匹配的租赁协议或合同。 （二）公司公告 1