短期震荡不改长期方向，积极布局产品和业务落地企业

行业研究|行业周报 看好（维持） 短期震荡不改长期方向，积极布局产品和业务落地企业 计算机行业 国家/地区中国 行业计算机行业 报告发布日期2023年06月25日 核心观点 上周板块微涨0.1%，表现好于各主要市场指数，不过周三市场情绪受到部分公司事件影响，行业指数大幅下跌。我们认为，板块近期可能依然以震荡为主，但是， AI主线有着很好的产业持续进展，依然将是市场核心方向，而数据要素行业也有着持续的演进空间，建议投资者在震荡中积极布局。 AI应用逐步落地：虽然当前基础大模型备案尚未落地，但是随着国内大模型公司逐步支持私有化部署与训练，垂直场景和行业应用类公司分别通过大模型+低代码开发平台、大模型+知识图谱系统，在管理软件、行业应用系统等领域积极进行产品 开发和落地。我们认为，能够开发新产品、或者提高付费转化率的产品，有着较好的业务弹性。 全国算网建设持续深化，相关政策有望持续落地：全国一体化算力网络建设持续推进，政府积极推动各地智算中心建设，相关政策有望持续落地。随着算网建设的深入，建设重点有望从“基建”转向“调度”，算力调度运营将发展成为新的商业模 式，中科曙光、鹏城实验室、三大运营商等企事业主体积极参与，有望受益。同时，国家鼓励中小企业、云厂商积极参与算网建设，深桑达、首都在线等中立云厂商有望持续获益。我们认为，全国算网建设将持续深化，算力提供方及算力调度运营方均有望持续受益。 数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定。我们预计公共数据授权运营和行业数据变现将是落地较快的方向。我们继续推荐数据资源持 投资建议与投资标的 有方、公共数据授权运营企业以及相关技术服务提供商。 AI应用领域，建议关注彩讯股份(300634，未评级)、科大讯飞(002230，买入)、金山办公(688111，增持)、新致软件(688590，未评级)、汉得信息(300170，未评级)、致远互联(688369，未评级)、万兴科技(300624，未评级)等企业。 算力领域，建议关注中科曙光(603019，买入)、深桑达A(000032，未评级)、紫光股份(000938，未评级)、海光信息(688041，买入)、首都在线(300846，未评级)、优刻得-W(688158，未评级)、拓维信息(002261，未评级)、铜牛信息(300895，未 评级)、亚康股份(301085，未评级)等。 证券分析师浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 证券分析师陈超 021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 证券分析师谢忱 xiechen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090004 联系人杜云飞 duyunfei@orientsec.com.cn 联系人覃俊宁 qinjunning@orientsec.com.cn 联系人宋鑫宇 songxinyu@orientsec.com.cn 数据要素板块，建议关注航天宏图(688066，买入)、上海钢联(300226，增持)、每日互动(300766，未评级)、远光软件(002063，买入)、银之杰(300085，未评级)、 国家超算互联网工作启动，曙光海光有望持续受益 2023-04-18 山大地纬(688579，未评级)、云赛智联(600602，未评级)、三维天地(301159，未评级)、易华录(300212，未评级)等。 风险提示 技术落地不及预期风险；政策监管风险 算力网络迎来黄金时代2023-03-04 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、本周行业观点：短期震荡不改长期方向，积极布局产品和业务落地企业..4 二、本周行业专题：全国算网建设持续推进，算力调度运营发展为新商业模式4 2.1全国一体化算力网络建设相关政策有望持续落地4 2.2算网建设“基建”转向“调度”，新商业模式有望诞生6 2.3国家鼓励众多市场主体参与建设算网，第三方中立云厂商有望持续获益7 投资建议与投资标的9 风险提示9 图表目录 图1：东数西算引导逻辑资源，8地建设国家算力枢纽节点，规划10个国家数据中心集群4 图2：算力调度涉及的关键环节6 图3：华为智能云图算法广域网络的云网一体化调度7 图4：中科曙光参建的一体化算力交易调度平台具备丰富应用场景7 图5：算力供给可主要分为三部分：公共算力基础设施、骨干企业级算力基础设施以及中小型信息服务企业协作建立的算力网。7 图6：首都在线已在全球部署94个数据中心、覆盖上千个边缘算力节点，5分钟即可完成全球业务多点部署8 表1：算力网络相关政策5 一、本周行业观点：短期震荡不改长期方向，积极布局产品和业务落地企业 上周板块微涨0.1%，表现好于各主要市场指数，不过周三市场情绪受到部分公司事件影响，行业指数大幅下跌。我们认为，板块近期可能依然以震荡为主，但是，AI主线有着很好的产业持续进展，依然将是市场核心方向，而数据要素行业也有着持续的演进空间，建议投资者在震荡中积极布局。 AI应用逐步落地：虽然当前基础大模型备案尚未落地，但是随着国内大模型公司逐步支持私有化部署与训练，垂直场景和行业应用类公司分别通过大模型+低代码开发平台、大模型+知识图谱系统，在管理软件、行业应用系统等领域积极进行产品开发和落地。我们认为，能够开发新产品、 或者提高付费转化率的产品，有着较好的业务弹性。 全国算网建设持续深化，相关政策有望持续落地：全国一体化算力网络建设持续推进，政府积极推动各地智算中心建设，相关政策有望持续落地。随着算网建设的深入，建设重点有望从“基建”转向“调度”，算力调度运营将发展成为新的商业模式，中科曙光、鹏城实验室、三大运营商等企事业主体积极参与，有望受益。同时，国家鼓励中小企业、云厂商积极参与算网建设，深桑达、首都在线等中立云厂商有望持续获益。我们认为，全国算网建设将持续深化，算力提供方及算力调度运营方均有望持续受益。 数据要素领域政策有望持续推出：去年底“数据二十条”发布后，各部委及地方将围绕顶层文件中所明确的原则与方向进行一系列具体细则与措施的制定。我们预计公共数据授权运营和行业数据变现将是落地较快的方向。我们继续推荐数据资源持有方、公共数据授权运营企业以及相关技 术服务提供商。 二、本周行业专题：全国算网建设持续推进，算力调度运营发展为新商业模式 2.1全国一体化算力网络建设相关政策有望持续落地 东数西算拉开全国算力网络一体化序幕，推动解决东西部算力失衡，统筹计算、存储、网络等逻辑化资源。2022年2月17日，国家发改委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印 发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动 建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。其中，京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝用户规模大、应用需求强烈，要满足重大区域发展战略实施需要。而贵州、内蒙古、甘肃、宁夏等节点可再生能源丰富、气候适宜、数据中心绿色发展潜力较大，可积极承接全国范围内后台加工、离线分析、存储备份等非实时算力需求。 图1：东数西算引导逻辑资源，8地建设国家算力枢纽节点，规划10个国家数据中心集群 数据来源：华为、东方证券研究所 国家引导数据中心集群及城市内部数据中心建设。同时，国家引导数据中心集群布局，重点支持海量规模数据的集中处理，支撑工业互联网、金融证券等抵近一线、高频实时交互型的业务需求， 数据中心端到端单向网络延时原则上20ms内。同时，国家支持城市城区发展高性能、边缘数据中心，支持金融市场高频交易、ARVR等高实时性业务要求，数据中心端到端单向网络延时原则上10ms内。 全国一体化算力网络建设相关政策有望持续出台。算力网络已成为国家重点发展领域之一，利好政策持续出台，未来行业发展前景广阔。2020年12月，《关于加快构建全国一体化大数据中心协同创新体系的指导意见》首次提出全国范围内数据中心形成布局合理、绿色集约的一体化格局。2021年7月，工信部发布《新型数据中心发展三年行动计划（2021-2023年）》，计划建设全国一体化算力网络。2022年2月，发改委发布《国家发展改革委等部门关于同意京津冀地区启 动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点的复函》，标志着“东数西算”工程正式启动，我国算力网络发展扬帆起航。2023年2月，中共中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》，将数字基础设施列为数字中国建设的两大底座之一。2023年4月17日，科技部启动国家超算互 联网工作，成立了国家超算互联网联合体。预计到2025年，国家超算互联网将形成总体布局，成为数字中国建设的“高速路”。我们认为，全国一体化算力网络建设相关政策有望持续出台。 表1：算力网络相关政策 政策名称 发布时间 发布机构 政策内容 国家超算互联网部署工作 2023.04 科技部高新司 会议发起成立了国家超算互联网联合体。预计到2025年，国家超算互联网将形成总体布局，成为数字中国建设的“高速路”。 关于数字经济发展情况的报告 2023.02 人大常委会 应统筹通信和算力基础设施建设,适度超前部署5G基站推进“东数西算”工程。加快建设空天地海一体化网络。 数字中国建设整体布局规划 2023.02 国务院 系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。 《国家发展改革委等部门关于同意京津冀地区启动建设全国一体化算力网络国 家枢纽节点的复函》 2022.02 发改委等 同意启动八大算力枢纽节点建设并规划十大数据中心集群，正式启动“东数西算工程”。 《“十四五”数字经济发展规划》 2022.01 国务院 明确用3年时间，基本形成布局合理、技术先进、绿色低碳、算力规模与数字经济增长相适应的新型数据中心发展格局。 《国家发展改革委等部门关于同意贵州 同意在宁夏回族自治区、贵州省、内蒙古自治区、甘 省启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点的复函》 2021.12 发改委等 肃省启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点，分别简称为“宁夏枢纽”、“贵州枢纽”、“内蒙古枢纽”和“甘肃枢纽”。 数据来源：政府网站、东方证券研究所 2.2算网建设“基建”转向“调度”，新商业模式有望诞生 算网建设重点有望从“基建”转向“调度“，赋能计算基础设施升级为算力资源服务。算力网络不只是简单的建设数据中心、智算中心进行算力堆锲，而是寻求网络、算力调度等多方面的技术发展与实践落地。我们认为，随着全国算网建设得逐渐深入，算网建设的重点将逐步从“基建”转向“调度”，赋能算力像水电一样随去随用，使计算基础设施升级为算力资源服务。 算力感知调度是算网建设的关键难点。一方面，不同业务对算力精度、带宽、延迟等关键能力有差异化需求。另一方面，数据中心等算力提供方所在的区域、算力成本、能够提供的资源类型均不相同。此外，算力的多样性、芯片和指令系统的异构对节点的直联通信、算力的统一调度提出挑战。因此，需要建设“算脑”来辅助进行算力调度。“算脑”需要全域感知、跨域协同、多域融合编排以及智能辅助决策的能力。“脑”需要对算力资源和算力服务的部署位置、实时状态以及负载信息、业务需求具有全面感知，形成全域感知地图。其次，要可以实现跨域协同调度、多域融合编排。同时也需要能够根据资源池分布、网络整体堵塞情况、不同业务的需求，进行智能 辅助决策。算网的感知调度涉及算力度量、算力标识、算力感知、算力建模、算力编排调度等多个环节及相关技术难点。