豆类油脂日报：天气炒作情绪推动，豆类油脂维持强势

15 专业研究·创造价值 专业研究·创造价值 2023年6月20日豆类油脂 豆类油脂 天气炒作情绪推动豆类油脂维持强势 核心观点 今日盘中豆类期价延续强势，豆一期价回到5000上方，豆二期价延续强势，但涨幅收窄至1%以内，期价脱离5日线继续拉升。两粕跟涨，其中豆粕期价冲高回落，涨幅近1.5%，形态继续改善，菜粕期价脱离5日均线继续拉升，涨幅超2%，形态多头发散；油脂涨幅收窄至1%以内，豆油5日均线上穿60日均线，10日均线上穿30日均线，形态有所好转。棕榈油涨幅缩减至1% 以内，5日均线上穿60日均线，10日均线上穿30日均线，菜籽油涨幅超1%， 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 期价依托5日均线保持强势，油粕保持强势。 豆类市场来看，近期随着美国产区旱情抬头，市场天气炒作迎来高峰。美豆期价强势反弹，带动国内市场做多情绪。随着大豆到港顺利入厂压榨，油厂开工率快速攀升至历史同期高位。局部地区油厂限提导致豆粕区域性供应紧张，推涨豆粕价格。但整体需求来看，表现相对谨慎，终端多以刚需采购为主，主动增加库存的比例不高。同时豆粕的性价比不高，还需关注其他杂粕的替代消费。终端市场主动备货意愿不强，需求增量难以出现，油厂豆粕库存面临累积风险。短期来看，在美豆期价反弹的带动下，国内豆粕期价跟随反弹，但供应预期增加仍在制约短期上行空间，追涨需谨慎，2309合约上方压力3820元/吨。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态 度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收 到任何形式的报酬。 油脂市场，近期市场对厄尔尼诺的预期升温，马来西亚头号棕榈油产区沙巴州的棕榈种植园正经历初期厄尔尼诺现象带来的缺水压力，降低了油棕榈单产，并加剧了过去三年来施肥不足和劳动力短缺造成的影响。沙巴州种植园表示，2023年的棕榈油产量可能减少10%-15%。目前，马来西亚和印尼两大棕榈油主产国出口均面临下滑的风险。印尼经济协调部官员表示，6月16日至30日期间的毛棕榈油参考价格定为723.45美元/吨，低于6月上半 月的811.68美元/吨。印尼棕榈油出口税费下调将有利于提升印尼棕榈油出口竞争力。但目前主要需求国需求表现持续谨慎，中国和印度两国棕榈油库存均处于去化周期。国内棕榈油库存加速去化，棕榈油季节性消费强于豆油。国内棕榈油期价强势跟随外盘上涨，内外价差迎来修复，短期仍是以跟涨国际市场为主。 1/5请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 2.现货价格表 表现货市场价格 1）印度气象局（IMD）周日发布的降雨数据显示，截至6月18日，印度在当前季风季节（6月至9月）的降雨量累计为50.6毫米，比历史均值减少37%。上周四是低了51%。印度东部和东北部地区的降雨量为129.6毫米，比长期均值低了25%。印度西北部的降雨量为38.3毫米，比长期均值提高13%。印度中部的降雨量为33.1毫米，比长期均值低了55%。印度南部半岛的降雨量为35.7毫米，比长期均值低了61%。印度的大豆和棉花产区位于中部和西部，水稻产区位于东部和东北部。印度气象局(IMD)表示，6月8日西南季风登陆喀拉拉邦，比正常时间晚了一周，因为阿拉伯海形成的强气旋风暴比帕乔伊（Biparjoy）推迟了降雨的到来。季风降雨通常在6月1日前后抵达喀拉拉邦，然后在7月中旬覆盖印度全境。降雨延迟到来并不会影响整个雨季的总降水量，但是可能影响水稻、棉花、玉米、大豆以及甘蔗等作物的种植进度。6月14日印度气象局表示，自6月11日以来，季风降雨没有多少进展，很可能要到6月18日才会 开始推进。印度气象局预测6月的降雨量低于平均水平，然后在7月、8月和9 月回升。 2）巴西外贸秘书处（SECEX）周一称，本月前三周，即6月1日到16日 期间，巴西大豆出口量平均为每天795,300吨，高于前两周的日均出口量768,300吨，比2022年6月份全月的日均出口量提高67.2%。6月份迄今巴西大豆出口量为875万吨，而去年6月份全月出口量为999万吨。 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 4200 -80 大豆（均价） —— 4745 -29 豆粕（张家港） ≥43% 4020 +20 豆粕（均价） —— 4076 +60 豆油（张家港） 四级 8240 +40 豆油（均价） —— 8234 +41 棕油（广东） 24度 7710 +20 棕油（均价） —— 7781 +20 菜油（张家港） 进口四级 8780 +100 菜油（均价） —— 8811 +100 数据来源：汇易网、宝城期货 3.相关图表 图1大豆港口库存 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图2大豆压榨利润 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3豆油港口库存 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图4棕榈油港口库存 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图5豆油基差 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图6棕榈油基差 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 投资咨询团队简介： 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。