疫后复苏与并购扩张并进，营收利润快速修复

美丽田园医疗健康是一家在医疗保健设备与服务行业运营的公司，预计2023H1收入增长约40%，拥有人应占利润增长约400%。公司通过疫后复苏与并购扩张并进，营收利润快速修复。2023H1线下消费场景恢复下客流增加，叠加主板上市开支减少，营收利润快速恢复。同时，公司践行服务网络持续及有策略的拓张，积极关注现有门店所在区域的龙头连锁品牌，通过收并购或战略投资，进一步布局区域发展，驱动美丽与健康业务板块提速增长。中期成长路径清晰，疫后恢复、门店拓展、会员输送提效是主要驱动因素。预计公司2023-2025年营业收入分别为21.80/27.76/34.28亿元，归母净利润分别为2.44/3.26/4.08亿元，经调整净利润分别为2.76/3.63/4.52亿元，EPS分别为1.03/1.38/1.72元/股，3年CAGR为58.2%。给予公司2024年目标价30.76元（33.8港元），对应2024年归母净利润与经调整净利润PE分别为22x、20x，维持“买入”评级。

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