油脂油料周报：天气担忧加剧 油脂油料大幅走高

天气担忧加剧油脂油料大幅走高----国信期货油脂油料周报2023年6月18日研究咨询部 1蛋白粕市场分析2油脂市场分析3后市展望目录CONTENTS研究咨询部 蛋白粕市场分析Part1第一部分研究咨询部 22002700320037004200470022/07/0122/08/0122/09/0122/10/0122/11/0122/12/0123/01/0123/02/0123/03/0123/04/0123/05/0123/06/01菜粕连豆粕一、蛋白粕市场分析研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、文华财经、国信期货本周行情回顾：本周CBOT大豆大幅走高，因为美国大豆作物状况下滑，未来一段时间的天气形势存在不确定性，引发空头回补。优良率的下降以及降雨量的不确定性，让天气溢价逐步体现出来。周四、周五美豆扩大涨幅，因为中西部地区的干旱状况恶化，压榨数据利多。美豆产区干旱面积从39%增加至51%。美豆天气担忧加剧，看涨情绪陡增。受此影响，国内连粕接连突破整数关口，看涨情绪高涨，买盘涌入拉动价格。本周美豆的持续反弹与人民币回落，导致成本高涨，成本驱动的走强大大抵消了现货因供给压力带来的不利因素。油厂开工增加，但由于下游提货增加，豆粕库存增幅不及预期。由于前期大豆进口成本相对偏高，因此油厂挺粕意愿也较为明显。连粕走势强于现货。国内外大豆价格走势连豆粕及郑菜粕价格走势320034003600380040004200440046001,0001,1001,2001,3001,4001,5001,60022/07/0122/08/0122/09/0122/10/0122/11/0122/12/0123/01/0123/02/0123/03/0123/04/0123/05/0123/06/01美豆连豆粕 1、美国市场—美豆出口情况研究咨询部5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货美豆本年度销售美豆当周检验数量美国农业部出口检验周报显示，截至2023年6月8日的一周，美国大豆出口检验量为140,179吨，上周为222,305吨，去年同期为608,973吨。迄今为止，2022/23年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量累计达到48,837,286吨，同比减少3.3%。上周同比减少2.5%，两周前同比减少2.2%。美国大豆出口检验量达到美国农业部目标的89.7%，前一周完成88.8%。01000200030004000500060007000135791113151719212325272931333537394143454749512022/20232020/20212021/2022050100150200250300350135791113151719212325272931333537394143454749512022/20232020/20212021/2022 1、美国市场—美豆天气研究咨询部6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：USDA、国信期货平原大片地区的阵雨和雷暴减缓了包括冬小麦收割在内的实地调查，但为牧场、未成熟的冬季谷物和夏季作物提供了有益的水分。每周总量超过2英寸的情况很常见，尤其是从蒙大拿州到中部平原。然而，在更远的东部，大部分干旱的天气进一步降低了中西部表层土壤的水分，导致夏季作物产量不均衡，营养玉米和大豆的压力也越来越大。本周晚些时候，密西西比河以西出现了几场阵雨。6月11日星期日，从伊利诺伊州南部到五大湖下游地区，出现了急需的降雨。干燥的天气主宰了其他几个地区，包括大西洋中部和西南部。加拿大森林大火产生的浓烟飘向东北部和邻近地区，大大降低了周中的能见度和空气质量。东南部部分地区也大多干旱，尽管6月1日迎来了有益的降雨。 1、美国市场—美豆未来天气研究咨询部7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：NOAA、国信期货 1、国内外油籽市场研究咨询部8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1、美国农业部盘后发布的作物进展报告显示，截至6月11日，大豆播种工作完成96%，上年同期为87%，五年平均进度为86%。大豆优良率为59%，比一周前下滑3%，上年同期为70%。美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至2023年6月11日的一周，美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例46%，一周前44%，去年同期25%。2、巴西国家商品供应公司（CONAB）周二（13日）发布月报，预计巴西2022/23年度大豆产量达到1.557亿吨，较5月份调高约90万吨。3、南美作物专家迈克尔•科尔多涅博士本周发布报告，调低了2022/23年度美国大豆和玉米的单产以及产量预期，以反映过去几周来干旱炎热天气对作物的损害。科尔多涅博士将2023/24年度美国大豆单产调低到51.5蒲/英亩，产量调低到44.8亿蒲。作为对比，美国农业部在上周五的供需报告里预计美国大豆单产为52.0蒲/英亩，产量为45.10亿蒲。4、粮油商务网监测数据显示截止到6月13日，6月船期中国累计采购了950万吨，7月也采购了近500万吨，8月采购了约185万吨，而9月不足100万吨。这样预期6-7月仍有平均近1000万吨左右的大豆到港，但其中可能会有一部分是国储用途。中国国家粮食交易中心周四称，中国将从6月20日开始拍卖31.5万吨国储进口大豆。这批大豆产于2020年，目前存储在广西、福建、山东、河南和江西的仓库。5、NOPA报告显示，2023年5月份会员企业压榨大豆1.77915亿蒲，相当于484万短吨，比4月份的1.73232亿蒲提高了2.7%，比去年5月份的压榨量1.71070亿蒲提高4.0%，创下了历史同期的最高压榨纪录。报告出台前分析师预计5月份NOPA大豆压榨量为1.7588亿蒲（约合479万短吨），预测范围从1.7285亿到1.7920亿蒲不等，中值为1.75334亿蒲。美国农业部在上周五的月度供需报告里预测，2022/23年度美国大豆压榨量为22.20亿蒲，和5月份预测持平，略高于2021/22年度的22.04亿蒲。6、在美国中西部东部的伊利诺伊州、印第安纳州和密歇根州，作物受到的缺墒压力最为明显，堪萨斯和内布拉斯加等南部平原地区的作物评级也低于平均水平。如果要实现美国政府预测的创纪录收成，这些州的作物都需要实现强劲的单产。虽然晴朗天气有助于农户下田作业，播种进度得以领先去年以及五年均值，但是干燥的天气也导致许多田地的玉米长势不均。农户报告说，一些大豆很难从干结的表土中钻出来。数据来源：JCI、CFO、国信期货 2、大豆--港口库存及压榨利润研究咨询部9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货按照WIND统计，截止到最新，国内港口大豆库存为687万吨，上周同期为678万吨。本周现货榨利、盘面榨利出现明显回升，但盘面榨利仍处于亏损中。国内大豆库存及库存消耗大豆压榨利润-1500-1000-500050010001500200022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04美湾巴西阿根廷山东010020030040050060070080090022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04大豆港口库存 2、大豆—进口成本及内外价差研究咨询部10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：汇易网、国信期货按照粮油商务网统计，7月船期美湾到港进口大豆成本4870元/吨（升贴水67美分/蒲式耳）。巴西7月到港进口大豆成本4267元/吨（升贴水-110美分/蒲式耳）。国内港口大豆分销价5140元/吨。进口大豆CNF对比进口大豆升贴水对比30040050060070080090022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04CNF价:美湾大豆:近月CNF价:巴西大豆:近月CNF价:阿根廷大豆:近月-300-200-100010020030040022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04升贴水:美湾大豆:近月升贴水:巴西大豆:近月升贴水:阿根廷大豆:近月 3、豆粕---大豆开工率和豆粕库存研究咨询部11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货大豆开工率豆粕库存0%10%20%30%40%50%60%70%14710131619222528313437404346495220232021202202040608010012014013579111315171921232527293133353739414345474951202320212022单位：% 万吨22周23周单位：万吨22周23周大豆开工率54.6855.73大豆压榨量205.3209.17豆粕结转库存48.949.8未执行合同407.3366.1 3、豆粕、菜粕---周度表观消费量研究咨询部12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货粗略预估，当周（23周）豆粕表观消费量为163.63万吨，上周同期为138.81万吨。豆粕表观消费量菜粕表观消费量0501001502002502468101214161820222426283032343638404244464850202320212022-20246810121413579111315171921232527293133353739414345474951202320212022 3、豆粕---基差分析研究咨询部13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货豆粕区域基差豆粕基差分析-50005001,0001,5002,0002,50022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04M 1月基差M 5月基差M 9月基差-20002004006008001,0001,2001,4001,6001,80022/01/0422/02/0422/03/0422/04/0422/05/0422/06/0422/07/0422/08/0422/09/0422/10/0422/11/0422/12/0423/01/0423/02/0423/03/0423/04/0423/05/0423/06/04日照天津东莞张家港 4、菜粕—菜籽开工率及压榨量研究咨询部14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网、国信期货菜籽开工率菜粕库存0%10%20%30%40%50%60%1471013161922252831343740434649522023202120220246810147101316192225283134374043464952202120222023单位：万吨22周23周单位：万吨22周23周进口菜籽开工率34.231.7菜籽压榨量14.113.07菜粕结转库存1.62.6未执行合同15.413.8 4、菜粕---基差分析研究咨询部15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND、国信期货菜粕期限结构菜粕基差分析-1,000-50005001,0001,5002,00022/01/0422/03/0422/05/0422/07/0422/09/0422/11/0423/01/0423/03/0423/05/04RM 1月基