锂钴周报：锂价上涨放缓 钴价或继续上探

期货研究报告|锂钴周报2023-06-18 锂价上涨放缓钴价或继续上探 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 锂：供应方面，本周碳酸锂开工有所恢复，碳酸锂产量增加，氢氧化锂产量降低。原料端供应偏紧，市场缺矿问题仍存，锂云母仍比较紧缺，青海盐湖逐渐进入黄金生产期，预计供应量将增加。消费方面，近期消费稍有好转，但价格大幅变动，下游采购谨慎，以刚需采购为主。成本方面，锂矿市场价格处于高位，外购锂矿生产碳酸锂的厂家成本压力仍较大，总体而言，平均利润较上周变化不大，自有矿石及盐湖利润较好，外采矿石利润一般；氢氧化锂成本压力仍较大，厂家采购矿石较谨慎。库存方面，本周碳酸锂的库存水平有所回落，但仍处于高位状态；氢氧化锂的库存水平处于正常波动范围内，库存压力不大。市场价格方面，据百川统计数据，国内工业级碳酸锂 （99.2%为主）市场成交价格区间在29.6-30.6万元/吨之间，市场均价涨至30.1万元/吨，相比上周上涨0.4万元/吨，涨幅1.34%。国内电池级粗粒氢氧化锂市场成交价在29.0-31.0万元/吨之间，微粉级氢氧化锂市场成交价在30.4-32.0万元/吨之间，电池级 均价水平涨至30.54万元/吨，较上周同期价格上涨0.1万元/吨，涨幅为0.33%。综合来看，受原料成本支撑，碳酸锂价格仍在走强，但涨幅已放缓，行业库存较高，下游消费并未明显好转，预计上涨将受阻，短期价格或僵持。 钴：供应方面，本周国内四氧化三钴和硫酸钴产量保持增加，开工率同步上调，周内行情有所回暖，厂家开工积极。消费方面，本周四氧化三钴和硫酸钴市场需求有所好转，下游开工比较积极。成本方面，本周成本呈现上行趋势，利润维持低位运行；硫酸钴成本小幅上行，利润稍有好转，但仍较低。库存方面，本周四氧化三钴和硫酸钴的库存量均处于震荡调整。市场价格方面，据百川盈孚统计，截至本周四，四氧化三钴市场报价为15.6-16.2万元/吨，均价为15.9万元/吨，较上周同期均价上调0.65万元 /吨，涨幅4.26%；硫酸钴市场报价为3.9-4.0万元/吨，均价为3.95万元/吨，较上周同期均价上涨0.1万元/吨，涨幅2.60%。综合来看，随着下游市场好转，短期内钴盐价格有望继续上行。 ■风险点 1、锂产业链库存较高，需求回暖情况不明朗， 2、钴产业链利润较低，开工情况影响供应。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 钴锂周度数据汇总4 钴锂价格5 钴锂供应8 钴锂消费9 钴锂库存14 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨5 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨5 图3:国产电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒）价格及涨跌幅丨单位：元/吨5 图4:国产工业级氢氧化锂（56.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨5 图5:电解钴（≥99.8%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨5 图6:长江1#钴价格及涨跌幅丨单位：元/吨5 图7:硫酸镍价格丨单位：元/吨6 图8:镍豆价格丨单位：元/吨6 图9:硫酸锰价格丨单位：元/吨6 图10:硫酸钴与电解钴价格丨单位：元/吨6 图11:金属锂价格丨单位：元/吨6 图12:碳酸锂与氢氧化锂价格丨单位：元/吨6 图13:三元前驱体价格丨单位：元/吨7 图14:三元材料价格丨单位：元/吨7 图15:磷酸铁锂和锰酸锂价格丨单位：元/吨7 图16:钴酸锂价格丨单位：元/吨7 图17:负极材料石墨价格丨单位：元/吨7 图18:电解液价格丨单位：元/吨7 图19:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨8 图20:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨8 图21:中国不同等级碳酸锂月度产量丨单位：实物吨8 图22:中国不同原料碳酸锂月度产量丨单位：实物吨8 图23:中国氢氧化锂月度开工率丨单位：%8 图24:中国碳酸锂月度开工率丨单位：%8 图25:中国钴盐月度总产能丨单位：吨9 图26:中国钴盐月度产量丨单位：吨9 图27:中国新能源汽车产量丨单位：辆9 图28:中国新能源汽车销量丨单位：辆9 图29:中国新能源汽车产销量丨单位：辆9 图30:中国新能源汽车装机量丨单位：MWh9 图31:中国新能源汽车电池总装机量丨单位：MWh10 图32:中国新能源汽电池装机量分类丨单位：MWh10 图33:中国三元电池装机量季节图丨单位：MWh10 图34:中国磷酸铁锂电池装机量季节图丨单位：MWh10 图35:中国新能源汽车动力电池产量丨单位：MWh10 图36:中国新能源汽车电池总产量丨单位：MWh10 图37:中国三元电池产量季节图丨单位：MWh11 图38:中国磷酸铁锂电池产量季节图丨单位：MWh11 图39:中国磷酸铁锂产量丨单位：实物吨11 图40:中国三元材料产量丨单位：实物吨11 图41:中国新能源汽车电池正极材料开工率丨单位：%11 图42:中国新能源汽车销量渗透率丨单位：%11 图43:中国3C行业对锂电池消费季节图丨单位：GWh12 图44:中国3C行业对锂消费丨单位：GWh12 图45:中国三元前驱体产量丨单位：吨12 图46:中国三元前驱体产量分类占比丨单位：%12 图47:中国高镍三元前驱体产量丨单位：吨12 图48:中国中低镍三元前驱体产量丨单位：吨12 图49:中国三元前驱体产量丨单位：吨13 图50:中国三元材料产量丨单位：吨13 图51:中国三元前驱体产量占比丨单位：%13 图52:中国三元材料产量占比丨单位：%13 图53:中国四氧化三钴产量丨单位：吨13 图54:中国钴酸锂产量丨单位：吨13 图55:中国碳酸锂库存丨单位：吨14 图56:中国氢氧化锂库存丨单位：吨14 图57:中国电解钴库存丨单位：吨14 图58:中国硫酸钴库存丨单位：金属吨14 表1:锂钴周度数据4 钴锂周度数据汇总 表1: 锂钴周度数据 2023/6/16 2023/6/9 周变动 单位 原材料 金属锂价格 1700000 0 1700000 元/吨 原材料 电池级碳酸锂价格 314000 313000 1000 元/吨 原材料 电池级氢氧化锂 302500 295000 7500 元/吨 原材料 硫酸钴价格 39750 38500 1250 元/吨 原材料 硫酸镍价格 33550 33300 250 元/吨 正极材料 三元材料NCM523价格 236000 236000 0 元/吨 正极材料 三元材料NCM622价格 251000 251000 0 元/吨 正极材料 三元材料NCM811价格 281500 281500 0 元/吨 正极材料 磷酸铁锂价格 97500 97500 0 元/吨 正极材料 锰酸锂价格 92000 93500 -1500 元/吨 正极材料 钴酸锂价格 300000 295000 5000 元/吨 电解液 三元材料电解液价格 53800 53800 0 元/吨 电解液 磷酸铁锂电解液价格 35250 35250 0 元/吨 电解液 锰酸锂电解液价格 63250 63250 0 元/吨 电解液 钴酸锂电解液价格 31750 31750 0 元/吨 电解液 六氟磷酸锂 161500 160000 1500 元/吨 数据来源：SMM华泰期货研究院 钴锂价格 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:国产电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图4:国产工业级氢氧化锂（56.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级氢氧化锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级氢氧化锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04 25000 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/04 25000 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:电解钴（≥99.8%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨图6:长江1#钴价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电解钴价格(左轴)涨跌值(右轴)长江1#钴价格(左轴)涨跌值(右轴) 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/08/202022/05/202023/02/20 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/08/202022/05/202023/02/20 25000 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图7:硫酸镍价格丨单位：元/吨图8:镍豆价格丨单位：元/吨 硫酸镍价格镍豆价格 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2019/12/092020/12/092021/12/092022/12/09 330000 280000 230000 180000 130000 80000 2020/12/092021/09/092022/06/092023/03/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图9:硫酸锰价格丨单位：元/吨图10:硫酸钴与电解钴价格丨单位：元/吨 电池级硫酸锰硫酸钴价格（左轴）电解钴价格（右轴） 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 2019/01/242020/01/242021/01/242022/01/242023/01/24 160000 140