2023年下半年欧洲化学行业展望

欧洲化学品展望-2023年下半年 做出关键决定的时间 当我们进入2023年下半年时，欧洲化学工业面临 一个不确定的未来。在fl中，已经伤害了消费者支出，不断变化的地缘政治 景观使长期投资和 足迹决策风险更大，行业委员会- 可持续发展将需要大量- 规模转型，新法规织机，不仅在欧洲。 经济背景：温和经济反弹预期 尽管有严重的逆风，EMEA 化工板块保持韧性... 由于Covid供应链问题仍在继续，乌克兰战争的爆发打击了 欧洲经济困难。能源价格 飙升，全球增长放缓至3.2%，低于1个百分点以上 预计在2021年底。截至4月2023年，似乎有小幅上涨在全球经济中，在fl中， 达到了顶峰。然而，fl中的核心，仍在增加，并且有声音预先 dictingamoresevererecession.European 工业，尤其是化学工业- 尝试一下，fi是否已经关闭了能源密集型生产线。与温和的 冬天，这有助于避免自然配给天然气和严重的欧洲经济衰退。 这反映了竞争力的下降- 由于急剧的 能源价格飙升。一个重要的fi不能数字的行业参与者对这一新的 宣布节省成本的情况- 克和人员减少计划 fortheirEuropeansites.Thecapacityfor 能源密集型生产一直是减少，有时甚至关闭永久。一些行业协会 对于欧洲的化学部门来说被要求暂停化学品的工作可持续发展战略(CSS) 该行业现在面临着“基本面- 不同的地缘政治和经济情况。 ...但是化学工业已经受到重创 2022年，随着乌克兰战争的开始可预见的俄罗斯天然气的终结 和石油输送，欧洲化学品公司很快受到压力， 股票价格暴跌。化学品行业在价值的领先地位 链条在下降周期的早期影响它，但在fi历史上第一次，欧盟进口的化学品比出口的多。 图1-2022年1月至2023年3月的累积化学指数表现 14.02.22 俄罗斯入侵乌克兰，随后能源价格飙升 0% -5% -9.0% -9.3% -10% -15% -20% -13.5% -25% -30% -24.5% -35% -40% -45% 摩根士丹利资本国际欧洲化学品标准普尔500强化学品摩根士丹利资本国际欧洲摩根士丹利资本国际世界 Signifi不能保持不确定性尽管有这些消极的发展，一般的宏观经济观点是 infl将被遏制，增长将 2023年经济低迷，或在 最糟糕的。以德国为例，这将意味着之间的停滞增长 -0.3%和+0.3%在我们目前的预测。预计美国和欧洲将避免 以前看到的那种硬着陆 在fl固定爆发中。但是欧洲将继续感受2022年能源的影响 价格和缓慢的增长，特别是作为自然-冬季的ral气体供应仍然不稳定2023/2024. 在中国，最重要的终端市场 对于化工行业来说，目前的预期- 增长为+5.0%。在其他 我们预计印度和印度尼西亚等市场更高的增长。 化学工业 受到严重逆风和不确定性依然存在 地缘政治：投资的新风险和操作 公司想去哪里 市场是。但这是有代价的。地缘政治风险正在上升 地缘政治的重要性 近年来有所增加。化学物质行业主要持有长期资产 在地面上，供应链断裂由于Covid， 中国和美国，以及乌克兰的战争表明 地缘政治的真正风险迅速而彻底地影响这些资产的价值。这 eff等不限于国内国家 活跃的战区，并延伸到各国受到制裁，也许有一天 甚至属于相反的国家全球政治阵营 这不仅仅是关于fi固定资产不仅是生产等实物资产 植物需要更好的保护 地缘政治风险，但数字等软资产工具、数据和知识产权 嗯。一个相关的问题是确保控制和创业决策。所有这些 需要深入评估法律和监管环境以及整体 地缘政治局势，包括保护财产，政治保护 干扰，例如可能的制裁， 数据安全，自由选择软件工具， 等等。地缘政治也有一个重要的意义fi- 不能影响价值链和价值创造- 化学工业的发展。例子是供应商格局的弹性， 通过本地内容规则进行采购限制，以及建立和维护 世界级的供应商生态系统。 尽管现在需要做出关键决策不确定度 化学工业通常是char-以多年投资周期为特征。这需要长期的观点- 市场，资产的成本竞争力，原料的安全和竞争性获取 等等。化学品行业的玩家- 尝试现在必须做出决定，尽管有任何地缘政治影响： 1)投资于时间关键型传输-在地缘政治不确定的情况下-领带。 为可持续发展设定路线的时间现在是数字未来。这将需要对新资产和技术的重大投资- nologies.Astosustainability,withoutthe 化学工业不会有广阔的脱碳和无循环经济。没有数字技术，实施- TITIONwillnoteffcient.Sotheindustry 正在经历一项非常特殊的投资 周期：许多化学fi均方根正在增加他们的投资，需要做出至关重要的现在的足迹和技术决策， 包括中国市场(深入了解 潜入中国)。但是地缘政治的不确定性 已经上升到几十年来从未见过的水平，而且不同的化学公司已经采取了 不同的路径。例如，有些有推迟建造新的生产工厂 在中国大陆。其他人已经证实了他们对中国的总体承诺和 从接下来的投资浪潮开始 十年，尽管大多数人计划做这一步-明智的做法是，不断进行逐案审查每个项目的流程。 （2）重建供应链。像许多其他的化学工业 重新调整了供应链的重点集中的即时概念大多 专注于成本优化，以更多考虑弹性的平衡方法，脱碳和替代原料 满足可持续性要求(如 生物基或回收材料)。目标是为了降低风险和依赖性供应商基础、原料来源和生产足迹。这意味着 必须批准其他供应商，最有可能的区域分布在 它们和供应商服务水平必须是适应于增加弹性(例如 通过调整安全库存或维持 产能松弛)。这些供应链的变化可能会导致整体成本增加- 基。 （3）提高市场透明度。化学品业务面临的许多领域 他们的最终用户市场面临的挑战有几步之遥。这使得它成为 为了正确评估市场趋势，客户需求和未来需求。为了减少投资-风险，这些市场需要更好 通过预测火星来理解和跟踪- KET需求和地缘政治风险，如禁运- 和供应链瓶颈，这可能 aff等其下游价值链。在 地缘政治风险增加的时代，化学玩家必须比以往任何时候都更加了解他们的产品所在的价值链 处理，通过分析他们的客户群对未来需求、地点、 供应链再造，以及各自的险。 深潜地缘政治：中国 在中国投资面对激烈的本地竞争然而，全球化学品公司在中国 中国已经是最大的化学品全球市场占整体的45%市场交易量。而在绝对 就这一点而言，它也是ff最大的增长机会，估计有三分之二 中发生的化学物质的增长未来几年的中国。在 这个市场对那些 立志保持全球参与者的地位，并从其市场增长中获益。但是Covid中国的封锁(与开始时平行 乌克兰战争)表明 地缘政治风险等非市场因素也是重要的决策因素。 对于化学玩家来说尤其如此在全球化的价值链中， 全球市场的增长至关重要。 关于中国的风险，台湾立即浮现在脑海中。虽然这将继续造成地缘政治不确定性，有 许多其他需要导航的干扰器，例如网络安全法、数据监管、自我- 可靠的需求和专利保护。考虑到它强大的政府- 驱动经济，了解相关中国的发展计划和经济政策很重要。 许多中国化工企业而且上升的速度比预计在当地的支持下 政府和资本市场。他们的 竞争力通过以下方式得到加强积极的产能扩张，永远- 加大研发投入，更好地适应当地市场。 (化学)公司因此必须 关于他们的基本战略决策中国的投资重点。这对知道如何融入中国 市场，如何在以下情况下发展业务 以及什么样的本地化景观，包括未来的数字生态系统 required.Thelatterwillalsostrongly 取决于即将到来的中国法规景观和商业文化。 现在有几家化学公司考虑公司战略和 允许解耦的体系结构 来自中国大陆(将两者分开物理和数字资产基础 来自全球业务)。目标 就是继续他们在中国的存在更加独立和本地化 调整后的子公司。而在大多数情况下情况下，没有必要立即 硬脱钩、公司战略和应急计划应该变得高度 fl可扩展。地缘政治局势可能，仅举一个例子，在某个时候导致某些贸易壁垒或禁令 西方技术和应用。它是也有可能是中国政府将要求使用中文软件或其他国内申请 国家市场-以及西方 经济以实物形式回报。在这两个方面 在这种情况下，对fi和一个人来说，这将是非常di fl的崇拜- to-onereplacements,andcontinueof 全球倡议和合作将 受到严重阻碍。复杂性水平也会上升，很可能 替换解决方案将不会在以前的水平。 数据法规的影响目前 仅限于人力资源和客户数据(因此主要涉及外围系统)。 如果法规开始关注更多数据类别，对核心的影响 系统架构，包括ERP、研发、工作空间和生产系统，可能要高得多。 需要专注于成功 在中国本身-最大和最快的 世界上不断增长的市场。有一个明确需要适应全球商业模式 采用中国的工作方式和中国的数字应用 生态系统。需要的是正确的 技能和合作伙伴，以推动双方的扩张进入中国市场和数字化 使用全球解决方案，同时还构建一套新的中国本土解决方案 应用程序。 可持续性: 在哪里，何时以及如何？ 行业仍停留在短期措施 毫无疑问，欧洲化学- CALS行业完全致力于可持续发展- 有能力的未来，特别是减少行动计划不会走得太远。长期规划滞后。 CO到2 2030年，fi的排放量将达到显著水平 公司净零承诺为fixed 在这12-18个月的时间框架之外，许多 最迟在2050年成为净零。 但是可持续性的不同方面，比如协同创新，绿色能源- PLY和原料替代，没有 然而，转化为企业行动计划无处不在。我们最近与 化工行业代表清单：以下趋势： 并在2030年和2050年到位，大多数公司也有一个具体的可持续性- 未来12至18年的能力行动计划已经实施了几个月。 所以短期措施正在进行中，因为专注于可再生能源供应和 关于ESG监控和报告问题。 公司仍然缺乏实施计划。没有具体措施 DefiNed实现2030年或2050年 targets. 没有 替代仍然存在很大的不确定性。现在需要奠定基础。 可持续性,然而，公司行动计划保持shortterm. 缺乏计划的一些原因- Ning躺在监管和 市场准备。化工行业- try在结构上非常有能力并且愿意提前做长期计划。然而， 大多数行业代表认为监管框架尚未提供 足够清晰(见下一章)。周围也有很大的不确定性可持续原料的可用性和 energy(seebelow).Lastbutnotleast,the 战争带来的突然挑战乌克兰与欧洲能源危机 导致了短期优先事项的转变到2022年，并锁定了稀缺的管理和规划资源。 然而，2023年和2024年仍然广泛被视为将“设定 行业中的场景。在这些年里实现净零的途径必须从 仅仅是对具体行动计划的承诺，尽管所有的不确定性和挑战 向前。 深潜可持续性：氢 低碳氢： 巨大的可用性差距化学工业目前生产 接近69兆吨的“灰色”氢来自天然气和额外的48兆吨 作为其他反应的副产品。这氢气主要用于氨和 甲醇合成，以及在石油勘探fi中过程。未来的低碳氢将 进来的颜色绿色，蓝色，绿松石和黄色，取决于它是如何产生的 (例如来自可再生能源的“绿色”，以及 “粉红色”来自核）。 但对低碳氢的需求远超过当前的灰色和化学-生产。作为能源载体的未来，将使用低碳氢在大多数应用中，电力 是不切实际的，例如在高温度过程。世界能源 理事会估计每年的需求为还将生产270兆吨 到2050年，覆盖总数的10%左右世界净零碳能源需求 排放量。 这是社会的长期计划。但是什么对 欧洲化学工业看起来像直到2030？如图所示，化学工业已经使用了大量的氢气 需要尽快成为低碳的 因为“绿色客户”愿意并有能力 付出代价。随着我们接近2030年，化学工业不会继续存在 氢的唯一使用者。并行 化学工业不断增长的需求，将会有相当多的额外 重型公路运输需求和海运(直接氢气 使用和作为氨或电子燃料)以及至于商业航空(可持续 航空燃料，SAF)。氢需求预计钢铁产量不会增加2040年之前 会有足够的低碳吗 给每个人氢？当然