美联储半年报显示通胀远超目标，美国石油钻井总数下降

日度报告——综合晨报 美联储半年报显示通胀远超目标，美国石油钻井总数下降 报告日期：2023-06-19 外汇期货 美联储官员表态维持鹰派 美联储6月利率会议后，美联储官员首度表态依旧聚焦于通胀，因此整体的政策基调维持强势预期引导，关键是市场可能不太会继续跟随美联储继续推升美元。 股指期货 国常会研究推动经济持续回升向好的一批政策措施 关于近期反弹，我们认为首先关键点在于北向资金入场，但国综内公募发行仍处低位。其次上行板块与政策刺激有所错位。�合三基本面低迷短期难反转。反弹能否持续仍待观察。 晨黑色金属 报南方地区有大范围较强降水过程，华北等地有高温天气 钢价延续偏强走势，近期成本基本面依然较为健康。电炉复产较难导致建材产量处于低位，当前去库仍正常，卷板需求短期仍有韧性。但需求疲弱趋势未改，钢价仍持短期反弹思路。 有色金属 中国5月精炼铜（电解铜）产量同比增加12.9% 宏观利多因素边际减弱，且节前基本面利空因素或逐步累积，预计库存去化速度将有所放缓，从而给铜价带来一定的回调压力。 能源化工 美国石油钻井总数下降 油价略有反弹，市场多空逻辑迅速切换。 杨枭首席分析师（化工）从业资格号：F3034536 投资咨询号：Z0014525Tel：63325888-3521 Email：xiao.yang@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评5 2.1、贵金属（黄金）5 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、有色金属（铜）6 2.4、有色金属（锌）7 2.5、有色金属（工业硅）8 2.6、能源化工（PTA）8 2.7、能源化工（原油）9 2.8、能源化工（甲醇）9 2.9、农产品（白糖）10 2.10、农产品（豆粕）11 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美联储官员表态维持鹰派(来源：Bloomberg) 美联储-巴尔金：通胀仍然过高；需求减弱是因为利率上调有滞后性；消费者支出仍然保持弹性；为了缓解通胀，美联储愿意做的更多。理事沃勒：核心通胀不动是令人不安的，可能需要进一步收紧政策。 美联储半年度报告：通胀远超目标(来源：Bloomberg) 美联储半年度货币政策报告：通胀远超目标，劳动力市场非常紧张。将会逐次会议做出进一步加息的决策。资金利率前景存在“相当不确定性”。 中美外长举行建设性会谈，双方同意保持高层交往(来源：Bloomberg) 据环球时报，18日下午，中国国务委员兼外长秦刚在北京同美国国务卿布林肯举行会谈。这是近5年来美国国务卿首次访问中国，他也是拜登政府2021年上台后访华的美国最高级别官员。 点评：我们看到在美联储6月利率会议后，美联储官员首度表态依旧聚焦于通胀，因此整体的政策基调维持强势预期引导，关键是市场可能不太会继续跟随美联储继续推升美元。在美联储鹰派暂停加息的6月利率会议后，美联储官员无论是巴尔金还是沃勒，表态都集中在高通胀和还需要继续收紧流动性上。这意味着美联储整体的基调依旧是鹰派的，政策的重点还是继续控制通胀。但是市场可能对于鹰派的政策基调做出不太一样的反应，美元指数短期内很难继续上升。 投资建议：美元短期震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 商务部：中国正推进加入CPTPP进程(来源：wind) 2023年APEC工商领导人中国论坛在京成功举办。商务部副部长表示，中国正在推进加入 《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）进程，对CPTPP2300多个条款进行深入全面研究和评估，梳理中国加入CPTPP需要进行的改革措施和需要修改的法律法规。中国将继续敞开大门谋发展，积极推动高水平开放。目前已基本放开制造业外资准入，正全面有序地放开服务业，未来将合理缩减外资准入负面清单，推出自贸试验区和全国范围内的跨境服务贸易负面清单。 国常会研究推动经济持续回升向好的一批政策措施(来源：wind) 国务院总理6月16日主持召开国务院常务会议，研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，审议通过《加大力度支持科技型企业融资行动方案》《私募投资基金监督管理条例（草 案）》，讨论《中华人民共和国学位法（草案）》。会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出一批政策措施。会议强调，具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施，同时加强政策措施的储备，最大限度发挥政策综合效应。 发改委将在六方面发力稳经济(来源：wind) 国家发改委表示，下一步稳经济将重点在六个方面发力：一是抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，持续改善消费环境，释放服务消费潜力；二是加快实施“十四五”规划102项重大工程，推动能源、水利、交通等重大基础设施以及新型基础设施建设；三是加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系；四是扎实推动重点领域改革，更大力度吸引和利用外资，稳住外贸外资基本盘；五是强化就业优先导向，扩大高校毕业生等就业渠道，多渠道增加城乡居民收入；六是抓好粮食生产和重要农产品供应保障，做好迎峰度夏电力供应保障，有效防范化解重点领域风险。 五部分发文推进金融全面支持乡村振兴建设(来源：wind) 央行等五部门印发《关于金融支持全面推进乡村振兴加快建设农业强国的指导意见》强调，各金融机构要主动对接粮食生产主体扩大产能、设备改造、技术升级等融资需求，促进粮食稳产增产。加大高标准农田和水利基础设施建设信贷投放，鼓励将符合条件的项目整省整市打捆打包，统筹构建多元化贷款偿还渠道。加强种业振兴等农业关键核心技术攻关金融支撑，强化农业科技装备和绿色发展融资支持，加大乡村产业高质量发展金融资源投入。优化和美乡村建设和城乡融合发展金融服务，提升新市民金融服务水平，改善县域消费金融服务。 国家领导人会见比尔盖茨(来源：wind) 国家主席会见美国比尔及梅琳达·盖茨基金会联席主席比尔·盖茨。主席强调，中方愿同世界各国开展广泛科技创新合作，积极参与并推动应对气候变化、抗击疫情、公共卫生等全球性挑战。中方愿同比尔及梅琳达·盖茨基金会继续加强相关领域合作，并向其他发展中国家提供力所能及的支持和帮助。 点评：关于近期反弹，首先我们认为一个关键点在于北向资金的入场值得关注。北向资金在6/15-6/16连续两日单日大幅净流入（分别为92.01亿元、105.46亿元），主导了A股的升势。但我们看到国内公募基金在六月以来，仍旧处于发行低位。截止到6/16，单月偏股型基金成立份额仅104亿份。其次，内资对于政策的预期，并未反映在盘面上，我们看到近期回升迅猛的板块集中在传统机构重仓股以及TMT领域，而与政策稳增长相关性较强的基建、地产、建材等板块表现一般，央行降息对于银行股的刺激也未能反映。最后，国内基本面仍处于低位，政策落地效果需要持续跟踪。我们认为下半年股指中枢位置应高于当前，但过程或仍较为波折。 投资建议：股指维持震荡走势。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美联储半年度货币政策报告：通胀远超目标(来源：wind) 美联储半年度货币政策报告：通胀远超目标，劳动力市场非常紧张。将会逐次会议做出进一步加息的决策。资金利率前景存在“相当不确定性”。 美联储-巴尔金：通胀仍然过高(来源：wind) 美联储-巴尔金：通胀仍然过高；需求减弱是因为利率上调有滞后性；消费者支出仍然保持弹性；为了缓解通胀，美联储愿意做的更多。理事沃勒：核心通胀不动是令人不安的，可能需要进一步收紧政策。 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值为63.9(来源：wind) 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值为63.9，预期60，前值59.2。美国6月密歇根大学1年通胀预期初值降至3.3%，创2021年以来新低，前值4.2%。美国6月密歇根大学5-10年通胀预期初值降至3.0%，符合市场预期，前值3.1%。 点评：周五金价震荡微跌，市场风险偏好略有降温，美联储两位官员发表相对鹰派的讲话，叠加美联储货币政策半年报显示通胀仍然远高于目标且就业市场强劲，货币政策将继续偏紧缩，市场重回紧缩交易，等待美联储主席本周在国会的证词。6月密歇根大学消费者信心回升，主要是能源价格下跌通胀压力缓解以及债务上限问题解决所致，但未来消费者信心可能会因为居民收入减少而下降，基本面目前仍然在承受高利率和高通胀的压力。 投资建议：黄金短期在1950美元/盎司附近震荡。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 南方地区有大范围较强降水过程，华北等地有高温天气(来源：财联社) 中央气象台6月17日06时继续发布高温黄色预警：预计6月17日白天，内蒙古东南部和中部、辽宁北部和西部、新疆南疆盆地、河北中北部、北京、天津、山东北部等地有35～36℃高温天气，其中，内蒙古东南部、辽宁西部、新疆南疆盆地、河北中北部、北京、天津等地部分地区最高气温37～39℃，局地可达40℃以上。中央气象台6月17日06时继续 发布暴雨蓝色预警：预计，6月17日08时至18日08时，江淮大部、江汉大部、湖南北部、重庆中东部、贵州北部、广西北部和南部沿海、广东中南部、福建南部以及西藏东南部、云南西北部等地部分地区有大到暴雨。 5月29省份工程机械开工率超60%(来源：西本资讯) 据央视财经，5月份，我国多地积极推动重大项目开工建设，各项基础设施建设延续稳健复苏态势，为经济运行持续好转注入强劲动力。5月份，我国工程机械平均开工率为63.51%，总体平稳，延续稳健复苏发展态势。从省份来看，5月份，29个省份开工率超过60%，其 中，19个省份开工率超过70%。 247家钢厂高炉日均铁水产量242.56万吨(来源：Mysteel) Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.09%，环比上周增加0.73个百分点，同比去年下降0.74 个百分点；高炉炼铁产能利用率90.32%，环比增加0.65个百分点，同比增加0.17个百分点； 钢厂盈利率51.95%，环比增加8.23个百分点，同比增加9.96个百分点；日均铁水产量242.56 万吨，环比增加1.74万吨，同比下降0.73万吨。全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率 为47.91%，环比增加2.12个百分点，同比减少0.99个百分点。其中华中区域大幅上升，东北、华北、华南、西北区域小幅上升，西南区域小幅下降，华东区域微幅下降，其余区域持平。 点评：钢价延续偏强的走势。近期成材基本面依然较为健康，建材需求虽然受季节性和需求趋势疲弱的影响，继续环比下滑，但由于电炉复产较为困难，产量处于低位，当前去库速度依然较快。卷板库存略有累积压力，但绝对库存压力还不明显，且短期需求受出口改善等因素影响，仍具有韧性。不过我们依然认为市场并未出现趋势性转折，建材低产量和卷板需求的转变虽是慢变量，但终端需求疲弱的趋势并未扭转，随着铁水复产，市场矛盾还在逐渐累积过程中，短期仍以反弹思路对待。 投资建议：钢价仍呈反弹格局，关注电炉成本附近压力以及废钢的弹性。 2.3、有色金属（铜） 中国5月精炼铜（电解铜）产量同比增加12.9%(来源：上海金属网) 国家统计局发布的数据显示，中国5月精炼铜（电解铜）产量为109.5万吨，同比增加12.9%。 1-5月精炼铜（电解铜）产量为520.4万吨，同比增加12.1%。中国5月铜材产量为19