对政府债务的需求

国际清算银行工作文件No 1105研究了政府债务的需求和收益率弹性。作者发现，政府债务的部门构成和边际购买者在不同司法管辖区之间存在显著差异，并且随着时间的推移而发生了显著变化。他们使用由货币政策惊喜构建的工具变量来估计各部门需求的收益率弹性，并发现商业银行、外国私人投资者、养老基金、投资基金和保险公司是需求对长期收益率变化最敏感的部门。异质弹性意味着随着央行实现资产负债表正常化，政府债务持有人的构成发生了变化，这具有政策含义。本文中的观点是作者的观点，不应归因于国际清算银行。