根据研报正文,以下是总结内容:
- 5月财政收入进一步走弱,支出节奏明显放缓,财政“疲惫感”升级。
- 地方政府扩张意愿不强,广义财政支出增速降至-4.5%。
- 未来财政发力空间或有三项政策工具可以期待:提高专项债发行和使用节奏、使用特殊融资工具支持地方财政支出、发行增量政策工具支持化债。
- 风险提示包括地产政策变化和地缘政治风险。
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