海风多面催化密集，拜登政府允许国轩在美建厂

核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、TCL中环、宁德时代。 光伏：产业链价格见底，终端需求放量在即，行业有望迎来量价回升阶段。根据PV infolink 6月14日发布的最新数据，硅料价格已回落至61-85元/kg的合理底部区间，均价较上周环比-22%；182mm单晶硅片价格回落至2.78-3.30元/片，均价较上周环比-15.3%。在价格见底趋势下，终端需求观望情绪逐步消散，预计将开始加速推进项目落地，有望驱动组件排产回升，从而形成对产业链价格的底部强支撑。因此，我们判断产业链价格探底在即，下行空间已经非常有限，底部平台或将出现。此外，本周Intersolar Europe展会光伏企业纷纷签订大单，海外需求旺盛无虞。在产业链价格底部出现+组件价格形成市场共识后，光伏海内外装机需求将进入新增长阶段，坚定看好需求旺盛的光伏行业，技术创新或成为目前光伏行业的最强α驱动力，光伏板块有望迎来估值重塑。推荐N型硅料：协鑫科技、通威股份；N型硅片：TCL中环；N型电池：钧达股份；N型组件：晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能；N型辅材：POE粒子、topcon银浆、高纯石英砂等，关注胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳等。地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 风电：海风近期多因素催化密集，中长期业绩确定性增强，行业景气度上行。进入6月，海上风电市场从竞配、核准、招标及出海四方面密集催化，海风行业景气度上行。竞争配置：广东打响2023年竞配第一枪，各市已经陆续开启相关竞配工作，包括汕头国管海域5GW、潮州国管海域3GW、揭阳国管海域4GW、阳江省管海域3GW、江门省管海域0.8GW、湛江省管海域0.7GW、汕尾省管海域1.5GW、珠海1GW。福建发布2023年海上风电竞配公告（第一批）》，开启5个场址2GW海上风电竞争配置项目。核准：6月7日，山东能源渤中900MW海风G场址项目获核准；中国能建福建平潭A区450MW海风项目获核准。招标：江苏大丰800MW及天津南港海上风电示范项目204MW均发布风力发电机组及塔筒设备采购项目公告。出海：明阳智能加速海外拓展，5月签约菲律宾装机规模最大风电项目，6月与Opergy Group结成战略合作伙伴关系，以支持明阳进入英国海上风电市场。此外，今年上半年，大金重工、东方电缆、中天科技陆续获得欧洲海风订单，我国海风产业链出海加速。 首推天顺风能，其次关注泰胜风能、大金重工、海力风电等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、汉缆股份、宝胜股份。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份。海风风机招标，关注海上风机龙头明阳智能、电气风电、运达股份、三一重能、金风科技；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 氢能：吉道能源风光制氢百万吨绿色甲醇项目签约赤峰，项目总投资约260亿元。6月13日上午，赤峰市政府与中广核新能源、吉道能源举行签约仪式，三方正式签约风光制氢百万吨绿色甲醇项目，协议投资约260亿元，项目落地建成后，预计年产值约84亿元。年初至今，国内电解槽项目加速落地，预计将推动电解槽及压缩机需求。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能 ：近期各地陆续发布储能相关补贴 ，6月W2储能系统、EPC招标规模达3.52GWh/1.15GWh。索比咨询数据来看，1）招标规模：6月W2储能招标项目总规模达4.75GW/10.13GWh，超过5月全月储能招标总规模（2.31GW/6.75GWh）。其中，储能系统招标规模为1.43GW/3.52GWh，EPC招标规模为0.58GW/1.15GWh。2）中标规模：5月储能相关中标总规模约3.13GW/6.29GWh，其中储能相关项目中标约254MW/679MWh，EPC896MW/1645MWh，其余为储能项目升压一体机、空气压缩机组等中标规模。3）中标均价：国内5月W5储能系统、EPC中标均价分别为1.44元/Wh、1.74元/Wh，其中储能系统中标均价较4月有所回升。预计碳酸锂价格企稳后将催化大储订单需求。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：本周拜登政府允许国轩高科在密歇根州建厂。根据FOX NEWS，经过长达数月的国家安全审查，拜登政府允许国轩高科在密歇根州建厂。马斯克和比尔盖茨的近期相继访华彰显了中美关系的好转，而国轩高科被允许在美建厂则再次印证了这一转变。此外，中美关系的好转也将为宁德时代和福特后续的合作带来了更多乐观的预期。对于新能源车销量而言，根据中汽协数据。 1-5月我国新能源车销量294万辆。同比增长47%，其中5月销量72万辆，同比增长60%，环比增长13%。对于排产数据而言，根据鑫椤锂电，6月绝大多数主流企业排产预估环比增速均为正。平均环比增速从大到小分别是正极（+20.6%）、负极（+16.6%）、电解液（+15.1%）、隔膜（+10.7%）。6月15日，工信部等五大部门联合组织开展2023年新能源汽车下乡活动，该活动将刺激农村电车消费需求，提升下沉市场电车份额及渗透率。推荐电池头部宁德时代、亿纬锂能；盈利相对见底的结构件科达利、祥鑫科技，电解液天赐材料、新宙邦和负极尚太科技、璞泰来；充电桩首推零部件企业通合科技、欧陆通、沃尔核材；其次运营整桩一体化企业金冠股份、捷顺科技、特锐德；以及整桩头部企业盛弘股份、道通科技；复合集流体看好宝明科技、英联股份、东威科技、骄成超声、道森股份。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期，模型测算风险。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2023年6月12日-6月16日上涨6.4%，今年以来累计跌幅为4.8%。 图表1：2023年6月12日-6月16日行业涨跌幅情况 图表2：2023年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2023年6月12日-6月16日光伏设备（申万）上涨7.90%；风电设备（申万）上涨3.17%；电池（申万）上涨2.82%；电网设备（申万）上涨3.78%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 光伏产业链价格见底，终端需求放量在即，行业有望迎来量价回升阶段 产业链上游价格见底，驱动组件排产重回上升通道：根据PV infolink 6月14日发布的最新数据，硅料价格已回落至61-85元/kg的合理底部区间，均价较上周环比-22%； 182mm单晶硅片价格回落至2.78-3.30元/片，均价较上周环比-15.3%，上游原材料受供需关系及产业链存量博弈影响跌幅较大，并带动整个光伏产业链价格加速下调见底。 在各环节价格见底趋势下，终端需求观望情绪逐步消散，预计将开始加速推进项目落地，有望驱动组件排产回升，从而形成对产业链价格的底部强支撑。因此，我们判断产业链价格探底在即，下行空间已经非常有限，底部平台或将出现。 图表4：2023年初至今多晶硅致密料周均价走势（元/kg） 图表5：2023年初至今182mm单晶硅片周均价走势（元/片） Intersolar Europe展会光伏企业纷纷签订大单，海外需求旺盛无虞。2023年6月14日-16日，一年一度的欧洲国际太阳能博览会Intersolar将在德国慕尼黑举办。Intersolar系列展是全球迄今为止规模最大、影响最深的太阳能专业展览交易会之一，聚集了国际上所有业内知名企业，是太阳能行业制造商、供应商、分销商、服务提供。在此次展会上，国内各家光伏组件厂商除了展示其最新N型光伏产品外，多家厂商签订海外大单，在光伏产业链原材料价格整体下行、组件报价混乱之际，此次展会预计将为未来光伏组件价格走势定调，终端有望在达成组件价格共识后持续推进项目落地。 图表6：晶澳科技与Solatio在Intersolar展会中签下组件订单 图表7：隆基绿能与Energy3000签署多年供应框架订单协议 当前光伏板块观点： 在产业链价格底部出现+组件价格形成市场共识后，光伏海内外装机需求将进入新增长阶段，坚定看好需求旺盛的光伏行业，建议专注在整个N型产业链进行布局。 推荐N型硅料：协鑫科技、通威股份；N型硅片：TCL中环；N型电池：钧达股份； N型组件：晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能；N型辅材：POE粒子、topcon银浆、高纯石英砂等。 硅料价格下滑背景下，组件端盈利将进一步修复，持续推荐一体化组件龙头晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能、东方日升等。 考虑到需求释放带来的排产上行，首推直接受益的辅材环节，胶膜和粒子福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳、卫星化学等；石英砂和石英坩埚天宜上佳等；小辅材龙头通灵股份、宇邦新材等。 组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份、捷佳伟创等。 地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 2.1.2风电 海风近期多因素催化密集，中长期业绩确定性增强，三季度更加值得期待，行业景气度上行！ 竞配：广东打响2023年竞配第一枪，海南紧随其后，后续山东、辽宁、江苏、浙江、海南、广西等地海风竞配或在下半年开启！ 广东：广东省发布《广东省发展改革委关于印发广东省2023年海上风电项目竞争配置工作方案的通知》，后续各市已经陆续开启相关竞配工作，包括汕头国管海域5GW、潮州国管海域3GW、揭阳国管海域4GW、阳江省管海域3GW、江门省管海域0.8GW、湛江省管海域0.7GW、汕尾省管海域1.5GW、珠海1GW；预计竞配结果或在2023年底出来。 福建：2023年6月13日，福建发布《福建省2023年海上风电市场化竞争配置公告（第一批）》，公告包括长乐B区（调整）10万千瓦、长乐外海I区（南）30万千瓦、长乐外海J区65万千瓦、长乐外海K区55万千瓦、莆田湄洲湾外海40万千瓦，共5个场址200万千瓦海上风电竞争配置项目。 图表8：广东各省、福建总计开展21GW海风竞配置 核准：海风更进一步。 6月7日，山东能源渤中900MW海风G场址项目获核准，离岸距离20km，水深12- 18m ，单机容量10MW。 6月7日，中国能建福建平潭A区450MW海风项目获核准，离岸距离约18km，水深19- 26m ，单机容量12MW。 图表9：进入6月海风核准情况不完全统计 招标：江苏海风重启，再次发布招标！天津发布南港海风项目风机及塔筒招标。 2023年6月16日，三峡集团发布《江苏大丰800MW海上风电项目风力发电机组及塔筒设备采购项目公告》，招标内容为“8.5MW≥单机容量≥6MW的海上风力发电机组（接受混排，混排机型数量最多不超过两种），除上述机型以外可接受至多一台大容量（单机容量12MW及以上）试验机型；总装机容量允许上浮小于1台投标机型（最小投标机型）容量”。 2023年6月12日，三峡集团发布《三峡能源天津南港海上风电示范项目风力发电机组及塔筒设备采购项目公告》。招标内容为“采购总容量为204MW，采用24台单机容量为8.5MW的海上风力发电机组。” 图表10：进入6月海风招标情况不完全统计 出海：关注海外海风发展边际变化，我国产业链出海在进行。近期，明阳智能加速海外拓展。2023年5月12日，签约菲律宾装机规模最大风电项目，中国供应商正式进军菲律宾市场；2023年6月15日，与Opergy Grou结成战略合作伙伴关系，以支持明阳进入英国海上风电市场。目前英国政府规划2030年海上风电装机容量达到50GW，当前大约有27GW装机或待建。而据英国、德国、丹麦等欧洲8个国家计划2030年前实现海上风电装机133.4GW；截至2022年年底，欧洲