【长江社服】传智教育深度推荐：好风凭借力，跬步至千里需求：扩容稳

【长江社服】传智教育深度推荐：好风凭借力，跬步至千里 需求：扩容稳健，IT业“卖铲人” 以信息技术行业潜在或在职从业者为核心人群的IT职业技术培训，受益于IT业技术创新，劳动力需求具备长期成长动力；2023年初以来AIGC相关岗位需求扩张趋势初显，技能导向定价、前沿需求多元的结构性特征，成为技术培训需求的稳固支撑。 中短期看，预计2021-2025年IT职业技术培训核心目标人群规模将以~12%的复合增速增长至超850万，供给丰富之下价格亦有望贡献增长 【长江社服】传智教育深度推荐：好风凭借力，跬步至千里需求：扩容稳健，IT业“卖铲人” 以信息技术行业潜在或在职从业者为核心人群的IT职业技术培训，受益于IT业技术创新，劳动力需求具备长期成长动力；2023年初以来AIGC相关岗位需求扩张趋势初显，技能导向定价、前沿需求多元的结构性特征，成为技术培训需求的稳固支撑。 中短期看，预计2021-2025年IT职业技术培训核心目标人群规模将以~12%的复合增速增长至超850万，供给丰富之下价格亦有望贡献增长。 格局：徐徐图之，优化窗口已至 受制于品牌影响力与需求地域性，当前业内尚无规模超群的绝对头部；龙头战略转向、疫期加速出清背景下，当前格局或已行至优化窗口期。 轻营销、重教研打法下，传智教育黑马程序员课程高效迭代，凭借优异就业表现树立口碑，客群内生增长成效显著，品牌力已初现雏形；作为国内 AI培训第一股，当前公司AI课程已上线GPT板块，引流导向AI免费课程亦颇具社媒热度，技术及市场敏锐度由此可见一斑。 成长：模型改善，扩张接力复苏 地理扩张、开城布校是以“服务”为核心的职业技术培训赛道份额提升必由之路；复盘龙头重心转向K12之前的扩张之路，传智当前正处于“一线→新一线/二线”渗透前半程，中期内单校模型与整体或将受益于“优质市场”需求潜力释放，走出受制较少的成长曲线。 逐步兑现的扩张逻辑，接力疫后复苏贡献成长动能；学历教育板块亦有望贡献远期增量。 展望：增长提速，长短逻辑兼备 “淘金先富卖铲人”，在高校与产业之间架设人才桥梁的IT技术培训行业，长期受益于新兴产业人才缺口扩张及从业者技能更新汰换；传智教育教研为本、运营为纲，树立起以就业表现为核心的口碑，品牌力初具雏形。 展望未来，疫后线下教学复苏、募投项目投运将支撑其稳健成长与份额扩张，预计2023-2025年分别实现归母净利1.85、2.55、3.15亿元。