6月FOMC会议点评:鹰派指引超预期,但联储仍保持一会一议的态度。会议如期暂停加息,但点阵图传达的年内还将加息50bp的指引超预期地“鹰”,与会者对今年利率中枢的预估从5-5.25%升至5.5-5.75%。后续政策调整的核心依然是数据驱动,点阵图的指引不一定“准”,联储的预测也会因时而变。如果经济有变,政策也会适时而调整。短期内,信贷紧缩的发展情况可能将是联储关注的重点。如果就业市场和核心通胀的韧性继续超预期,并且信贷标准紧缩的效果依然还不明显,联储可能会继续加息。从历史上看,暂停之后又继续加息的操作也有先例,在1994年下半年和1999年四季度也出现过。