豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年6月15日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周四，美豆主力07合约围绕1400美分/蒲关键位置偏强走势，午后暂收于 1405美分/蒲。M2309合约随美豆走强，午后收于3595元/吨，上涨57元/吨， 涨幅1.61%。 国内沿海豆粕现货价格稳中上涨。南通3750元/吨涨10，天津3800元/ 吨涨20，日照3760元/吨持稳，防城3930元/吨涨10，湛江3920元/吨持稳。 【重要资讯】 美国农业部网站6月12日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中 公布称，截至2023年6月11日当周，美国大豆优良率为59%,低于市场预期的60%，前一周为62%,上年同期为70%；【利多】 布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至6月7日的一周，阿根廷大豆收获进度为93.8%，比一周前的86.9%推进6.9%；【偏空】 中国海关公布的数据显示，2023年5月进口大豆进口总量为1202.00万吨， 为三年内新高。5月进口大豆进口量较上年同期的967.40万吨增加了234.60 万吨，增加24.25%。较上月同期的726.30万吨增加475.70万吨；【利空】据Mysteel调研数据显示：全国港口大豆库存为597.45万吨，较前一周增 加13.58万吨，增幅2.27%，同比去年减少134万吨，减幅18.32%。【利空】 【交易策略】 美国大豆主产州未来一到两周依旧偏干旱，美豆优良率继续下滑，国际豆价走势坚挺。近期豆粕期价随美豆反弹，鉴于国内豆粕供应偏宽松，暂不建议追多操作。随着港口大豆逐步流入油厂，油厂大豆开机率回升，豆粕库存拐头向上。预计6月下旬之前油厂继续维持高开机率，豆粕预计将维持累库，但据悉部分油厂豆粕胀库有停机计划。由于小麦大量替代玉米，而小麦蛋白含量高于玉米，因而饲用豆粕消费量减少。国际市场来看，巴西大豆止跌。美豆播种进度较快，但主产区天气略有干旱，带动美豆期价走强。但厄尔尼诺背景下，美豆单产预期依旧较好，预计美豆在1400-1450附近承压，难以持续上涨。近期考虑观望为主，不建议继续追多。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势变化 国内期价 2023-06-14至2023-06-15 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 4849 -178 -3.54% 133361 70752 豆二 主连 4126 71 1.75% 48737 27064 豆粕 2401 3490 45 1.31% 403316 10905 2405 3213 44 1.39% 64675 5778 2309 3595 57 1.61% 1310331 32900 豆油 2401 7310 64 0.88% 104016 -591 2405 7186 58 0.81% 4203 109 2209 7382 72 0.98% 554721 -8820 菜粕 2401 2752 46 1.70% 115931 3597 2405 2718 47 1.76% 6902 184 2309 3089 56 1.85% 473934 37742 菜油 2401 8096 77 0.96% 36245 578 2405 8032 82 1.03% 1285 30 2309 8169 71 0.88% 272651 5862 棕榈油 2401 6800 32 0.47% 105486 483 2405 6834 34 0.50% 2763 -2 2309 6808 34 0.50% 549357 -7260 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-06-14至2023-06-15 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 3750 10 260 -35 -143 537 -34 -120 155 -47 -134 天津 3800 20 310 -25 -173 587 -24 -150 205 -37 -164 日照 3760 0 270 -45 -203 547 -44 -180 165 -57 -194 宁波 3750 10 260 -35 -133 537 -34 -110 155 -47 -124 防城 3930 10 440 -35 -73 717 -34 -50 335 -47 -64 湛江 3920 0 430 -45 -83 707 -44 -60 325 -57 -74 资料来源：wind、方正中期研究院整理 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-06-14至2023-06-15 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 380 0 870 420 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 738 -1 666 770 - 5月 495 -3 497 309 震荡走低 9月 506 1 432 380 震荡走低 资料来源：wind、方正中期研究院整理 2309 2209 2109 2009 1909 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比 豆油/豆粕南通2.01-0.011.78 现货比值 1月2.09-0.012.12 2023-06-14至2023-06-15 去年同期油粕比近7日走势研判 2.93震荡 2.99震荡 豆油/豆粕 盘面比值5月 2305 2205 2105 2005 1905 1805 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-05合约 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 9月 2.24 2.05 -0.01 -0.01 2.25 2.05 3.02震荡 2.91震荡 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 1月14日 1月28日 2月11日 2月25日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/6/15 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1240.00 240.47 543.97 7.0897 4429.82 5585.83 7256.00 - 3440.00 - -362.22 -1518.24 10月 11月 F 1248.75 238.47 546.45 7.0731 4439.38 5597.94 7256.00 - 3440.00 - -371.78 -1530.35 11月 12月 F 1248.75 230.47 543.51 7.0532 4403.89 5552.98 7256.00 - 3440.00 - -336.29 -1485.39 12月 美西港口 10月 X 1240.00 245.03 545.65 7.0897 4443.18 5602.76 7256.00 - 3440.00 - -461.15 -1620.74 10月 11月 X 1240.00 240.03 543.81 7.0731 4418.42 5571.39 7256.00 - 3440.00 - -436.39 -1589.37 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 7月 N 1388.25 9.97 513.75 7.1281 4211.43 7381.00 - 3529.00 - 2.30 7月 8月 N 1388.25 29.97 521.10 7.1139 4261.93 7381.00 - 3529.00 - -48.20 8月 9月 N 1388.25 54.97 530.28 7.1058 4330.47 7381.00 - 3529.00 - -116.74 9月 2月 H 1245.50 88