豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年6月13日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周二，美豆主力07合约走势坚挺，午后暂收于1382.5美分/蒲。M2309合 约随美豆走高，午后收于3542元/吨，上涨35元/吨，涨幅1.00%。 国内沿海豆粕现货价格下跌。南通3730元/吨跌60，天津3760元/吨跌 80，日照3760元/吨跌40，防城3900元/吨跌20，湛江3900元/吨跌20。 【重要资讯】 美国农业部网站6月12日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中 公布称，截至2023年6月11日当周，美国大豆优良率为59%,低于市场预期的60%，前一周为62%,上年同期为70%；【利多】 布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至6月7日的一周，阿根廷大豆收获进度为93.8%，比一周前的86.9%推进6.9%；【偏空】 中国海关公布的数据显示，2023年5月进口大豆进口总量为1202.00万吨， 为三年内新高。5月进口大豆进口量较上年同期的967.40万吨增加了234.60 万吨，增加24.25%。较上月同期的726.30万吨增加475.70万吨；【利空】 外电5月30日消息，巴西谷物出口商协会（Anec）表示，该国5月大豆出 口料为1,510万吨，此前一周预估为1,590万吨。【偏空】 据Mysteel调研数据显示：全国港口大豆库存为597.45万吨，较前一周增加13.58万吨，增幅2.27%，同比去年减少134万吨，减幅18.32%。【利空】 【交易策略】 美豆优良率继续下滑，国际豆价走势坚挺。近期豆粕期价随美豆反弹，目前09合约3300-3600区间反弹沽空的观点暂不变。随着港口大豆逐步流入油厂，油厂大豆开机率回升，豆粕库存拐头向上，现货价格与基差如预期下挫。预计6月下旬之前油厂继续维持高开机率，豆粕预计将维持累库。由于小麦大量替代玉米，而小麦蛋白含量高于玉米，因而饲用豆粕消费量减少。国际市场来看，巴西大豆逐步止跌。美豆播种进度较快，但主产区天气略有干旱，带动美豆期价走强。但厄尔尼诺背景下，美豆单产预期依旧较好，预计美豆难以持续上涨。豆粕主力09合约在3300-3600元/吨区间内逢高沽空为主。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势变化 国内期价 2023-06-12至2023-06-13 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5032 15 0.30% 69580 -5752 豆二 主连 4052 55 1.38% 27498 -2772 豆粕 2401 3433 33 0.97% 372965 1344 2405 3145 31 1.00% 45741 4274 2309 3542 35 1.00% 1249734 35265 豆油 2401 7142 32 0.45% 99662 2601 2405 7000 52 0.75% 3717 152 2209 7224 48 0.67% 564851 -1421 菜粕 2401 2712 36 1.35% 107505 4670 2405 2663 29 1.10% 5472 139 2309 3051 46 1.53% 453327 44380 菜油 2401 7877 83 1.06% 34453 943 2405 7827 88 1.14% 1183 -39 2309 7954 96 1.22% 269116 -1507 棕榈油 2401 6604 46 0.70% 106815 4192 2405 6648 64 0.97% 2446 524 2309 6608 42 0.64% 566790 -5192 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-06-12至2023-06-13 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 3730 -60 297 -93 -152 585 -91 -120 188 -95 -147 天津 3760 -80 327 -113 -172 615 -111 -140 218 -115 -167 日照 3760 -40 327 -73 -162 615 -71 -130 218 -75 -157 宁波 3730 -30 297 -63 -132 585 -61 -100 188 -65 -127 防城 3900 -20 467 -53 -62 755 -51 -30 358 -55 -57 湛江 3900 -20 467 -53 -62 755 -51 -30 358 -55 -57 资料来源：wind、方正中期研究院整理 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-06-12至2023-06-13 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 380 -60 980 400 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 721 -3 696 737 - 5月 482 2 792 3995 震荡走低 9月 491 -11 495 336 震荡走低 资料来源：wind、方正中期研究院整理 2309 2209 2109 2009 1909 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比 豆油/豆粕南通2.010.011.80 现货比值 1月2.08-0.012.11 2023-06-12至2023-06-13 去年同期油粕比近7日走势研判 2.99震荡 2.92震荡 豆油/豆粕 盘面比值5月 2305 2205 2105 2005 1905 1805 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-05合约 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 9月 2.23 2.04 -0.01 -0.01 1.98 2.04 2.97震荡 2.84震荡 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 1月14日 1月28日 2月11日 2月25日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/6/13 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1209.00 240.47 532.58 7.0776 4331.92 5461.80 7136.00 - 3406.00 - -313.56 -1443.44 10月 11月 F 1219.25 238.47 535.61 7.0611 4346.09 5479.74 7136.00 - 3406.00 - -327.72 -1461.38 11月 12月 F 1219.25 232.47 533.41 7.0408 4316.45 5442.20 7136.00 - 3406.00 - -298.09 -1423.84 12月 美西港口 10月 X 1209.00 255.03 537.93 7.0776 4374.45 5515.69 7136.00 - 3406.00 - -440.43 -1581.66 10月 11月 X 1209.00 250.03 536.09 7.0611 4349.93 5484.61 7136.00 - 3406.00 - -415.90 -1550.59 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口阿根廷港口 7月 N 1372.75 24.97 513.57 7.1291 4210.54 7188.00 - 3515.00 - -45.77 7月 8月 N 1372.75 44.97 520.91 7.1149 4261.05 7188.00 - 3515.00 - -96.28 8月 9月 X 1209.00 229.97 528.72 7