河南省A股上市公司高质量发展报告

目录 引言4 一、河南省A股上市公司发展指数5 二、河南省A股上市公司高质量发展排行榜6 （一）河南省A股上市公司综合排名6 （二）河南省A股上市公司细分维度排名8 维度一、规模8 1、总市值接近1.3万亿8 2、总资产规模增长至1.4万亿9 3、区域营收规模大幅增长10 4、区域净利润规模大幅增长11 维度二、成长性12 5、多数企业营收入实现增长12 6、半数以上企业毛利润增长13 7、过半数企业核心利润下滑14 维度三、股东回报15 8、多数企业ROE下滑15 维度四、盈利性16 9、多数企业毛利率下滑16 10、多数企业核心利润率下滑17 维度五、研发投入18 11、河南上市公司整体研发费用率较低18 维度六、运营效率19 12、大多数企业总资产周转率降低19 维度七、利润质量20 13、半数以上企业核心利润获现率增强20 14、多数企业对上下游的议价能力减弱21 维度八、造血能力22 15、造血能力规模排名第一的是牧原股份22 维度九、投资活动23 16、战略性投资规模排名第一的是牧原股份23 17、绝大多数企业产能有所收缩24 维度十、筹资能力25 18、半数以上企业金融资产负债率提高25 附件一：发展指数说明27 附件二：排行榜说明28 引言 2022年度，河南省A股上市公司整体发展质量优于A股平均水平，较2021年度提高。具体看，河南省A股上市公司的成长能力明显好于A股平均水平，且优势还在拉大，区域上市公司盈利能力优于A股平均水平，但运营能力及研发能力不及A股平均水平。 截至2022年12月31日，河南省A股上市公司共计106家（剔除银行及非银金融机构）。从行业分布看，主要集中在机械设备（16家）和基础化工 （11家），其次是电力（10家）、医药生物（9家）。 2022年度，河南省A股上市公司总资产规模达1.4万亿，总市值1.3万 亿，市值超过1000亿的企业仅有牧原股份1家，占比最多的（31%）企业市值分布在20~50亿区间，共计32家。 整体来看，河南省A股上市公司营业收入总额以及净利润总额大幅增长。个体来看，河南省内多数企业上市公司产品销售和产品盈利有所增长，但超半数企业经营活动盈利下滑。 与此同时，我们发现，河南省A股上市公司整体经营效率以及盈利能力均在下滑，这也导致了区域内上市公司整体运营效率的下滑。 再来看下河南省A股上市公司的“日子”，区域内半数以上企业经营活动变现能力增强，但多数企业对上下游的议价能力有所减弱，绝大多数企业产能收缩，其中造血能力增强以及战略性投资规模最大的均是牧原股份。 和恒咨询围绕“高成长、高效率、能赚钱”，对河南省A股上市公司的高质量发展数据进行了加权计算，发现了排名前十的企业：瑞丰新材、拓新药业、力量钻石、一拖股份、秋乐种业、宇通客车、利通科技、风神股份、三全食品以及平煤股份。 一、河南省A股上市公司发展指数 截至2022年12月31日，河南省A股上市共计106家，整体发展指数为112.9，高于A股平均水平，环比上升2.6，较去年同期增长。 图1：河南省A股上市公司发展指数 数据来源：和恒咨询 分维度看，2022年度河南省A股上市公司发展指数7个能力维度指数中有2个指数大于临界值100,5个指数小于临界值100。其中： 1.成长能力指数和盈利能力指数高于临界值100； 2.研发能力指数、投资能力指数、运营能力指数、财务压力指数和上下游议价能力指数小于临界值100。 图2：2022年度河南省A股上市公司发展指数各维度表现 数据来源：和恒咨询 2022年度各维度指数环比2升5降。其中: 1.研发能力指数保持稳定，四季度下降； 2.成长能力指数高于临界值100，四季度上升明显； 3.盈利能力指数表现稳定，一直高于临界值100； 4.运营能力指数稳定，低于临界值100； 5.投资能力指数有所降低，从基本与临界值100持平到低于临界值。 图3：河南省A股上市公司发展指数分项 数据来源：和恒咨询 2022年度河南省A股上市公司发展指数反映出所包含的上市公司运行情况有以下主要特点：河南省A股上市公司研发能力指数低于A股平均水平；成长能力指数在2022年第四季度增长明显，高于A股平均水平，经营活动造血能力增速低于A股平均水平；盈利能力指数高于A股平均水平；运营能力指数低于A股平均水平；财务压力指数低于A股平均水平；上下游议价能力指数低于A股平均水平。 二、河南省A股上市公司高质量发展排行榜 （一）河南省A股上市公司综合排名 发展，是解决一切问题的关键！面向未来，“高成长、高效率、能赚钱”的企业会更加从容和安全，他们对于地方经济发展的意义重大。围绕“高成长、高效率、能赚钱”，河南省综合排名前十的企业分别是：瑞丰新材、拓新药业、力量钻石、一拖股份、秋乐种业、宇通客车、利通科技、风神股份、三全食品以及平煤股份。 图：河南省A股上市公司综合排名（2022年报） （二）河南省A股上市公司细分维度排名 维度一、规模 1、总市值接近1.3万亿 总市值计算公式为：总市值=收盘价×总股本。 2022年12月31日，河南省A股上市公司总市值13452亿元。20~50亿区间 的上市公司32家，占比（31%）最多；50~100亿31家，占比30%；超过1000 亿的上市公司仅有牧原股份1家。 图1：2022年12月31日河南省A股上市公司市值分布（单位：家） 图2：河南省A股上市公司总市值排行榜 2、总资产规模增长至1.4万亿 2022年河南省A股上市公司整体总资产合计14,340.24亿元，同比增长 11.17% 其中，2家河南省A股上市公司总资产规模超过1000亿。榜单前三未发生改变，2022年总资产第一名是牧原股份（1,929.48亿元），第二名是洛阳钼业 （1,650.19亿元），第三名是平煤股份（741.57亿元）。 此外，80家河南省企业总资产实现增长，其中11家增速超过50%。 图3：河南省A股上市公司总资产排行榜 3、区域营收规模大幅增长 2022年河南省A股上市公司整体营业收入合计9,396.55亿元，同比增长 10.88% 其中，2家河南省A股上市公司营业收入规模超过1000亿元。榜单前三未发生变化，2022年营业收入第一名是洛阳钼业（1,729.91亿元），第二名是牧原股份（1,248.26亿元），第三名是双汇发展（625.76亿元）。 此外，73家河南省A股上市公司营业收入实现增长，其中10家企业实现了50%以上的增长，3家营收增速超过100%。 图4：河南省A股上市公司营业收入排行榜 4、区域净利润规模大幅增长 2022年河南省A股上市公司整体净利润合计678.61亿元，同比增长27.75% 其中1家企业净利润规模突破100亿元。榜单前三未发生改变，2022年净利润第一名是牧原股份（149.33亿元），第二名是神火股份（85.76亿元），第三名是洛阳钼业（71.92亿元）。 此外，45家河南省企业净利润实现增长，43家净利润下滑，7家出现亏损，其中17家企业实现了50%以上的高速增长，8家企业净利增幅更是超过100%。 图5：河南省A股上市公司净利润排行榜 维度二、成长性 5、多数企业营收入实现增长 2022年度河南省A股上市公司73家实现营业收入增长，33家营业收入出现下滑。多数河南省A股上市公司销售规模实现增长。 图6：河南省A股上市公司营业收入增速排行榜 6、半数以上企业毛利润增长 2022年度河南省A股上市公司56家实现毛利润增长，47家毛利润出现下滑，河南省过半数上市公司毛利润增长。 图7：河南省A股上市公司毛利润增速排行榜 7、过半数企业核心利润下滑 核心利润是指企业自身开展经营活动所产生的经营成果，剔除投资收益、政府补贴等非经营活动的影响，还原企业经营活动真实的盈利能力。核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-研发费用-销售费用-管理费用-利息费用。 2022年度河南省A股上市公司40家核心利润增长，44家核心利润出现下滑。 图8：河南省A股上市公司核心利润增速排行榜 维度三、股东回报 8、多数企业ROE下滑 股份巴菲特曾经说过，如果非要我选择用一个指标进行选股，我会选择ROE。公司能够创造并维持高水平的ROE是可遇而不可求的，这样的事情实在太少了。因为当公司规模扩大的时候，维持高ROE是极其困难的事情。 ROE，即净资产收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，反映了股东权益的收益水平，衡量了公司运用自有资本的效率。通常来说，ROE越高，说明每单位净资产带来的收益越高。 2022年报河南省A股上市公司中10家公司ROE超过20%。其中，榜单前三发生改变，2022年ROE第一名是神火股份（59.59%），第二名是多氟多（33.68%），第三名是平煤股份（29.70%）。 较去年同期，42家公司ROE改善，63家ROE降低。 图9：河南省A股上市公司ROE排行榜 维度四、盈利性 9、多数企业毛利率下滑 毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入，代表了企业产品的市场竞争力，一般来讲，毛利率越高，产品的市场竞争力越强，同时也与企业的销售策略有关。 2022年度河南省A股上市公司中毛利率超过50%的有16家。其中，2022年毛利率第一名是华兰疫苗（88.09%），第二名是羚锐制药（72.28%），第三名是开普检测（69.80%）。 较去年同期，42家公司毛利率改善，64家毛利率下滑。 图10：河南省A股上市公司毛利率排行榜 10、多数企业核心利润率下滑 核心利润率=核心利润÷营业收入，剔除了投资活动、政府补助等非经营活动的影响，反映了企业经营活动的盈利性。一般来讲，核心利润率越高，企业经营活动的盈利性就越强。 2022年度河南省A股上市公司有6家公司核心利润率超过30%，41家低于 5%。其中，榜单前三发生改变，2022年核心利润率第一名是力量钻石（54.52%），第二名是开普检测（40.48%），第三名是拓新药业（39.63%）。 较去年同期，43家公司经营活动盈利性改善，63家公司经营活动盈利性下滑。 图11：河南省A股上市公司核心利润率排行榜 维度五、研发投入 11、河南上市公司整体研发费用率较低 研发费用是指研究与开发某项目所支付的费用，反映了企业对研发的重视程度。一般来讲，研发费用越高，企业对研发的重视程度越高，但也与企业自身的资金实力以及对研发投入的费用化与资本化的选择有关。 2022年研发费用率第一名是翔宇医疗（18.92%），第二名是天迈科技 （17.48%），第三名是光力科技（14.34%）。2022年研发费用第一名是宇通客车 （16.94亿元），第二名是中航光电（15.97亿元），第三名是郑煤机（13.78亿元）。 图12：河南省A股上市公司研发费用率排行榜 维度六、运营效率 12、大多数企业总资产周转率降低 总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比，它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。 2022年度河南省A股上市公司中8家公司总资产周转率超过1。2022年总资产周转率第一名是豫光金铅（1.99），第二名是双汇发展（1.78），第三名是明泰铝业（1.47）。 较去年同期，39家公司资产利用效率提高，67家公司资产利用效率降低。 图13：河南省A股上市公司总资产周转率排行榜 维度七、利润质量 13、半数以上企业核心利润获现率增强 核心利润获现率=经营活动产生的现金流量净额÷（核心利润+其他收益），反映企业经营活动会计处理的利润数字转变为真金白银的能力。一般来讲，核心利润获现率越高，经营活动利润的含金量越高，核心利润获现率在1.2~1.5