汽车行业周报：商务部将开展汽车促销费活动，稳定车市复苏进程

商务部将开展汽车促销费活动，稳定车市复苏进程 核心观点: 汽车行业 推荐(维持) 本周观点更新 据中汽协数据显示，5月，汽车产销分别完成233.3万辆和 238.2万辆，环比分别增长9.4%和10.3%，同比分别增长21.1%和27.9%，呈现稳中向上的增长态势。1-5月，汽车产销分别完成1068.7万辆和1061.7万辆，同比均增长11.1%，但由于去年下半年同期高基数影响，后续车市继续保持同比正增长面临一定的挑战。6月8日，商务部印发关于组织开展汽车促消费活动的通知，作出两项活动安排：“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季。“百城联动”汽车节包括建立“百城联动”重点活动清单、聚焦全链条促进汽车消费、强化购车优惠政策支持三方面，“千县万镇”新能源汽车消费季包括举办消费季系列活动、推动适销对路车型下乡、推动售后服务网络下沉三方面，商务部此举有望解决过去地方政策覆盖面小，政策力度不明显的问题，从而缓解消费者的持币观望情绪，以中央政策展现了政府对汽车行业稳增长的重视程度，提振全产业链信心，稳定车市复苏进程。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为0.04%、-1.86%、-0.65%。汽车板块的涨跌幅为-0.75%，涨跌幅排行位列30个行业中第19位，较上周有所下滑。 从分子板块来看，商用车、摩托车及其他、销售及服务、零部件、乘用车周涨跌幅分别为0.11%、-0.12%、-0.42%、-0.84%、 -1.01%。 估值方面,销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他、乘用车市盈率分别为37.24x/26.00x/22.48x/22.78x/21.69x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.52x/2.31x/1.96x/1.66x/0.85x。 投资建议 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪 （002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等 （601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润 （688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达 （603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份 （601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团 （601689.SH）、旭升集团（603305.SH）等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 分析师石金漫 ：010-80927689 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002分析师 杨策 ：010-80927615 ：yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 【银河汽车】行业跟踪报告_汽车行业_2023年5月_厂商主动去库进程逐步进入尾声，国六B安排落地稳定预期 【银河汽车石金漫】行业周报20230528：“价格战”逐步进入尾声，地方政府适时推动汽车消费助力需求释放 【银河汽车】行业周报_20230514：国六B实施安排落地，车企有序去库接近尾声，消费弱复苏中持续推进 行业周报● 汽车 2023年06月12日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 重点推荐公司 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 整车环节：601238.SH 广汽集团 0.78 1.28 1.51 14.34 8.07 6.84 -0.29% 10.33 推荐 002594.SZ 比亚迪 5.71 10.53 13.99 45.00 24.50 18.44 -0.41% 258.00 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.80 0.89 1.05 15.66 13.56 11.50 -0.90% 12.07 推荐 601633.SH 长城汽车 0.91 1.20 1.51 31.41 19.36 15.38 -1.48% 23.23 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.29 2.54 2.98 7.59 6.97 5.94 0.74% 17.71 推荐 603596.SH 伯特利 1.71 2.24 2.93 47.03 30.11 23.02 -2.99% 67.45 推荐 002920.SZ 德赛西威 2.15 2.92 3.73 49.41 39.11 30.62 -3.24% 114.20 推荐 688326.SH 经纬恒润 2.13 2.42 3.15 76.37 53.72 41.27 -2.37% 130.00 推荐 300496.SZ 中科创达 1.77 2.27 3.04 59.69 42.85 32.00 -3.41% 97.27 推荐 603786.SH 科博达 1.12 1.40 1.68 59.08 38.53 32.11 0.06% 53.94 推荐 600699.SH 均胜电子 0.29 0.51 0.76 48.76 31.82 21.36 2.66% 16.23 推荐 601799.SH 星宇股份 3.30 3.66 4.03 38.65 29.12 26.45 -4.15% 106.58 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 4.47 6.08 7.42 35.73 21.53 17.64 -4.63% 130.89 推荐 688667.SH 菱电电控 1.30 1.30 1.95 67.27 52.31 34.87 -10.16% 68.00 推荐 301031.SZ 中熔电气 2.32 3.72 5.41 70.24 29.92 20.57 -10.15% 111.30 推荐 601689.SH 拓普集团 1.54 1.98 2.51 37.97 32.31 25.49 6.54% 63.98 推荐 603305.SH 旭升集团 1.10 1.07 1.4 30.65 23.31 17.81 -4.30% 24.94 推荐 股票名称股票代码 EPS(元/股)PE（X） 周涨跌幅最新收盘价投资评级 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 注：中科创达采用Wind一致预期，其余股票采用银河证券汽车组预测 目录 一、本周观点更新2 二、行情回顾2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第19位，子板块中商用车表现最好2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览4 三、行业本周要闻5 四、本周重点公司动态7 五、投资建议9 六、风险提示10 一、本周观点更新 据中汽协数据显示，5月，汽车产销分别完成233.3万辆和238.2万辆，环比分别增长9.4%和10.3%，同比分别增长21.1%和27.9%，呈现稳中向上的增长态势。1-5月，汽车产销分别完成1068.7万辆和1061.7万辆，同比均增长11.1%，但由于去年下半年同期高基数影响，后续车市继续保持同比正增长面临一定的挑战。6月8日，商务部印发关于组织开展汽车促消费活动的通知，作出两项活动安排：“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季。“百城联动”汽车节包括建立“百城联动”重点活动清单、聚焦全链条促进汽车消费、强化购车优惠政策支持三方面，“千县万镇”新能源汽车消费季包括举办消费季系列活动、推动适销对路车型下乡、推动售后服务网络下沉三方面，商务部此举有望解决过去地方政策覆盖面小，政策力度不明显的问题，从而缓解消费者的持币观望情绪，以中央政策展现了政府对汽车行业稳增长的重视程度，提振全产业链信心，稳定车市复苏进程。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第19位，子板块中商用车表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为0.04%、-1.86%、-0.65%。汽车板块的涨跌幅为-0.75%，涨跌幅排行位列30个行业中第19位，较上周有所下滑。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是上海物贸、上海凤凰、阿尔特、超达装备、迪生力，涨幅分别为61.14%、18.71%、18.35%、17.78%、16.73%，跌幅前五位的公司是久祺股份、泉峰汽车、朗博科技、菱电电控、英搏尔，跌幅分别是-24.00%、-16.06%、-13.13%、-10.16%、-9.09%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为-0.75% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 600822.SH 上海物贸 14.76 61.14% 13.08 6.35 600679.SH 上海凤凰 10.28 18.71% 87.41 2.48 300825.SZ 阿尔特 14.96 18.35% 70.89 3.13 900927.SH 超达装备 37.22 17.78% 42.54 2.33 605128.SH 迪生力 6.42 16.73% -23.74 5.49 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 688667.SH 久祺股份 14.28 -24.00% 60.03 2.92 605133.SH 泉峰汽车 13.85 -16.06% -9.19 1.41 300681.SZ 朗博科技 23.96 -13.13% 244.03 4.79 603982.SH 菱电电控 68.00 -10.16% 64.74 2.28 603655.SH 英搏尔 18.11 -9.09% -145.55 2.64 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 从分子板块来看，商用车、摩托车及其他、销售及服务、零部件、乘用车周涨跌幅分别为0.11%、-0.12%、-0.42%、-0.84%、-1.01%。 估值方面,销售及服务、零部件、商用车、摩托车及其他、乘用车市盈率分别为37.24x/26.00x/22.48x/22.78x/21.69x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.52x/2.31x/1.96x/1.66x/0.85x。 板块名称 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 上证综指 0.04 0.84 深证成指 -1.86 0.00 沪深300指数 -0.65 1.00 乘用车 -1.01 1.27 商用车 0.11 2.56 零部件 -0.84 0.58 零部件及其他 销售及服务 -0.42 1.76 摩托车及其他 -0.12 0.32 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 整车 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 11.00 1.27 深证A股 22.58 2.40 沪深300 10.52 1.25 表4：汽车板块估值比较 乘用车21.691.96 商用车 22.48 1.66 零部件 26.00 2.31 零部件及其他 销售及服务 37.24 0.85 摩托车及其他 22.78 2.52 整车 资料来源：同花顺iFinD，（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：整体法，最新，剔除负值），中国银河证券研究院 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 表1：未来三个月大小非解禁一览 (万股)总股本 流通A股 占比(%) 总股本 流通A股 占比(%) 601965.SH 中国汽研2023-06-12 519.41100,425.26 97,722.97 97.31 100,425.26 98,242.38 97.83 600418.