豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年6月12日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周一，美豆主力07合约震荡调整，午后暂收于1385.75美分/蒲。M2309 合约冲高回落，午后收于3507元/吨，上涨13元/吨，涨幅0.37%。 国内沿海豆粕现货价格上涨。南通3790元/吨持稳，天津3840元/吨涨 60，日照3800元/吨涨20，防城3920元/吨涨20，湛江3920元/吨涨40。 【重要资讯】 布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至6月7日的一周，阿根廷大豆收获进度为93.8%，比一周前的86.9%推进6.9%；【偏空】 USDA首次发布的大豆优良率为62%，其中优9%，良53%，一般31%，差5%，劣2%，低于5年均值的67%；【利多】 中国海关公布的数据显示，2023年5月进口大豆进口总量为1202.00万吨， 为三年内新高。5月进口大豆进口量较上年同期的967.40万吨增加了234.60 万吨，增加24.25%。较上月同期的726.30万吨增加475.70万吨；【利空】 外电5月30日消息，巴西谷物出口商协会（Anec）表示，该国5月大豆出 口料为1,510万吨，此前一周预估为1,590万吨。【偏空】 据Mysteel调研数据显示：全国港口大豆库存为597.45万吨，较前一周增加13.58万吨，增幅2.27%，同比去年减少134万吨，减幅18.32%。【利空】 【交易策略】 周六凌晨公布USDA报告，如预期偏中性，天气原因导致美豆优良率不佳，持续拉涨美豆期货价格。近期豆粕期价滞涨调整，目前09合约3300-3600区间反弹沽空的观点暂不变。随着港口大豆逐步流入油厂，油厂大豆开机率回升，豆粕库存拐头向上，现货价格与基差如预期下挫。预计6月下旬之前油厂继续维持高开机率，豆粕预计将维持累库。由于小麦大量替代玉米，而小麦蛋白含量高于玉米，因而饲用豆粕消费量减少。国际市场来看，巴西大豆逐步止跌。美豆播种进度较快，但主产区天气略有干旱，带动美豆期价走强。但厄尔尼诺背景下，美豆单产预期依旧较好，预计美豆难以持续上涨。豆粕主力09合约在 3300-3600元/吨区间内逢高沽空为主。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势变化 国内期价 2023-06-09至2023-06-12 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5017 -27 -0.54% 75332 -138 豆二 主连 3997 -1 -0.03% 30270 -1481 豆粕 2401 3400 20 0.59% 371621 13919 2405 3114 -5 -0.16% 41467 1931 2309 3507 13 0.37% 1214469 16942 豆油 2401 7110 -16 -0.22% 97061 6815 2405 6948 16 0.23% 3565 117 2209 7176 -30 -0.42% 566272 -1433 菜粕 2401 2676 13 0.49% 102835 2131 2405 2634 3 0.11% 5333 443 2309 3005 9 0.30% 408947 16434 菜油 2401 7794 -69 -0.88% 33510 1290 2405 7739 -62 -0.79% 1222 36 2309 7858 -85 -1.07% 270623 -10544 棕榈油 2401 6558 -66 -1.00% 102623 3745 2405 6584 -36 -0.54% 1922 206 2309 6566 -76 -1.14% 571982 -3805 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-06-09至2023-06-12 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 3790 0 390 -20 -33 676 5 13 283 -13 -38 天津 3840 60 440 40 -43 726 65 3 333 47 -48 日照 3800 20 400 0 -43 686 25 3 293 7 -48 宁波 3760 0 360 -20 -43 646 5 3 253 -13 -48 防城 3920 20 520 0 -3 806 25 43 413 7 -8 湛江 3920 40 520 20 -13 806 45 33 413 27 -18 资料来源：wind、方正中期研究院整理 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-06-09至2023-06-12 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 440 0 930 360 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 724 7 695 732 - 5月 480 -8 823 224 震荡走低 9月 502 4 483 322 震荡走低 资料来源：wind、方正中期研究院整理 2309 2209 2109 2009 1909 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比 豆油/豆粕南通2.00-0.011.80 现货比值 1月2.09-0.022.11 2023-06-09至2023-06-12 去年同期油粕比近7日走势研判 2.96震荡 2.90震荡 豆油/豆粕 盘面比值5月 2305 2205 2105 2005 1905 1805 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-05合约 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 9月 2.23 2.05 0.01 -0.02 2.04 2.07 2.96震荡 2.83震荡 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 1月14日 1月28日 2月11日 2月25日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/6/12 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1204.25 240.47 530.83 7.0641 4310.01 5434.03 7146.00 - 3385.00 - -306.32 -1430.35 10月 11月 F 1213.50 238.47 533.50 7.0477 4321.31 5448.35 7146.00 - 3385.00 - -317.62 -1444.67 11月 12月 F 1213.50 232.47 531.29 7.0279 4292.06 5411.29 7146.00 - 3385.00 - -288.37 -1407.61 12月 美西港口 10月 X 1204.25 255.03 536.19 7.0641 4352.46 5487.82 7146.00 - 3385.00 - -433.02 -1568.39 10月 11月 X 1204.25 250.03 534.35 7.0477 4328.05 5456.89 7146.00 - 3385.00 - -408.61 -1537.46 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口阿根廷港口 7月 N 1386.50 34.97 522.29 7.1144 4271.76 7204.00 - 3497.00 - -117.92 7月 8月 N 1386.50 49.97 527.80 7.1008 4307.72 7204.00 - 3497.00 - -153.88 8月 9月 X 1204.25 239.97 530.65 7.0801 4318.09 7146.00 - 3385.00 - -263.26 9月 2月 H 1211