煤炭行业周报：动力煤价触底反弹，炼焦煤低位承压

动力煤基本面：市场情绪回暖，煤价小幅上涨。产地方面，市场走势弱稳，部分煤矿价格小幅调整，榆林地区涨价煤矿略有增多，但是整体需求支撑有限，多数煤矿承压调整；鄂尔多斯区域悲观情绪有所缓解，销售改善煤矿陆续增加，整体价格偏稳运行。港口方面，受上周煤价大幅下跌影响，港口市场交投活跃，煤价出现反弹，库存小幅下降。市场情绪好转，下游刚需采购增加。但是由于需求方对高位报价接受度有限，因此价格表现温和上行。进口方面，市场走势稳重偏强，受到补空单需求的支撑和海外天然气价格的上涨，进口煤价格止跌，高卡进口煤小幅反弹。我们认为目前煤炭市场供应宽松的局面没有明显的转变。补空需求短暂，旺季不旺呼之欲出，迎峰度夏难以支撑价格重回高位。 “双焦”基本面：焦煤主稳基调，焦炭市场弱势盘整。焦煤方面，煤矿库存持续走高，顶仓限产风险持续累积，焦煤价格承压运行。焦炭方面，库存下跌，但焦企尚未陷入大面积亏损状态，因而生产基本维持稳定，下游接货情绪尚可，暂时无限产计划，部分终端有意向采购低价资源以降低原料成本。 钢厂方面，本周成材价格震荡走强，提振市场情绪，钢厂盈利也有所好转，对原料打压节奏放缓，不过现货市场需求状况仍无较大起色，考虑消费淡季的影响，钢厂补库意愿不足，多按需采购为主，短期内焦炭市场暂稳运行。 高频数据聚焦：港口煤价上涨，库存小幅下跌，钢厂开工率持平。截至6月9日秦港5500大卡动力煤市场价775元/吨（环比1.31%）。京唐港山西主焦煤库提价为1770元/吨（环比-1.67%），布伦特原油现货价为75.66美元/桶（环比-0.58%），亨利港天然气现货价为2.028美元/百万英热单位（环比1.91%）。一级冶金焦平仓价为2040元/吨(环比持平)。截至6月9日，秦港铁路调入量为354.7万吨（环比9.92%），日均吞吐量48.1万吨（ 环比1.81%） ， 北方九港口煤炭库存合计为2958.1万吨 （ 环比-2.39%）。唐山钢厂高炉开工率57.1%（环比持平）。 市场表现：上周板块跑赢大盘。截至6月9日申万煤炭一级行业指数收益为0.21%， 跑赢上证指数0.17pcts。 表现居前的3只股票分别为辽宁能源（6.19%）、山西焦煤（5.64%）、陕西煤业（4.47%）。 风险提示：宏观经济恢复不及预期、重点煤矿发生较大安全生产事故、国际能源价格系统性下跌、发生国际地缘政治危机。 图表1：重要指标前瞻 一、本周煤炭板块及个股表现：煤炭板块优于大盘 本周煤炭板块表现优于大盘。本周煤炭板块上涨0.21%，沪深300指数下跌0.65%至3836.70点，上证指数上涨0.04%至3231.41点。本周涨幅前三的板块分别是通信（2.95%）、传媒（2.82%）和银行（2.66%）。 图表2：各申万行业板块周涨跌幅 本周动力煤板块上涨2.45%，煤炭开采板块上涨0.39%，焦煤板块下跌3.35%，焦炭板块下跌1.26%，煤化工板块上涨0.34%。 图表3：A股煤炭及焦化板块周涨跌幅 本周煤炭板块涨幅前三的公司分别是辽宁能源（6.19%）、山西焦煤（5.64%）、陕西煤业（4.47%）。 图表4：煤炭板块个股周涨跌幅 二、本周煤炭价格：产地煤价持续下跌，港口煤价小幅上涨 2.1动力煤价格 产地动力煤 产地动力煤价格持续下跌。截至6月9日，陕西榆林6000大卡动力煤坑口价为745元/吨，周环比下跌95元/吨。山西大同6000大卡动力煤车板价为675元/吨，周环比下跌7元/吨。内蒙古乌海5500大卡动力煤车板价为598元/吨，周环比下跌54元/吨。 图表5：产地动力煤价格（元/吨） 港口动力煤 截至6月9日，秦皇岛港山西优混5500大卡动力煤平仓价为775元/吨，周环比上涨10元/吨。 图表6：港口动力煤价格（元/吨） 国际动力煤 国际动力煤价格上涨。截至6月9日，广州港印尼5500大卡动力煤库提价为951.76元/吨，周环比上涨8.78元/吨。广州港澳洲5500大卡动力煤库提价为894.72元/吨，周环比上涨9.57元/吨。相同热值的山西产煤价格比澳煤低24.72元/吨，目前山西煤价格比澳煤低，价差较上周扩大。 图表7：广州港5500K国际动力煤价格（元/吨） 2.2炼焦煤价格 炼焦煤价格大多持平，部分下跌。截至6月9日，太原古交焦煤车板价为1590元/吨，周环比下跌60元/吨。吕梁柳林焦煤车板价为1388元/吨，周环比持平。临汾洪洞1/3焦精煤车板价为1375元/吨，周环比持平。 图表8：炼焦煤价格（元/吨） 三、本周煤炭供需：动力煤终端库存下跌，炼焦煤需求未见 起色 3.1煤电库存和日耗情况 截至6月2日，南方八省电厂煤炭库存为3672万吨，周环比下跌62万吨。日耗量为206.4万吨，周环比上升20.6万吨。库存可用天数为17.8天，周环比下降2.3天。 图表9：南方八省电厂煤炭库存（万吨） 图表10：南方八省电厂煤炭日耗量（万吨） 图表11：南方八省电厂库存可用天数 3.1建材和化工价格及开工率 截至6月9日，全国水泥价格指数为164.3点，周环比下跌1.03点，跌幅为0.6%。 截至6月9日，全国甲醇价格指数为2048.3点，周环比下跌8.88点，跌幅为0.4%。 截至6月9日，全国甲醇开工率为77.8%，周环比上涨2.98%。 图表12：全国水泥价格指数 图表13：甲醇价格指数 图表14：全国甲醇开工率（%） 3.2焦炭和钢铁价格及开工率 截至6月9日，一级冶金焦港口平仓价为2040元/吨，周环比持平。 截至6月9日，20mm螺纹钢价格为3730元/吨，周环比上升110元/吨。截止6月9日，钢材综合价格指数为108.59点，周环比下降1.92点。 截至6月9日，唐山高炉开工率为57.1%，周环比持平。 图表15：平仓价:一级冶金焦（元/吨） 图表16： HRB400E 20M 螺纹钢价格（元/吨） 图表17：钢材综合价格指数(CSPI) 图表18：唐山:高炉开工率（%） 四、本周煤炭库存与运输：港口库存下跌，铁路运力增强 4.1煤炭库存 动力煤港口库存 截至6月9日，环渤海港煤炭库存为2958.1万吨，周环比下跌67.3万吨。秦皇岛港港口吞吐量48.1万吨，周环比上涨0.9万吨。秦皇岛港口库存为625.3万吨，周环比增长2.4万吨。广州港煤炭库存为324.2万吨，周环比下跌15.6万吨。 图表19：环渤海九港库存（万吨） 图表20：秦皇岛港港口吞吐量（万吨） 图表21：秦皇岛港港口库存（万吨） 图表22：广州港库存（万吨） 炼焦煤库存 截至6月9日，煤矿库存326.5万吨，周环比下降7.6万吨。港口炼焦煤库存为224.4万吨，周环比上升7.2万吨。230家独立焦化厂炼焦煤库存为647.9万吨，周环比下降7.4万吨。110家样本钢厂炼焦煤库存为576.2万吨，周环比下降0.6万吨。 图表23：炼焦煤库存：煤矿合计（万吨） 图表24：炼焦煤库存：六港合计（万吨） 图表25：炼焦煤库存：230家独立焦化厂（万吨） 图表26：炼焦煤库存：110家样本钢厂（万吨） 焦炭库存 截至6月9日，港口焦炭库存为198.5万吨，周环比下降1.2万吨。230家独立炼焦厂焦炭库存为80.4万吨，周环比下降2.2万吨。247家钢厂焦炭库存为602.8万吨，周环比下降6.8万吨。 图表27：焦炭库存：四港合计（万吨） 图表28：焦炭库存：230家独立炼焦厂（万吨） 图表29：焦炭库存：247家样本钢厂（万吨） 4.2铁路运输 截至6月9日，秦皇岛港铁路到车量为6248车，周同比增加529车。秦皇岛港铁路周调入煤炭总量为354.7万吨，周同比上涨32万吨。 图表30：秦皇岛港铁路到车量 图表31：铁路调入煤炭量:秦皇岛港（万吨） 4.3海路运输 截至6月9日，环渤海四港货船比为26.4，周环比下降11.9。 图表32：环渤海四港货船比 国内运费 国内沿海主要线路运费上涨。截至6月9日，中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）为511.24点，周环比上涨33.59点。秦皇岛至广州（5-6万DWT）运费为31.4元/吨，周环比上涨1.6元/吨。黄骅至上海（3-4万DWT）运费为19.3元/吨，周环比上涨1.4元/吨。 图表33：国内主要海运航线运费（元/吨、点） 国际运费 截至6月9日，澳大利亚纽卡斯尔至中国巴拿马型运费为13.5美元/吨，周环比下跌0.4美元/吨。 图表34：国际运费:澳大利亚-中国（美元/吨） 五、天气情况：西南地区华南等地多降雨，内蒙古华北东部 有高温天气 5.1主要水电站蓄水位 截至6月9日，三峡水电站水位为151.7米，周环比下降0.4米。溪洛渡水电站水位为544米，周环比下降2.5米。向家坝水电站水位376.7米，周环比下降0.3米。 图表35：三峡水电站水位（米） 图表36：溪洛渡水电站水位（米） 图表37：向家坝水电站水位（米） 5.2未来天气情况 未来10天（6月10-19日），江南、华南、西南地区以及湖北南部和西藏东部等地累计降水量有40~70毫米，其中广西、广东、福建南部、云南西部和南部及西藏东南部等地的部分地区有90~150毫米，局地200毫米以上；内蒙古东部、东北地区、青海、河南南部等地累计降水量有10~30毫米，局地有40毫米以上。与常年同期相比，西南地区大部、华南大部等地累计降水量较常年同期偏多3~6成，局部偏多1倍左右，我国其余大部分地区降水量较常年同期偏少。 未来10天，南疆盆地、内蒙古西部等地多高温天气，部分地区日最高气温可达40℃以上；西北太平洋面和南海海域将有1个台风生成。 图表38：未来十日降水量预报 六、本周行业重要新闻 1.海关总署：5月全国进口煤炭3958.4万吨，同比增长92.63% 海关总署6月7日公布的数据显示，中国2023年5月份进口煤炭3958.4万吨，较去年同期的2054.9万吨增加1903.5万吨，增长92.63%。较4月份的4067.6万吨减少109.2万吨，下降2.68%。5月份煤炭进口额为461200万美元，同比增长35.67%，环比下降7.61%。据此推算进口单价为116.51美元/吨，同比下跌48.92美元/吨，环比下跌6.21美元/吨。2023年1-5月份，全国共进口煤炭18205.9万吨，同比增长89.6%；累计进口金额2316780万美元，同比增长49.5%。 （资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/dIZ2zF8vmy35n4yWbsMyyQ） 2.国资委：持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作用 财联社6月5日电，国资委召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会。会议要求，既要立足当前迎峰度夏保供安全，也要着眼保供长效机制建设，持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作用。煤炭、石油石化企业要着力提高电煤和天然气供应能力，发电企业要应发尽发、多发满发，电网企业要坚守电网安全生命线和民生用电底线，全力保障迎峰度夏能源电力安全可靠供应。 （资料来源：https://www.cls.cn/detail/1369974） 3.俄罗斯：计划恢复经由朝鲜罗津港的煤炭运输以向中国运送煤炭 据外媒近日报道，俄罗斯计划恢复经由朝鲜罗津港的煤炭运输，以进一步出口到中国。 此前俄罗斯曾通过该港将煤炭运往中国和韩国，但由于西方对朝鲜的制裁，该港煤炭运输在2017年停止。年吞叶量500万吨的罗津不冻港于2013年底投入运营。同年，俄罗斯远东地区的哈桑至朝鲜图曼甘的铁路过境点开通，用于向罗津港出口各种货物。目前，该线路主要用于运输食品、石油产品和建筑材料。据悉，通过朝鲜罗津港进口俄罗斯煤炭的主要是中国东部和东南部沿海省份。该港口的优势之一是具有竞争力的转运费率。（资料来源：http://www.sxcoal.com/news/4678497/info） 4.山西省：关于印