河北省上市公司系列研究一：整体复苏，政策加持，未来更可期

证券研究报告/投资策略 整体复苏，政策加持，未来更可期 河北省上市公司系列研究一 投资要点 截止到2023年5月31日，河北省共有A股上市公司76家。其中，上交所27家 分析师：王慧然 执业登记编号：A0190523050001wanghuiran@yd.com.cn （其中科创板1家），深交所43家（其中创业板18），北交所6家。 业绩层面 近期沪深300指数及两市交易额走势（左轴 沪深300指数） 河北省76家A股上市公司2023年一季度营业收入共计2404.48亿元，同比上涨4.00%，归母净利润共计135.67亿元，同比上涨5.26%。2023年一季度上市公司营业收入和归母净利润均出现增长，但增速相对2022年一季度有所放缓，因而整体来看，当前河北省上市公司运行状态属于温和复苏。2022全年营业收入共计10491.23亿元，同比增长6.29%，归母净利润共计352.89亿元，同比增长2681.00%（受华夏幸福影响，2021年归母净利润共计12.69亿，基数较低）。2022年全年上市公司营业收入增速放缓，归母净利润回归正常水平。 分行业来看，河北省76家A股上市公司行业分布在申万行业分类一级行业（共31个）中公用事业、钢铁、汽车、电力设备等22个行业中。2023年一季度营业收入分行业来看，公用事业（463.46亿）、钢铁（448.42亿）、汽车（439.02亿）、电力设备（340.34亿）和煤炭（141.87亿）所占比重较大。汽车行业营业收入相较于2022年一季度（500.59亿）出现一定程度下滑（-12.30%），导致占比排名相应出现下降。2023年一季度归母净利润分行业来看，煤炭 （31.11亿）、电力设备（29.43亿）、公用事业（21.51亿）、医药卫生（15.58亿）和食品饮料（10.74亿）排名靠前，汽车和房地产行业相较于2022年一季度同样出现较大程度下滑。 产业政策 根据《河北省制造业高质量发展“十四五”规划》和《加快河北省战略性新兴产业融合集群发展行动方案（2023-2027年）》等政策，河北省未来产业发展重心集中分布在钢铁、汽车、电力设备、医药生物、食品饮料、电子、机械设备等行业，发展重点区域分布在雄安新区、石家庄、唐山、保定、邢台等城市。相关行业和相关城市上市公司有望得益于政策支持，迎来更多机会，得到进一步发展。 投资建议 推荐关注河北省汽车、电力设备、电子、医药生物等板块。个股方面，推荐关注长城汽车、晶澳科技、紫光国微和中瓷电子。 风险提示 经济复苏不及预期，需求不及预期。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、河北省上市公司概况3 1.上市公司基本情况3 2.上市公司行业分布3 3.上市公司城市分布7 4.与全国其它省份比较8 二、近年来河北省产业相关政策9 1.《河北省制造业高质量发展“十四五”规划》9 2.《加快河北省战略性新兴产业融合集群发展行动方案（2023-2027年）》10 3.小结12 附表1：河北省上市公司基本情况概览13 补充说明16 图表目录 图表1河北省上市公司总数、市值、经营业绩与全国占比3 图表2河北省上市公司总数、市值、业绩与全国占比4 图表3河北省上市公司行业分布5 图表4行业内上市公司市值分布6 图表5河北省上市公司地理分布7 图表6河北省GDP与上市公司情况8 图表7《河北省制造业高质量发展“十四五”规划》9 图表8《加快河北省战略性新兴产业融合集群发展行动方案（2023-2027年）》10 2 一、河北省上市公司概况 1.上市公司基本情况 截止到2023年5月31日1，河北省共有A股上市公司76家，其中：上交所27家（其中科创板1家），深交所43家（其中创业板18），北交所6家。（具体名单可参见附表1） 76家A股上市公司中，新奥股份、华北制药最早于1994年上市，近期上市公司有中船特气、美邦科技。市值排名前5公司有长城汽车（1566.53亿）、晶澳科技（1187.82亿）、紫光国微（782.92亿）、新奥股份（599.85亿）、以岭药业（478.66亿）。 图表1河北省上市公司总数、市值、经营业绩与全国占比 总数 市值（万亿） 营业收入 归母净利润 营业收入 归母净利润 （2023Q1，亿） （2023Q1，亿） （2022，亿） （2022，亿） 全国 5191 89.12 170239.26 14866.95 716431.19 52425.88 河北省 76 1.13 2404.48 135.68 10491.23 352.89 占比 1.46% 1.27% 1.41% 0.91% 1.46% 0.67% 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 截止到2023年5月31日，全国共有A股上市公司5191家，总市值89.12万亿元，河北省数量和市值占比分别为1.46%和1.27%，市值占比相对较小。最近一期2023年一季度营收和归母净利润占比分别为1.41%和0.91%。 2.上市公司行业分布 河北省76家上市公司，从上市公司数量来看，基础化工、机械设备、电力设备、医药生物和汽车行业上市公司 数量较多。但是，从市值上来看，电力设备、汽车、电子、公用事业和医药生物市值所占比例较高。从2023年 一季度营业收入来看，公用事业、钢铁、汽车、电力设备和煤炭所占比例较高。从2023年一季度归母净利润来看，煤炭、电力设备、公用事业、医药生物和食品饮料所占比例较高。 1本文上市公司市值、上市公司数量等数据截止日期统一为2023年5月31日。 家 市值排 营业收入 归母净利润 营业收入 归母净利润 图表2河北省上市公司总数、市值、业绩与全国占比 行业市值（亿元）（2023Q1， （2023Q1， （2022，亿 （2022，亿 数 名 亿元） 亿元） 元） 元） 基础化工 10 512.27 7 100.47 2.05 437.56 28.62 电力设备 8 1994.93 1 340.34 29.43 1343.57 77.19 机械设备 8 380.52 11 27.80 1.38 135.85 10.24 汽车 6 1840.56 2 439.02 2.73 2022.74 77.56 医药生物 6 958.67 5 85.81 15.58 302.80 26.79 电子 4 1145.48 3 31.30 4.45 151.39 13.74 公用事业 4 1017.91 4 463.46 21.51 1911.24 82.33 食品饮料 3 675.92 6 43.73 10.74 132.68 27.84 钢铁 3 490.01 8 448.42 7.84 1962.83 37.37 农林牧渔 3 159.48 15 22.44 2.05 80.30 5.91 计算机 3 147.34 16 13.88 -0.90 104.79 -5.09 非银金融 2 486.05 9 19.66 5.03 67.42 13.02 交通运输 2 396.72 10 31.84 9.34 125.39 29.98 煤炭 2 350.57 12 141.87 31.11 620.40 63.09 通信 2 243.92 13 6.85 0.29 28.21 0.70 房地产 2 138.93 17 119.97 0.97 637.35 -147.29 环保 2 53.60 18 2.58 0.07 11.95 -2.22 轻工制造 2 36.86 19 7.64 0.11 38.04 1.69 建筑材料 1 204.95 14 51.84 -7.92 345.44 13.58 建筑装饰 1 31.31 20 4.53 -0.22 26.62 0.74 国防军工 1 31.21 21 0.27 0.08 1.48 0.27 纺织服饰 1 16.68 22 0.76 -0.05 3.18 -3.16 合计 11313.90 2404.48 135.68 10491.23 352.89 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 图表4行业内上市公司市值分布 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 行业内上市公司市值分布如上气泡图所示，横轴表示上市公司所在申万一级行业，纵轴代表上司公司市值，气泡大小反映上市公司市值大小，不同气泡颜色代表不同企业性质。受气泡大小限制，上图只标注市值排名靠前部分上市公司名称及市值。由上图可以看到，具体到行业内部，汽车行业中长城汽车市值远超汽车行业其它上市公司，属于一家独大，而食品饮料、公用事业、电子、电力设备等行业，除头部公司外，还存在一定体量其它公司。部分行业，如基础化工、钢铁等行业，上市公司市值分布较为均匀。整体来看河北省上市公司市值大多数均在400 亿以下。超过400亿仅5家。高市值公司数量较少，市值分布存在一定断层。行业内市值分布较分散，省内市场环境相对较为宽松，比较有利于行业内头部公司发展。此外，从企业性质方面来看，河北省上市公司市值靠前公司以民营企业为主。同时，除基础化工行业外，大多行业企业性质比较集中。 3.上市公司城市分布 河北省76家上市公司主要集中分布在石家庄、唐山和保定市，石家庄上市公司数量最多，市值最大，分别为23家和3364.7亿元。唐山市2022年GDP规模最大，但是上市公司市值低于石家庄和保定市。邢台市上市公司数量较少，但市值达1474.1亿元排名第四。沧州市和邯郸市2022年GDP规模相对较高，但上市公司数量和市值均相对靠后。 图表5河北省上市公司地理分布 城市 家数 市值（亿元） 2022年GDP（亿元） 石家庄市 23 3364.7 6669.3 唐山市 14 1729.9 8900.7 保定市 11 2446.9 3880.3 廊坊市 6 297.7 3565.3 沧州市 5 205.1 4388.2 秦皇岛市 4 328.5 1909.5 邢台市 4 1474.1 2546.9 邯郸市 4 582.0 4346.3 张家口市 2 209.1 1775.2 衡水市 2 586.5 1800.5 承德市 1 89.5 1780.2 资料来源：同花顺iFinD，河北省统计局官网，源达信息证券研究所 4.与全国其它省份比较 图表6河北省GDP与上市公司情况 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 整体来看，河北省在GDP规模、上市公司数量和上市公司市值方面，均处于中间水平，排名分别为12、16、16，但是在上市公司数量和上市公司市值方面，相对靠后，还存在一定提升空间。 二、近年来河北省产业相关政策 1.《河北省制造业高质量发展“十四五”规划》 为贯彻落实制造强国战略部署，加快推动河北省制造业高质量发展，河北省人民政府办公厅于2022年1月15日印发了《河北省制造业高质量发展“十四五”规划》（以下简称《规划》）。《规划》提出打造打造“4+4+3+N”产业格局。具体来讲：一是做优做强钢铁、装备制造、石化和食品4大传统优势产业；二是培育壮大新一代信息 技术、生物医药、新能源和新材料4大战略性新兴产业；三是加速发展应急、被动式超低能耗建筑、康复辅助器 具3大高潜产业；四是前瞻布局区块链、太赫兹、类脑智能、量子信息、基因技术、未来网络、氢能与储能、合成生物、柔性电子等N个未来产业。同时，在区域上，提出了构建“一核、两极、四带、多集群”发展格局。具体来讲：“一核”即雄安新区高端高新产业发展核心区，“两极”即石家庄和唐山高质量发展增长极，“四带”即环京津高新技术产业带、沿海临港产业带、冀中南先进制造业产业带、冀西北绿色制造产业带，“多集群”即立足县域产业基础，培育一批在国际国内具有竞争力的优势特色产业集群。 图表7《河北省制造业高质量发展“十四五”规划》 产业 目标 做优做强传统优势产业 1.钢铁产业 重点建设迁安、武安两大产业集群；打造世界