贵金属周报：本周美国CPI和FOMC会议来袭，预计将引发重大行情

贵金属周报 a 本周美国CPI和FOMC会议来袭，预计将引发重大行情 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2023年6月11日星期天 摘要： 【行情复盘】 本周金价震荡小幅攀升，COMEX8月黄金本周上涨了0.31%（6.1美元），收报1975.7美元/盎司；COMEX7月白银本周上涨了2.73%（0.648美元），收报24.395美元/盎司。 【重要资讯】 美国供应管理协会(ISM)的最新数据显示，美国5月服务业活动降幅大于预期，上月服务业采购经理人指数(PMI)降至50.3，低于4月份的51.9，低于经济学家此前的普遍预期52.6，服务业活动降至1月份以来的最低水平。从报告的组成部分来看，商业活动指数从4月份的52降至51.5；与此同时，新订单指数从之前的56.1降至52.9。劳动力市场上个月也失去了动力，就业指数从4月份的50.8降至49.2，进入了收缩区间，该数据 与5月非农就业报告截然不同。；加拿大央行意外加息25个基点至4.75%， 而市场普遍预期维持不变，此前连续4个月按兵不动。加拿大央行重启加息再次提醒投资者美联储暂停加息并不一定意味着货币紧缩周期已经结束。交易员因此加大了美联储加息押注，债券价格下跌，两年期和五年期美国国债收益率上升了至少12个基点。与7月会议相关的掉期合约利率攀升至5.33%，比目前5.08%的有效联邦基金利率高出25个基点。当天6月份的掉期合约显示，在下周美联储会议之前，美联储将收紧9个基点，这 表明交易员倾向于美联储在6月会议上选择暂停加息，而在7月会议上加 息25基点。 【操作建议】 下周是关键的一周，定于下周二(6月13日)公布的美国5月份消费者价格指数(CPI)数据以及下周三(6月14日)出炉的美联储利率决议可能会帮助黄金找到下一个方向。在美联储会议之前，本人对贵金属短线前景持中性态度，持有黄金和白银仓位过重的投资者可以买入看跌期权，以防范美联储发表出人意料的鹰派言论。由于市场存在如此多的不确定性，稳妥的做法还是应等到金价出现稳固突破后再入市。 一、宏观分析： 本周金价震荡小幅攀升，COMEX8月黄金本周上涨了0.31%（6.1美元），收报1975.7美元/盎司；COMEX7月白银本周上涨了2.73%（0.648美元），收报24.395美元/盎司。 周一，美国供应管理协会(ISM)的最新数据显示，美国5月服务业活动降幅大于预期，上月服务业采购经理人指数(PMI)降至50.3，低于4月份的51.9，低于经济学家此前的普遍预期52.6，服务业活动降至1月份以来的最低水平。从报告的组成部分来看，商业活动指数从4月份的52降至51.5；与此同时，新订单指数从之前的56.1降至52.9。劳 动力市场上个月也失去了动力，就业指数从4月份的50.8降至49.2，进入了收缩区间， 该数据与5月非农就业报告截然不同。令人失望的经济数据为黄金提供了新的动能，数 据公布之后，现货黄金短线迅速拉升15美元，黄金部分收复了上周五非农数据造成的失地。 周三，加拿大央行意外加息25个基点至4.75%，而市场普遍预期维持不变，此前连续4个月按兵不动。加拿大央行重启加息再次提醒投资者美联储暂停加息并不一定意味着货币紧缩周期已经结束。交易员因此加大了美联储加息押注，债券价格下跌，两年期和五年期美国国债收益率上升了至少12个基点。与7月会议相关的掉期合约利率攀升至 5.33%，比目前5.08%的有效联邦基金利率高出25个基点。当天6月份的掉期合约显示， 在下周美联储会议之前，美联储将收紧9个基点，这表明交易员倾向于美联储在6月会 议上选择暂停加息，而在7月会议上加息25基点。 周四，美国劳工部公布，截至6月3日当周初请失业金人数增加2.8万人，达到26.1 万人，前值为23.3万人，预期值为23.5万人。令人失望的就业数据为金价提供了一些看涨动力，数据公布后现货黄金短线跳升20美元。芝加哥商品交易所集团(CMEGroup)的数据显示，数据公布后，不加息的可能性从数据公布前的约66%升至76%。 最新的Kitco黄金周度调查显示，短期内普通散户投资者仍看好黄金，但散户投资者也预计金价不会突破2000美元，散户投资者预计下周金价将收于1992美元左右。在下周的重要通胀数据和美联储货币政策决定公布之前，华尔街分析师似乎持谨慎乐观态度。本周，21位华尔街分析师参加了Kitco黄金调查。在参与调查的分析师中，9位(43%)分析师看好黄金近期走势。与此同时，2位(占10%)分析师看空下周前景，10位(占48%)分析师认为金价将横盘整理。同时，692位散户投资者在网上投票。其中，435人(63%) 预计下周金价将上升。另有159人(23%)预计金价将走低，98人(14%)对近期前景持中立态度。 （图源：Kitco黄金调查） 下周是关键的一周，定于下周二(6月13日)公布的美国5月份消费者价格指数(CPI)数据以及下周三(6月14日)出炉的美联储利率决议可能会帮助黄金找到下一个方向。美国5月份消费者价格指数（CPI）将于下周二公布，生产者价格指数将于下周三公布。目前预计美国5月份的消费者价格指数(CPI)将同比上升4.2%，低于4月份4.9%的涨幅。核心CPI(不包括波动较大的食品和能源价格)预计将同比上升5.6%，环比升幅料为0.4%。如果周二（6月13日）公布的CPI数据低于预期，那么这可能会推动黄金大幅走高，因为这将支持美联储紧缩周期暂停的预期。反之如果核心CPI上升超过0.6%甚至更高的涨幅可能为美联储再次加息25个基点打开大门，引发美元反弹，并严重打压黄金。；美联储公开市场委员会(FOMC)为期两天的政策会议将于下周三结束，届时美联储将宣布利率决定并发布最新的经济预测和新的点阵图，这将让人们对美联储在未来几个月的反应有一些了解。如果美联储认为银行业危机已经得到控制，那么它可能在下周的会议上发出信号，表明有必要进一步加息。在3月份的银行业危机之前，市场已经开始消化6%左右的最终利率。；此外周四（6月15日）的欧洲央行、周五（6月16日）的日本央行也将召开议息会议。 在美联储会议之前，本人对贵金属短期前景持中性态度，持有黄金和白银仓位过重的投资者可以买入看跌期权，以防范美联储发表出人意料的鹰派言论。由于市场存在如 此多的不确定性，稳妥的做法还是应等到金价出现稳固突破后再入市。 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 美国商品期货交易委员会（CFTC）：6月6日当周，黄金非商业净持仓为175,641张合 约，较一周前的169,316张大幅增加了6325张。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在6月9日持有量931.76吨，较一周前下降了约7吨。自美国两大地区性银行倒闭引发银行业危机以来，约有30吨黄金流入SPDR。根据世界黄金协会的数据，在银行业危机爆发的头几天，全球黄金ETF出现了18吨的资金流入，结束了连续10周的资金流出。上一次每周资金流入更大是在将近一年前，以应对乌克兰战争。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：6月6日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为21,475张合约，较一周前21,124张增加了351张。 全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至6月9日的白银持仓量14533.69 吨，较上周减少了约14吨。 图源：wind 图源：wind iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 本周金价震荡小幅攀升，COMEX8月黄金本周上涨了0.31%（6.1美元），收报1975.7 美元/盎司。本周COMEX8月黄金紧踩120日简单移动平均线，RSI指标在50略下方徘徊，技术形态和指标上都没有为下周金价的走势提供明确方向的指示。日线收盘价站稳2000 美元才能使短线多头恢复看涨信心，但此处预计有较大阻力。如果跌破1950美元将触发大量止损，金价恐有进一步下跌。 COMEX7月白银本周上涨了2.73%（0.648美元），收报24.395美元/盎司。本周的涨势相对而言强于黄金。 四、下周重要财经事件周二:美国CPI 周三:美联储利率决定、美国PPI 周四:欧洲央行利率决定、美国零售销售、费城联储制造业指数、美国初请失业金 人数、美国工业生产、纽约联储制造业指数周五:密歇根大学消费者信心指数 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211