基础化工行业周报：我国首个海上二氧化碳封存示范工程投用，尿素、TDI价格上涨

本周重点新闻跟踪 近日，我国首个海上二氧化碳封存示范工程项目在南海东部海域正式投用，开始规模化向海底地层注入伴随海上石油开采产生的二氧化碳。该项目的成功投用标志着我国已拥有海上二氧化碳捕集、处理、注入、封存和监测的全套技术和装备体系，填补了我国海上二氧化碳封存技术的空白，对我国实现“双碳”目标具有重要意义。据中国海油深圳分公司副总经理邓常红介绍，二氧化碳回注的地层具有“穹顶”式的地质构造，类似一个倒扣在地底下的“巨碗”，能实现二氧化碳长期稳定封存。该项目预计每年可封存二氧化碳30万吨，累计封存量将超过150万吨，相当于植树近1400万棵。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌2.2%，为70.17美元/桶。 重点关注子行业：本周尿素/TDI/聚合MDI/橡胶价格分别上涨 11.3%/5.2%/1.9%/1.7%；DMF/固体蛋氨酸/电石法PVC/有机硅/醋酸/乙二醇/氨纶/液体蛋氨酸/钛白粉/粘胶短纤价格分别下跌 4.1%/2.6%/2.2%/2.1%/1.7%/1.6%/1.6%/1.4%/1.2%/1.1%；轻质纯碱/重质纯碱/乙烯法PVC/VE/VA/烧碱/粘胶长丝/纯MDI价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：液氩(吉林杭氧)（+22%）、丁酮（+11.6%）、尿素（华鲁恒升）（+11.3%）、色氨酸:国产（+6.1%）、色氨酸:进口（+6%）。 尿素：本周国内尿素行情强势运行，局部地区成交火热。周初，受阶段性玉米、水稻追肥备肥支撑，贸易商集中采购，而上游工厂发运能力有限，造成短时间内市场货源紧张，主产区各企业报价纷纷上涨，其中部分工厂待发订单充足，开始限制收单。但随着尿素价格持续上涨，下游贸易商对高价抵触心理渐现，加之自周一期货走势开始下行，市场观望情绪有所增加。 TDI：本周国内TDI市场小幅收涨，偏强运行。本周上海园区有检修预期，沧化万华出口订单较为良好，甘肃银光虽已重启，但投放市面稍有一定时日，中下游刚需采购为主，需求弱势背景下，拿货积极性不强，供应短时间处于较为紧缺状态，价格不乏小幅探涨，积极出货为主，供需博弈增强，等待供方进一步的消息面变化。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌2.63%，沪深300指数较上周下跌0.65%。基础化工板块跑输大盘1.97个百分点，涨幅居于所有板块第28位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油加工（+3.24%），聚氨酯（+2.07%），轮胎（+0.95%），其他橡胶制品（+0.55%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 1.重点新闻跟踪 1）2023.06.06 近日，我国首个海上二氧化碳封存示范工程项目在南海东部海域正式投用，开始规模化向海底地层注入伴随海上石油开采产生的二氧化碳。该项目的成功投用标志着我国已拥有海上二氧化碳捕集、处理、注入、封存和监测的全套技术和装备体系，填补了我国海上二氧化碳封存技术的空白，对我国实现“双碳”目标具有重要意义。据中国海油深圳分公司副总经理邓常红介绍，二氧化碳回注的地层具有“穹顶”式的地质构造，类似一个倒扣在地底下的“巨碗”，能实现二氧化碳长期稳定封存。该项目预计每年可封存二氧化碳30万吨，累计封存量将超过150万吨，相当于植树近1400万棵。 2）2023.06.05 近日，印度GHCL有限公司计划投资400亿印度卢比，在古吉拉特邦西部库奇地区的曼德维新建一套年产50万吨的纯碱装置。新建装置已经开工，将在2025年或2026年左右投入生产。到2030年，该新建装置的产能将再翻一番，达到100万吨/年，增加的产能不仅将帮助满足印度国内需求，还将用于出口。印度现有的纯碱需求为430万吨/年，进口的纯碱的占其需求的20%。印度的纯碱总产量目前约为360万吨/年。 3）2023.06.07 据标普全球的数据，2022年，全球MMA需求约为382万吨，较2021年的383万吨略有下降。据标普全球《化学经济学手册(CEH)-MMA》预测，继去年需求小幅下降后，预计2022年~2027年，MMA需求将以年均3.6%的增速恢复增长，预计2027年需求将达到450万吨。 4）2023.06.08 海关总署6月7日公布的数据显示，今年前5个月，我国进出口总值16.77 万亿元人民币，同比（下同）增长4.7%。原油、煤进口量增价跌，天然气进口量价齐升。 前5个月，我国进口原油2.3亿吨，增加6.2%，进口均价（下同）每吨4029.1元，下跌11.3%； 煤1.82亿吨，增加89.6%，每吨877元，下跌14.9%；成品油1800.3万吨，增加78.8%，每吨4068.8元，下跌21.1%。同期，进口天然气4629.1万吨，增加3.3%，每吨4003.2元，上涨4.8%。 5）2023.06.09印度尼西亚将在2029年底前全面禁用一次性塑料产品，包括用来装食物的聚苯乙烯泡沫塑料、一次性塑料吸管、塑料餐具、塑料购物袋。其他东南亚国家也在设法应对塑料垃圾问题。马来西亚政府上个月宣布，计划最迟在2025年全面禁止商家使用塑料袋。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周下跌2.63%，沪深300指数较上周下跌0.65%。基础化工板块跑输大盘1.97个百分点，涨幅居于所有板块第28位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油加工（+3.24%），聚氨酯（+2.07%），轮胎（+0.95%），其他橡胶制品（+0.55%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：*ST榕泰（+25%），东方材料（+12.92%），金牛化工（+9.7%），三维股份（+9.66%），百龙创园（+8.97%），风神股份（+8.39%），ST红太阳（+7.5%），星湖科技（+6.59%），中农立华（+4.94%），贵州轮胎（+4.61%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：双象股份（-16.25%），双星新材（-15.34%），航锦科技（-14.03%），永太科技（-13.5%），雅本化学（-12.95%），泛亚微透（-12.44%），美瑞新材（-11.5%），晨光新材（-10.53%），索发展（-10.26%），龙蟠科技（-10.16%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.25倍，全部A股PB为1.51倍；基础化工板块PE为18.1倍，全部A股PE为14.13倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的338种化工产品中，本周41种产品环比上涨，113种产品环比下跌，183种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周30种产品价差环比上涨，26种产品价差环比下跌，9种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.3万元/吨，下跌1.1%；粘胶长丝120D报价4.36万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价3.1万元/吨，下跌1.6%。 涤纶：内盘PTA报价5630元/吨，下跌0.4%；江浙涤纶短纤报价7200元/吨，下跌1.4%； 涤纶POY150D报价7725元/吨，上涨0.3%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.36万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2270元/吨，上涨11.3%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价2400元/吨，下跌4%；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价3525元/吨，维持不变。 钾肥：青海湖 60%晶体氯化钾报价2700元/吨，下跌3.6%；四川青山50%粉硫酸钾报价3400 元/吨，下跌1.4%。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.42万元/吨，下跌2%；草铵膦报价7万元/吨，维持不变。 杀虫剂：华东纯吡啶报价1.7万元/吨，下跌2.9%；吡虫啉报价9万元/吨，维持不变。 杀菌剂：代森锰锌报价2.3万元/吨，下跌4.2%。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价1.94万元/吨，维持不变；华东聚合MDI报价1.62万元/吨，上涨1.9%。 TDI：华东TDI报价1.63万元/吨，上涨5.2%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.93万元/吨，下跌1.3%。 PO：华东环氧丙烷报价0.95万元/吨，维持不变。 塑料：PC报价1.48万元/吨，下跌1.3%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价5500元/吨，下跌2.2%；华东乙烯法PVC报价5850元/吨，维持不变。 纯碱：轻质纯碱报价2050元/吨，维持不变；重质纯碱报价2250元/吨，维持不变。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.19万元/吨，上涨1.7%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.12万元/吨，维持不变。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.03万元/吨，上涨2.5%。 炭黑：东营炭黑报价0.86万元/吨，维持不变。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.3万元/吨，下跌4.2%；促进剂CZ报价2万元/吨，下跌4.8%。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀钛业钛精矿报价 2350元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.6万元/吨，下跌1.2%。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R2