天然气行业点评：顺价机制推动下，龙头企业弹性逐步显现

发现报告（www.fxbaogao.com）为您提供最专业的研报服务，用户量在业内名列前茅。我们收录的报告数量极多，覆盖了宏观、行业、公司等各个层面，几乎无所不包。平台设计极简，操作方便，利用前沿技术帮您快速筛选核心信息。大家都在用发现报告，因为这里能真正帮您高效解决问题，实现深度的市场洞察和决策。

天然气行业顺价机制推动下，龙头企业弹性逐步显现。随着天然气市场化改革的推进，顺价机制也在不断完善。2017-2018年国内天然气供需存在一定错配，市场化定价的LNG价格突破万元，价格中枢显著提升。然而当时管道气价格虽然也有所提升，但因为涨幅存在天花板，因此实际上资源方更多只是承担了保供的责任，并且从头部燃气企业的采购成本来看，其成本上涨浮动不大（大多数成本来自中石油管道气），管道气价格仍然受到较大的管制。当前天然气仍有经济性，顺价具备空间，按照目前价格测算，使用天然气仍然比用电更具经济性，在同热值下，当前天然气的经济性仍然好于LPG，与燃料油基本相当。我们认为随着天然气顺价机制的不断推动，上游资源方的定价话语权有望逐步提升，在抬高气价中枢的同时，也更有利于其提升开采积极性，未来资源方或将迎来量价齐升的发展趋势，推荐天然气上游龙头企业【中国石油】、【中国石化】。