行业周报：“文化强国”推动文旅融合，直播+文旅开辟行业新航道

出行/免税：“直播+文旅”开辟行业新航道，深圳机场拟与深免集团合作 出行/旅游：首届文化强国建设高峰论坛顺利召开，文旅高质量融合发展成为关注焦点，东方甄选“直播+文旅”开辟文旅行业新变现模式；携程发布2023年一季报，2023Q1业绩整体超预期，各业务实现同比翻倍增长，出行链复苏得到充分验证。端午假期预订高峰已至，中长线游订单占比近90%，机票降价有望催化出游需求提升。访港数据追踪：本周（6.4-6.10）内地访客总入境人次达479643人，环比6.3%，日均6.9万人，恢复至2019年月度（6月）日均的51.4%。免税：6月深免集团中标多家陆路口岸免税店运营权，免税市场布局加速，打造免税“深圳样本”，推动免税行业进一步发展。2023年5月海南省进出口金额194.7亿元，同比+32.5%，延续景气，免税品进口金额19.1亿元，同比+69.5%，为离岛免税供给端提供支撑。 餐饮/酒店/人服：茶百道完成首轮融资，同道猎聘4、5月招聘需求回暖 餐饮：茶百道首次公开融资，兰馨亚洲领投，全国门店已超7000家。九毛九更换CFO，新上任CFO苏淡满2019年4月加入九毛九，担任九毛九财务总监。 酒店：据迈点研究院不完全统计，2023年5月全国新开业196家酒店，中高端仍为开店主力。5月整体酒店品牌搜索指数均值为2.52，环比下降1.34%。人力资源：BOSS直聘三个交易日内连续回购超7000万元。同道猎聘表示4、5月招聘需求回暖，重点布局二线城市及国有企业招聘。 美丽/会展：未来三年众多医美产品将获批，朗姿股份拟收购体外孵化标的美丽：预计未来3年胶原蛋白将有9家企业19款产品获批，玻尿酸将有14款产品获批，肉毒素将有8款产品获批，再生类将有12款产品获批，光电类将有11款产品获批，溶脂、线材类产品将有3款产品获批。朗姿股份：拟收购武汉五洲90%+武汉韩辰70%股权，本次股权转让完成后，武汉五洲、武汉韩辰将纳入公司合并报表范围，继昆明韩辰成功并表后，此次收购验证公司体外孵化成熟医美标的体内并表模式跑通。 本周社服板块整体上涨，景区类领涨 本周（6.5-6.9）社会服务指数+1.71%，大幅跑赢沪深300指数2.36pct，在31个一级行业中排名第5；2023年初至今社会服务行业指数-6.2%，低于沪深300指数的1.28%，在31个一级行业中排名第21。本周（6.5-6.9）景区类标的领涨。 受益标的：科思股份、大丰实业、佳禾食品、倍加洁、医思健康、复星旅游文化、科锐国际、北京城乡、外服控股、中国中免、海伦司、九毛九、康冠科技、华熙生物、爱美客、珀莱雅、贝泰妮、锦江酒店、首旅酒店、中国黄金、米奥会展。 风险提示：疫情反复，项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 1、出行/旅游：文旅融合大势所趋，端午出游热度延续 1.1、“文化强国”推动文旅融合，“直播+文旅”开辟行业新航道 文旅高质量融合助推文化强国建设。6月7日首届文化强国建设高峰论坛顺利召开，会议聚焦中华文明传承与传播，繁荣壮大国家文化事业和文化产业主题。坚持以文塑旅、以旅彰文，推进文化和旅游深度融合发展，是推进社会主义文化强国的重要手段和必要途径。2018年3月国家文化部和国家旅游部合并成立国家文化旅游部，旨在统筹文化和旅游资源，实现文化事业和产业并进，揭示发展文旅高质量融合是文化建设和旅游发展的内在要求和必然结果。近年来国家政策层不断出台引导和鼓励文旅产业融合发展的顶层设计，当前文旅产业高质量发展已成为旅游行业主攻方向。 表1：近年国家促进文旅产业融合发展政策一览 文旅融合成为旅游产业创新升级的破局之道。旅游是文化的载体，旅游因文化更富魅力和趣味性，文化因旅游更具有活力、传播力、更加彰显渗透力和影响力，当前文化旅游已成为文化产品开发和文化产业发展最大的市场基础。在中华传统优秀文化坚守本源基础上，关注“文化+科技”“文化+影视”“文化+旅游”等融合创新元素的新业态、新场景带来的商业机会。近年以曲江文旅、峨眉山等国内具备创新基因的龙头旅游企业，通过融入传统文化内容表达，不断推出文旅新玩法，并通过内容和直播平台衍生出多元化的商业变现思路： （1）旅游产品开发，结合历史遗产、民俗工艺、宗教国学等本地特色文化，挖掘研学、康养、乡村等个性化旅游业态。 （2）体验场景创新，探索“文化+创意+科技+演艺”的融合模式，利用5G、VR、AI、大数据等数字科技手段，融合声色光影等技术特效，打造沉浸式文旅场景体验，极大地提升文旅产品的展示覆盖面和传播触达率，持续为消费者带来独特新鲜感。 （3）内容营销层面，以优质文化内容为根基，借助小红书、抖音等内容社交平台，通过KOL+短视频+直播的种草形式构建线上传播矩阵，打造具备持续生命力的文旅IP，如曲江文旅现象级抖音账号-盛唐密盒。参照“东方甄选”抖音电商发展路径，从线下导流延伸至线上带货变现，蕴含文旅商业闭环变现潜力。 1.2、携程：2023Q1业绩超预期，出行链复苏充分验证 2023Q1一站式在线旅游龙头复苏启航。2023上半年国内旅游市场强势复苏，携程国内领先的出行服务平台充分受益于疫情后出游需求回补，2023Q1公司实现营业收入92亿元，同比提升124%，较2019年同期增长124%；受营收端大幅回暖及成本控制推动，一季度实现经调整EBITDA28亿元，经调整EBITDA利润率达到31%。 分业务看 ， 公司住宿预订/交通票务/旅游度假/商旅管理业务分别取得收入35/42/3.86/4.45亿元，同比+140%/150%/211%/100%，各项子业务均取得同比翻倍增长，其中商旅管理业务收入较2019年提升86%，增速较为亮眼。 图1：2023Q1营收较2019年同期增长12.67% 图2：2023Q1旅游度假、交通票务收入同比增速领先 深耕本地市场成果显著，出境游业务复苏领先行业。一季度公司国内游及出境游预订业务均有亮眼表现。通过疫情期间对本地市场精细化布局，国内业务表现反馈良好，2023Q1国内酒店预订量同比增长超100%，本地游酒店预订量较疫情前增长150%，长途酒店预订同比增长176%，较2019年同期增长32%。出境游市场方面，国际OTA平台机票预订量同比增长超200%，较2019年同期增长100%；出境酒店和机票预订量已恢复到2019年同期的40%以上，超过行业15%的恢复水平。“五一”假期，平台出境游业务进一步改善，出境酒店和机票预订分别恢复至2019年约80%和60%，有望带动二季度业绩持续向好。 1.3、端午假期数据跟踪：预定高峰已至，机票价格下降 多家OTA平台数据显示，本周端午假期出游预订量加快释放。根据飞猪，本周假期出游预订环比高增，其中平台预订订单中跨省游占比已高达90%。对比往年假期出游预订高峰节点，2023年端午中长线游预定高峰较2022年提前10天，同时相较于元旦假期提前一周。从出行方式看，截至6月8日端午假期首日及前一日的火车票预订量同比增长超30倍，端午假期机票预订量同比增长超7倍，租车预订量同比增长近4倍。从旅游目的地看，新疆、西藏、内蒙古、云南等西北和西南目的地增速领跑，火热程度高于“五一”假期；出境游方面，受益于机票/酒店等供给价格下降，刺激出境游相关订单同比增长超15倍。 本周端午假期国内机票价格仍维持在较低水平。根据航班管家，截止6月8日，端午假期三天经济舱票均价为847.5元，同比2021年提升30%，同比2019年提升超20%。对比“五一”假期前同期机票预订平均价格1163元环比下滑。飞猪、航旅纵横平台监控数据均显示国内端午假期机票较“五一”假期下降10-20%，主要原因系端午假期仅有三天且“五一”假期部分长途游需求已集中释放，也有航空运力投放相对充裕的因素。 图3：端午假期航班机票较2019年提价较为明显 1.4、航空：国内民航平稳运行，国际航班持续恢复 根据航班管家，2023年6月10日全国客运执行航班量13667架次，恢复至2019年同期95.9%，其中，国内客运执行航班量12612架次，恢复至2019年同期108.3%。 5月整体恢复程度趋近100%，全国航空运行整体平稳。 图4：国内客运执行航班量恢复至2019年同期108.3% 图5：国际客运执行航班量恢复至2019年39.4% 1.5、访港数据追踪：内地访港环比回升，全球访港持续恢复 本周（6.4-6.10）内地访客总入境人次达479643人，环比6.3%；全球访客总入境人次（除内地外）达133814人，环比8.1%。内地访客日均人数恢复至2019年月度（6月）日均的51.4%，全球访客日均人数（除内地外）恢复至2019年月度（6月）日均的50.2%。内地访港整周单日峰值10.6万人次，全球访客整周单日峰值（除内地外）达2.3万人次。 图6：近一周内地/全球访港人数环比6.3%/8.1% 图7：近一周内地/全球访港人数恢复至2019年的51.4%/50.2% 图8：近一周内地/全球访港人数单日峰值环比18%/0.6% 2、免税：深圳机场拟与深免集团合作，海南4月免税店日销 表现良好 2.1、深免集团中标多家陆路口岸免税店经营权，打造免税“深圳样本” 2023年6月7日，深圳市口岸办发布《中标通知书》，深圳市国有免税商品集团有限公司（深免集团）成功中标深圳市6个陆路口岸区域内的17家进、出境免税店经营权。本次中标项目分别位于罗湖、皇岗、福田、深圳湾、文锦渡、沙头角口岸，每年服务深港出入境旅客近2亿人次。 图9：深免集团中标深圳罗湖口岸免税店经营权 图10：深免集团中标深圳福田口岸免税店经营权 疫情政策放开后深免集团加速免税市场布局。2023年以来，深免集团相继中标深圳机场免税店经营权、广州东火车站口岸出境免税店经营权，此外，2023年5月，深圳机场公告称将与深免集团成立合资公司，共同经营深圳机场T3航站楼进出境免税店和福永码头免税店，进一步加码布局进出境免税业务。基于深圳地处粤港交汇的优越地理位置，未来深免集团将依托其43年深港口岸商业运营经验，结合两地消费者偏好和本地特色，充分发挥免税引流作用，打造“深圳样本”，推动免税行业进一步发展。 表2：深免集团拥有十余个免税店运营权 2.2、2023年5月海南免税品进口提速，为离岛免税供给提供支撑 根据海口海关12306披露数据，2023年1-5月，海南省进出口金额961.5亿元，同比+28.6%，其中5月进出口194.7亿元，同比+32.5%，出口61.8亿元，同比+41.8%，进口132.9亿元，同比+28.7%，海南省整体进出口景气度持续。 免税方面，2023年1-5月，海南以免税品方式进口金额112.9亿元，同比+14.6%，其中5月进口19.1亿元，同比+69.5%，呈现较好的回升趋势，为海南离岛免税商品供给提供支撑。 图11：2023年5月海南进出口金额同比+32.5% 图12：2023年5月海南免税品进口金额同比+69.5% 3、餐饮：茶百道完成融资，九毛九更换CFO 3.1、茶百道获新一轮融资，兰馨亚洲领投 茶百道完成首笔公开融资。新茶饮品牌“茶百道”获得新一轮融资，由兰馨亚洲领投，多家知名投资机构跟投。创立十余年，这是茶百道第一笔公开融资。茶百道已在全国开出7000家门店，覆盖全国大部分城市，成为近五年新茶饮10-20元价位区间的一匹黑马。领投方为兰馨亚洲，成立于1993年，兰馨亚洲是最早进入中国的国际投资基金之一，曾投出过携程、易趣网、智联招聘、叮当健康等知名项目。 凭借40-80%的高毛利、10平米左右的高坪效、以及高频的复购，饮品（新茶饮、咖啡、酒）依然是少数让消费投资人看到希望的赛道。 图13：2023年茶百道累计新开505家门店，客单价在16元 3.2、九毛九：李灼光辞任，苏淡满获任新CFO 九毛九发布公告高管变动公告，集团CFO李灼光为投放更多时间于其他个人事务，已辞任本公司执行董事、首席财务官、副总裁、联席公司秘书及董事会薪酬委员会成