【光大电子|香农芯创】布局企业级SSD国产化，周期触底叠加AI需求，公司迎来全新

【光大电子|香农芯创】布局企业级SSD国产化，周期触底叠加AI需求，公司迎来全新发展机遇成立海普存储，发力企业级SSD国产化。 香农芯创与合作方（包括海力士）共同发起设立海普存储科技有限公司，占注册资本的35%，纳入合并报表范围，公司半导体业务从分销向存储模组转型，迎来全新发展机遇。 公司将整合全球资源，通过海普平台设计搭载国产主控芯片和固件的企业级SSD，目标国内企业级SSD300 【光大电子|香农芯创】布局企业级SSD国产化，周期触底叠加AI需求，公司迎来全新发展机遇成立海普存储，发力企业级SSD国产化。 香农芯创与合作方（包括海力士）共同发起设立海普存储科技有限公司，占注册资本的35%，纳入合并报表范围，公司半导体业务从分销向存储模组转型，迎来全新发展机遇。 公司将整合全球资源，通过海普平台设计搭载国产主控芯片和固件的企业级SSD，目标国内企业级SSD300多亿元市场的国产替代。海力士企业级业务核心代理商，受益于美光受限，份额有望提升。 公司积极布局云计算领域，掌握阿里巴巴、字节跳动等大型互联网公司稀缺客户资源，在AI算力需求提升背景下，云计算与企业级业务有望持续扩张。 美光产品在国内受限，三星、海力士供应链有望成为潜在受益方，为公司带来新的发展机遇。 AI需求提升叠加行业周期触底，企业级存储业务发展空间广阔。 受惠于AI与HPC新应用带动，服务器领域在未来几年内会是DRAM位元产出比重最高的方向；在高速存取及运算需求推升的情况下，EnterpriseSSD未来订单需求将优于其他产品。 加上国际存储龙头减产，存储产品价格有望趋稳，公司企业级业务发展空间广阔。 投资建议：我们预计公司2023-2025年营业收入分别为152.74/174.32/195.05亿元，归母净利润分别为3.55/3.84/4.29亿元，当前市值对应 PE为35/33/29倍，公司新业务模式可对标江波龙，当前市值并未充分体现企业级SSD新业务价值，建议重点关注。