【中信证券基础材料和工程服务】浙江交科——浙江基建龙头，多重动力促成长

【中信证券基础材料和工程服务】浙江交科——浙江基建龙头，多重动力促成长 核心观点： □公司是浙江省基建龙头，2022年剥离化工业务，专注基建工程施工主业。2023Q1公司新中标已签约和未签约合同额同比增长93%。 目前公司PB-lf尚在0.9x。 □我们预计浙江省和大股东在2024-2025年交通基建投资均有望加码明显，推动公司收入有望实现较快增 【中信证券基础材料和工程服务】浙江交科——浙江基建龙头，多重动力促成长核心观点： □公司是浙江省基建龙头，2022年剥离化工业务，专注基建工程施工主业。2023Q1公司新中标已签约和未签约合同额同比增长93%。 目前公司PB-lf尚在0.9x。 □我们预计浙江省和大股东在2024-2025年交通基建投资均有望加码明显，推动公司收入有望实现较快增长，且利润率随公司持续强化建筑工业化基地等降本增效举措等存在提升空间。 从浙江省来看，据浙江省交通运输厅，2022年浙江省完成综合交通投资3400亿元，2023年目标完成3500亿元并力争3600亿元，若要完成“十四五”期间2万亿元规划，我们测算2024-2025年浙江省平均每年需完成交通投资4920亿元；从大股东浙江交通投资集团来看，据集团官网，2022年集团完成交通基础设施投资795亿元，2023年目标完成829亿元，若要完成“十四五”期间5000亿元规划，我们测算2024-2025年平均每年需完成1270亿元投资。