金点策略晨报—每周报告

金点策略晨报—每周报告2023年5月29日星期一 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 反转，还是反抽？关注四个信号 一、上周五市场回顾 周五晨早短信提醒，周四大盘一度下探到3168点，随着券商、保险等大金融板块 震荡回暖，新能源赛道强力反弹，沪深三大指数探底回升，沪指收复3200点。自5月 23日以来，仅仅三个交易日，指数大跌超过100点，前期热门的TMT以及中特估两大主 线迎来大幅调整。连续调整后，指数何时企稳？需要关注海内外担忧因素的削弱以及金 融地产等权重板块的企稳回升。当然，短期连续下挫后也会有技术性超跌反弹，但整体 还需耐心等待市场调整结束的信号出现。 市场走势如我们预期，周五早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，之后延续近期的 弱势，近期反弹的新能源方向再度下跌，创业板指盘中再次刷新年内新低，而深成指也 是再次下行。此后，指数低位震荡后迎来反弹。午后，银行板块带动金融股回升，同时 中特估以及TMT板块也集体活跃，大盘强势翻红，沪指3200点失而复得，创指跌幅收窄。 尾盘，指数呈现震荡，全天低开下探底回升为主。 全天看，行业方面，教育、中药、通信、文化传媒、软件开发、互联网服务、公 用事业、计算机设备、游戏、水泥建材、汽车零部件、仪器仪表、半导体、通信设备等 板块涨幅居前，光伏设备、能源金属、风电设备、煤炭、电池、电网设备、电源设备等 行业跌幅居前；题材股方面，人脑工程、储存芯片、AI芯片、算力、华为欧拉、地下管 网、在线教育等题材股涨幅居前，HIT电池、topcon电池、固态电池等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪略有回暖，赚钱效应一般，两市成交额8205 亿元，截止收盘，上证指数报3212.50点，上涨11.24点，涨幅0.35%，总成交额3333.19 亿；深证成指报10909.65点，上涨13.07点，涨幅0.12%，总成交额4871.86亿；创业 板指报2229.27点，下跌14.91点，跌幅0.66%，总成交额2452.68亿；科创50指报1038.66 点，上涨16.94点，涨幅1.66%，总成交额657.43亿。 二、上周市场回顾 上周沪深三大指数集体回调，沪指周跌幅2.16%，深证成指周跌幅1.64%，创业 板周跌幅2.16%，科创50指数周跌幅0.14%。具体表现如下：周一沪深三大指数小幅 收涨，大盘依旧围绕3300点上下窄幅震荡，热点轮动加快。盘面上看，电力股受消息面 利好刺激集体大涨，另外白酒板块的启动，指数走强。不过，拉升酒类中的权重股，资 金存量博弈，顾此失彼。周二沪深三大指数集体下跌，除了新冠药物概念股上涨外，其 他板块几乎全部飘绿，TMT、中特估、大金融也全线熄火。周三沪深三大指数继续下行， 金融地产领跌，拖累沪指，不过，光伏、半导体等题材股逆势上涨，但提振力度有限。 周四大盘一度下探到3168点，随着券商、保险等大金融板块震荡回暖，新能源赛道强力 反弹，沪深三大指数探底回升，沪指收复3200点。5月23至25日，仅仅三个交易日， 指数大跌超过100点。周五沪深三大指数涨跌不一，全天低开下探底回升为主。受新能 源方向再度下跌的拖累，创业板指盘中再次刷新年内新低，不过，随着银行板块带动金 融股回升，同时中特估以及TMT板块也集体活跃，大盘强势翻红，沪指3200点失而复得。 三、上周盘面点评 一是TMT连续调整后出现企稳迹象。周二多数板块下跌，其中传媒等TMT板块继 续调整，周四延续调整，周五AI反弹，算力产业链表现突出，TMT板块集体活跃。对于 人工智能为代表的TMT板块，估计还有反复，可高抛低吸。本轮人工智能驱动的科技股 行情最终落点仍是具有核心技术竞争力和业绩兑现能力的公司，后市个股难免分化。 二是大金融及中特估出现探底回升迹象。周二金融股及中特估概念股表现不佳， 周三继续回调，拖累了沪指，周四探底回升，周五继续活跃。大金融及中特估可能还有 反复，后市可择低介入，毕竟有基本面托底，整体向好趋势还在。不过，后期股价分化 背景下，市场资金接下来更可能会由泛入细，寻找真正具备长期价值的标的。 三是新能源赛道股一度反弹。周一光伏、储能等赛道板块集体活跃，周二受大盘 下跌的拖累，新能源赛道股也出现小幅调整，周三光伏设备、topcon电池等板块大涨， 周四风电、光伏、充电桩等新能源方向继续强力反弹，连续反弹后，周五新能源方向再 度调整。自年初以来，新能源赛道出现连续调整，主要原因有两个，一是碳酸锂、硅料 等上游原材料价格下降，导致行业预期变差；二是配置过于拥挤后的踩踏，前两年公募 资金超配新能源，年初以来市场资金流向科技股、大金融及中特估，存量格局下，资金 顾此失彼。从交易角度看，后市部分新能源赛道股有望出现反弹，不过，个股分化在所 难免，对于新能源赛道股的反弹力度和持续性上，或许要降低预期。 四是新冠药物概念股反复活跃。周二中药、蒙脱石散、熊去氧胆酸、千金藤素等 新冠药物概念股大涨，周三周四出现回调，周五再度大涨。消息面上，5月22日，钟南 山表示，根据预测模型，本轮疫情于4月中旬起峰，5月底出现一个小高峰，波峰感染 数量约4000万/周。而到6月底预测将出现本轮疫情的高峰，波峰约6500万/周。不过 他也提醒，这是基于模型的计算预测，“可能不准”。对于可能逐渐增加的感染波峰，钟 南山提醒，有基础疾病的重点人群是预防和救治的重点。近期有部分人出现“二阳”。 对疫情“第二波”的担忧助推新冠特效药概念股上涨。我们认为，即使再有疫情来临， 现在疫�接种率更高，药物储备更丰富、医疗机构有了应对经验，处理重症和危重病例 的压力应该小很多，二次感染带来疫情波峰应该会比上一轮缓和很多，所以，无需担心。 对于抗疫概念股，如果后市出现大幅反弹，是高抛的机会。 五是工业母机概念股逐步走强。2021年四季度我们重点推荐了“工业母机”概念， 2021年四季度的表现可以用非常靓丽来形容，涨幅8.26%。2022年二、四季度再度推荐 了“工业母机”概念的投资机会，表现还不错。“工业母机”概念，粗略理解是制造机器 的机器，这类公司通常代表了一国高精尖制造业基础。工业母机是有更大机会获得政策 红利的板块方向，主要原因就是这个板块是符合国家自主可控和制造业为主的政策导向， 助推产业转型升级。展望2023年，工业母机概念仍值得可跟踪。（1月的年度策略报告 中我们推荐了工业母机板块，一季度工业母机概念涨幅14.37%，二季度仍可继续跟踪， 高抛低吸。） 六是智能停车概念股悄悄走强。近期智能停车概念股低位活跃走强。随着中国汽 车保有量的快速增长，停车市场需求庞大，“停车之殇”已然成为大城市的通病，政策持 续加码扶持停车行业，展望未来，5G技术与物联网结合的智慧停车赛道，必将为解决城 市停车难题、实现智慧城市生活贡献力量，同时那些在技术、服务、运营等综合能力较 强的选手，能够在智能停车赛道上发挥多元化优势的领头企业，也将获得更多的市场机 会，可重点关注行业景气向上的立体车库标的。 七是教育板块回调后大幅反弹。2022年四季度教育板块频频走强，2023年教育 板块仍有望继续走强。相对K12教育，我们更看好职业教育板块的投资机会。二十大报 告中提出“教育、科技、人才是全面建设社会主义现代化国家的基础性、战略性支撑。 必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力，深入实施科教兴国战 略、人才强国战略、创新驱动发展战略。我们要坚持教育优先发展、科技自立自强、人 才引领驱动，加快建设教育强国、科技强国、人才强国，坚持为党育人、为国育才，全 面提高人才自主培养质量，着力造就拔尖创新人才，聚天下英才而用之。”2022年12月， 中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》，提出积极发展教育 服务消费，鼓励社会力量提供教育服务、支持和规范民办教育发展、推进民办教育分类 管理改革、对教育领域扩大市场开放、通过职业教育增加劳动者收入。近日，中办、国 办印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，探索地方政府和社会力量支持职 业教育发展投入新机制，吸引社会资本、产业资金投入，按照公益性原则，支持职业教 育重大建设和改革项目。将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券、预算内投 资等支持范围。（1月的年度策略报告中我们推荐了教育等板块，一季度教育板块涨幅 11.12%，二季度仍可跟踪，不过，要注意节奏）。 四、后市大势研判 上周沪深三大指数集体走弱，主要有以下几个方面的原因：一是对疫情“第二波” 的担忧；二是对国内经济复苏弱于预期担忧升温；三是海外美国债务违约谈判僵局给市 场带来风险偏好的抑制。 不过，周四周五沪深两市探底回升，沪指及深成指连续两天收长下影的锤头线， 科创50指收黎明之星的K线形态。这个位置的反弹，到底是反转还是反抽？需要关注 以下几个信号：一是海外美国债务危机是否放缓？二是国内经济复苏弱势担忧是否减 弱？三是大金融、中特估及TMT板块能否企稳回升？四是成交量能否放大回升到万亿上 方？这其中有一个条件满足，指数都有可能出现幅度较大的反弹，但如果都不能实现， 指数的弱势格局就可能延续。但无需过分担心指数，毕竟整个经济仍处于复苏通道，流 动性也保持相对合理。 操作上，鉴于市场风格轮换较快，相对指数的涨跌，踏准板块轮动节奏可能更重 要。新能源板块经过较长时间的调整，部分绩优股的性价比已经显现，后市投资者可择低介入博弈反弹机会，不追高，当然，或许仅是短期的反弹行情，整体的持续性，仍有待观望。对于大金融及中特估的行情，经过连续调整后，后市可择低介入，毕竟有基本面托底，整体向好趋势还在，不过，后期股价分化背景下，市场资金接下来更可能会由泛入细，寻找真正具备长期价值的标的。人工智能为代表的TMT板块等板块，后市也可择机关注，不过，再次大幅上行概率不大，后期业绩验证仍需时间，所以还要留意再次的反复，个股难免分化，精选个股，高抛低吸。【晨早参考短信】上周沪深三大指数集体走弱，不过，周四周五沪深两市探底回升，沪指及深成指连续两天收长下影的锤头线，科创50指收黎明之星的K线形态。这个位置的反弹，到底是反转还是反抽？需要关注以下四个信号：一是海外美国债务危机是否放缓？二是国内经济复苏弱势担忧是否减弱？三是大金融、中特估及TMT板块能否企稳回升？四是成交量能否放大回升到万亿上方？这其中有一个条件满足，指数都有可能出现幅度较大的反弹，但如果都不能实现，指数的弱势格局就可能延续。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074