晨报

2023年6月8日星期四 【交易观点】 博通(AVGO.O):AI拉动主营业务营收增长，公司加速布局AI网络技术 事件：博通(AVGO.O)上周公布2023年第二季度财报，营收为87亿美元，同比增长8%；半导体解决方案收入68亿，同比增长9%，预计下季度保持中单位数百分比增长；基础设施软件营收19亿美元，同比增长3%，主要来源于核心软的收入增长，预计下季度保持低单位数百分比增长。 我们的观点：生成式AI相关业务占半导体解决方案业务的15%，去年只有10%，公司预计到2024财年生成式AI相关业务占半导体解决方案业务的比重将达到25%。网络通信(Networking)业务增长迅速，营收占半导体解决方案39%，同比增长20%；主要增长点一方面来源于Tomahawk网关、Jericho路由器的营收稳定增长；另一方面来源于AI相关的数据网络建设和计算迁移(computeoffload)的需求增长。针对AI网络应用，公司新的以太网矩阵(Ethernetfabric)产品集合包括Tomahawk-5网关、Jericho-3路由-支持32,000GPU群集，800G/s带宽。公司的基础设施软件业务主要的增长点在于软件的更新和续订，过去12个月续订率为117%，核心客户续订率为128%。综合来看，未来AI的发展必然对网络系统的应用有更新更强的要求，公司在保证传统应用的同时，积极布局AI为基础的网络通信技术的更新与发展。公司基本面稳固，新老增长点相互配合，保持持续增长，有发展潜力，具有一定的投资价值，建议保持关注。 如希望查询上述公司的覆盖报告和详细资料，请联系我司销售人员。 【债券快讯】 惠誉确认重庆南岸城建集团“BBB”长期本外币发行人评级，展望“稳定” 6月7日，惠誉确认重庆南岸城建集团的长期外币和本币发行人违约评级为“BBB”。展望稳定。 证 惠誉还确认了重庆南岸城建集团发行的未偿高级无抵押票据的评级为“BBB”。惠誉认为，重庆南 券岸城建集团将在南岸区的城市发展和基础设施建设中保持重要的政策作用。该地区对位于中国西研部的重庆市的发展至关重要。因此，惠誉认为，政府向重庆南岸城建集团提供及时支持的意愿较究强。2018年至2022年期间，重庆南岸城建集团平均每年获得6.24亿元人民币的财务补助，占报同时期经惠誉调整后每年EBITDA的59%。 告 1 请务必阅读免责条款 【市场综述】 昨日港股各种重要指数有涨有跌。截至6月7日，恒生指数上涨0.8%，报收19252点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为0.95%、0.36%和0.52%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-0.41%和2.26%。从行业来看，多数行业出现上涨：其中资讯科技业和非必需性消费表现相对较好，涨跌幅分别为1.72%和1.54%；公用事业和电讯业市场走势较弱，涨跌幅分别为-0.49%和-2.85%。内地股市方面，截至6月7日，上证指数收盘价为 3197.76点，上涨0.08%；深证综指收盘价为1995.28点，下跌0.17%。陆港股通方面，截至6 月7日，当日沪股通北上资金净流量为16.77亿元，深股通北上资金净流量为8.34亿元，共计 陆股通资金净流入25.11亿元；当日沪市港股通南下资金净流入5.26亿元，深市港股通南下净流入为-3.08亿元，共计港股通资金净流入2.18亿元。 美国三大股指涨跌不一：截至6月7日，道琼斯工业指数报收33665.02点，较前一个交易日上涨0.27%；标普500指数报收4267.52点，较前一个交易日下跌0.38%；纳斯达克指数报收13104.9点，较前一个交易日下跌1.29%。此外，费城半导体指数报收3477.17点，较前一个交 易日下跌0.32%。欧洲股市方面：截至6月7日，英国富时100指数报收7624.34点，较前一个交易日下跌0.05%；法国CAC40指数报收7202.79点，较前一个交易日下跌0.09%；德国DAX指数报收15960.56点，较前一个交易日下跌0.2%。 期货市场方面：截至6月7日，恒生期货收盘价为25065.49点，较前一个交易日上涨1.2%。 伦敦金现收盘价为1939.51美元/盎司，较前一个交易日下跌1.2%。布伦特原油收盘价为76.8美元/桶，较前一个交易日上涨0.67%。此外，人民币兑美元汇率报7.13元/美元，较前一个交易日上涨0.12%。 2 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 0489.HK 东风集团股份 5 11.50 3.78 2023-06-07 汽车与汽车零部件 2 2689.HK 玖龙纸业 5 8.29 4.70 2023-06-07 材料Ⅱ 3 2057.HK 中通快递-W 5 7.18 212.00 2023-06-07 运输 4 0257.HK 光大环境 5 4.58 3.20 2023-06-07 商业和专业服务 5 0425.HK 敏实集团 4 13.87 21.50 2023-06-07 汽车与汽车零部件 6 1896.HK 猫眼娱乐 4 9.13 7.05 2023-06-07 媒体Ⅱ 7 1211.HK 比亚迪股份 4 7.85 252.80 2023-06-07 汽车与汽车零部件 8 0288.HK 万洲国际 4 5.76 4.22 2023-06-07 食品、饮料与烟草 9 1177.HK 中国生物制药 4 5.49 3.84 2023-06-07 制药、生物科技与生命科学 101308.HK海丰国际44.9514.002023-06-07运输 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 13104.90 -1.29 美元指数 104.12 -0.03 道琼斯工业指数 33665.02 0.27 费城半导体指数 3477.17 -0.32 伦敦金融时报100指数 7624.34 -0.05 法兰克福DAX指数 15960.56 -0.20 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 16.77 深股通 北上 8.34 沪市港股通 南下 5.80 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 3197.76 0.08 深证综合指数 1995.28 -0.17 恒生指数 19252.00 0.80 恒生综合大型股指数 1750.85 0.95 恒生综合中型股指数 3779.03 0.36 恒生综合小型股指数 1433.73 0.52 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 25065.49 1.20 伦敦金现 1939.51 -1.20 布伦特石油(连续) 76.80 0.67 【经济数据】 美元兑人民币(CFETS)7.130.12 深市港股通南下-3.39 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 3 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴） 美元指数（右轴） 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0.40 0.20 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 -0.80 -1.00 -1.20 -1.40 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 -1.00 -2.00 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 2.00 1.00 0.00 -3.00 -4.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观