集装箱和干散货航运市场周报：集装箱与干散货走势迥异 上演冰火两重天

期货研究报告|商品研究 集装箱与干散货走势迥异上演冰火两重天 ——集装箱和干散货航运市场周报 （2023年05月29日-2023年06月02日） •研究员-吕杰 •lvjie@cmschina.com.cn •联系电话：0755-8278176 •执业资格号：F3021174Z0012822 2023年06月04日 目录 contents —航运市场运价监测 二航运市场周度观点概述 三航运市场基本面分析 一 航运市场运价监测 指标日期权重 价格环比 同比年初至今 SCFI 2023/06/02 100.00% 1028.7 4.61% 4.61% -7.12% SCFI上海-欧洲（基本港） 2023/06/02 20.00% 846.0 -1.51% -2.76% -21.52% SCFI上海-地中海（基本港） 2023/06/02 10.00% 1638.0 -0.79% 0.86% -11.46% SCFI上海-美西（基本港） 2023/06/02 20.00% 1666.0 19.17% 20.29% 17.08% SCFI上海-美东（基本港） 2023/06/02 7.50% 2634.0 10.95% 10.63% -14.12% SCFI上海-波斯湾（迪拜） 2023/06/02 7.50% 1297.0 1.65% -2.04% 10.57% 集装箱 SCFI上海-澳新（墨尔本）SCFI上海-西非（拉各斯） 2023/06/02 2023/06/02 5.00% 2.50% 254.0 2758.0 -2.68% -1.04% 12.89% 0.51% -63.29% -16.30% SCFI上海-南非（德班） 2023/06/02 2.50% 1375.0 -1.29% 1.85% -53.84% SCFI上海-南美（桑托斯） 2023/06/02 5.00% 2236.0 7.86% 14.37% 56.04% SCFI上海-日本关西（基本港） 2023/06/02 5.00% 321.0 0.00% 0.00% 0.00% SCFI上海-日本关东（基本港） 2023/06/02 5.00% 329.0 0.00% 0.00% -0.60% SCFI上海-东南亚（新加坡） 2023/06/02 7.50% 167.0 -2.34% -3.47% -11.17% SCFI上海-韩国（釜山） 2023/06/02 2.50% 140.0 0.00% -2.78% -41.18% 指标 日期 权重 价格 环比 同比 年初至今 干散货 BDI 2023/06/02 100.00% 919.0 -21.5 9% -40.79% -39.34% BCI 2023/06/02 40.00% 1116.0 - 33.69% -50.79% -50.64% BPI 2023/06/02 30.00% 1030.0 -7.95% - 34.10% -3 2.90% BSI 2023/06/02 30.00% 819.0 -13.42% -28 .41% -22.8 8% 二 航运市场周度观点 周度观点总结 运价：SCFI上涨4.6%，BDI下跌21.59%。集运：2023年6月02日SCFI收1028.7点，SCFIS收912.07点。主要航线美西、 美东、南美线分别上涨19.17%、10.95%、7.86%带动了SCFI指数上涨。其余航线环比上周跌幅在1%至2.5%之间。值得注意的是，美西和南美线运价相比年初已经翻红，比去年末分别上涨17.08%和56.04%。干散货：BDI收919点，本周BCI、BPI和BSI均下滑，分别下跌33.69%、7.95%和13.42%，使得BDI大幅下探。 航运成本：VLSFO：新加坡IFO380、VLSFO分别收405.02美元/吨、546.5美元/吨，价差为141.48美元/吨，保持在较低水平。船东暂时无法增加燃油附加费。船东成本：美西线，以10000TEU船舶为例，平均成本为1300~1400美元/TEU，若使用7000~8000TEU的小船运营，成本则达到1500美元/TEU以上。目前运价已达船东成本底线。因此六月各船东对远东-北美航线提价，GRI顺利实施。租船租金：4月，除Capesize船型，Handysize、Supramax和Panamax船型的航次租船租金只有去年同期一半。 航运需求:国外经济：美国制造业PMI下滑0.8%、欧元区制造业PMI下滑2.2%。5月美国消费者信心指数下滑7%。全国港口吞吐量：4月中国吞吐量同比去年增长12%，比今年3月下滑0.8%。 展望：集运市场：大多航线运价已触及船东成本线。各船东因此极力推进6月GRI落地，致使北美、南美线运价率先反弹。下周船东有可能对更多航线提价，SCFI大概率短期继续上扬。干散货市场：大宗商品出货量不足无法支撑航次租金。中小型货主转向集装箱出口。下周BDI可能继续下探。 风险点：全球经济复苏不及预期，地缘政治冲突 数据来源：招商期货 三 航运市场基本面分析 目录 contents 01集运市场基本面分析 02干散货市场基本面分析 01 集运市场基本面分析 SCFI综合指数SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） SCFI:上海-美西(美元/FEU)SCFI:上海-美东（美元/FEU） SCFI:上海-地中海（美元/TEU）SCFI:上海-波斯湾（美元/TEU） SCFI:上海-澳新(美元/FEU)SCFI:上海-南美（美元/FEU） SCFI:上海-西非（美元/TEU）SCFI:上海-南非（美元/TEU） SCFI:上海-日本关西(美元/FEU)SCFI:上海-日本关东（美元/FEU） SCFI:上海-东南亚（美元/TEU）SCFI:上海-韩国（美元/TEU） 海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunkercharge）+综合费率上涨附加费（GRI）+其他 2023-2024长协价（起运港上海）： 美线：地中海线：平均1615$/FEU 大BCO美东：2200$/TEU大BCO巴塞罗那：1550$/FEU 美西：1200$/TEU福斯：1650$/FEU 中小BCO美东：2300$/TEU瓦伦西亚：1700$/FEU 美西：1400$/TEU伊斯坦布尔：1554$/FEU 欧线：平均1300$/FEU2023-2024的长协价比去年大幅下降。美、欧、地中海线的长协价恢复至 大BO鹿特丹：1300$/FEU往年理性水平。但价格也都高于航运最低迷时的价格。反映出市场各方对未来费利克斯托：1300$/FEU航运运价没有极度悲观。 勒阿弗尔:1300$/FEU 鹿特丹：1200-1400$/FEU 本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收71.14美元/桶、405.02美元/吨、546.5美元/吨。VLSFO与IFO 价差为141.48美元/吨，保持在较低水平。由于燃料油价持续低迷，船东方面无法顺利提升燃油附加费。 1200 1000 800 600 400 200 0 IFO380:新加坡美元/吨VLSFO:新加坡美元/吨WTI-右轴美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 700 600 500 美元/吨 400 300 200 100 0 VLFO与IFO380价差 2019-07-012020-07-012021-07-012022-07-012019-07-012020-07-012021-07-012022-07-01 4-5月船公司上涨GRI失败后将运价调整放在本月。6月初，远东-北美航线GRI上涨成功，市场普遍上涨约400美元/FEU。以美西航线运营的10000TEU船舶为例，平均成本为1300~1400美元/TEU，若使用7000~8000TEU的小船运营，成本则达到1500美元/TEU以上。目前市场运价已经接近底部，船公司大概率后续仍然会不断增加GRI。 生效日 远东-北美 20GP 40GP 40HQ 45HQ 4月15日（失败） CMA 540 600 600 760 4月15日（失败） MSC 540 600 600 - 4月23日（失败） MAERSK 900 1000 1000 1250 5月1日（失败） Hapag-Lloyd 800 1000 1000 - 生效日 远东-拉丁美洲 20GP 40GP 40HQ 45HQ 4月1日（失败） Hapag-Lloyd 350 500 500 500 2023年5月全球制作业PMI指数为49.6。日本PMI增长2.2%；其他地区，中国、美国、欧元区和越南分别下降0.8%、0.4%、2.2%和3.0%。 5月，我国制造业新出口订单下降0.8%%。大、小型企 业PMI大下滑2.2%和3.3%，中型企业PMI上涨1.4%。 全球及部分主要经济体制造业PMI 中国制造业PMI（%） 2023年5月美国消费者信心指数下滑至59.2，同比下滑6.8% 美国耐用品新订单上涨0.95%，电子和家用电器、家具和家用装饰、建筑材料等销售额都未有明显增长。 美国耐用品环比（%） 密歇根大学美国消费者信心指数 美国零售和食品服务销售同比（%） 中国八大枢纽港集装箱吞吐量当月同比（%） 越南出口趋势（百万美元） 韩国外贸出口前10、20日同比增速（%） 洛杉矶港集装箱吞吐量当月同比（%） 区域航线海运集装箱出口(百万TEU) 中国-北美航线运力(TEU)中国-欧洲航线运力(TEU)中国-南美航线运力(TEU) 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 中国-美西航线投放运力（TEU）中国-美东航线投放运力（TEU） 1357911131517192123 Week 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 中国-欧洲航线投放运力（TEU）中国-地中海航线投放运力（TEU） 1357911131517192123 Week 250000 200000 150000 100000 50000 0 中国-南美航线投放运力（TEU） 1357911131517192123 Week 中国-非洲航线运力(TEU)亚洲近洋航线运力(TEU)运力指数与SCFI 100000 80000 60000 40000 20000 0 中国-西非航线投放运力（TEU）中国-南非航线投放运力（TEU） 1357911131517192123 Week 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 中国-东南亚航线投放运力（TEU）中国-澳新航线投放运力（TEU）中国-日韩航线投放运力（TEU） 1357911131517192123 Week 1100 1050 1000 950 900 850 800 SCFI 运力指数-右轴 123456789101112131415161718192021 Week 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 5月，集装箱船队规模达到2621万TEU，5910艘，同比上涨0.3%。 5月，集装箱船总交付量为25艘，交付运力为 179.92千TEU,新 签订单10艘。 5月，集装箱船手持订单895艘，运力达741万TEU 5月，集装箱船拆解量5艘，运力8.11千TEU 集装箱在营运力船队规模（千TEU） 集装箱船手持订单(千TEU) 集装箱船交付量、新签订单（千TEU） 集装箱船拆解量（千TEU） 全球集装箱船舶闲置运力比例（%） 全球港口访问量（次） OECD港口访问量（次） 全球除中国港口访问量（次） 非OECD除中国港口访问量（次） 太平洋经济体