贵金属日报：非制造业PMI弱于预期，金价反弹

投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 东海研究 宏观金融日报 2023年06月06日非制造业PMI弱于预期，金价反弹 ——贵金属日报 贵金属 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn明道雨 从业资格证号：F3092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn顾森 从业资格证号：F3079398 电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 黄金：美国利率重心长期或下移，黄金逢低多配 1.核心逻辑：美联储进入加息周期，在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅，震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓，金银弱反弹，但经济数据仍偏强美联储态度偏鹰，仍需警惕终点利率超预期扰动。长期来看美国利率重心偏下移，黄金具备逢低多配价值。 2.操作建议：金银比低多 3.风险因素：美联储鹰派程度不及预期 4.背景分析： 周一黄金价格偏弱夜盘反弹，内盘主力合约夜盘收报450.52元/克，外盘COMEX期金主力现报1978.10元/盎司。 美国5月ISM非制造业指数降至50.3，创2023年新低，商业活动和订单下滑，物价支付指标创三年新低。 白银：经济增长预期偏差工业需求或偏弱，金银比价逢低多 1.核心逻辑：美联储维持鹰派，加息预期利好美元美债，对金银上方构成压制。金银比来看，在美联储大幅调低利率前没有过强的下行动力。高利率限制下美国经济增长预期偏弱，利空白银工业需求，白银相比黄金或偏弱。 2.操作建议：金银比低多 3.风险因素：美联储鹰派程度不及预期 4.背景分析： 周一内盘白银价格偏弱震荡，内盘主力合约夜盘收报5500元/千克，外盘COMEX期银主力合约现报23.655美元/盎司。 欧元区4月PPI环比录得-3.2%，为记录最大降幅。欧洲央行行长拉加德：潜在通胀压力仍然高企。 美元指数转跌，一度失守104关口，收跌0.14%，报104.01。美债收益率同样转跌，两年期美债收益率收于4.47%，10年期美债收益率降至3.68%附近。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn