玉米周报：新麦收获受阻，玉米短期反弹
研究咨询部 新麦收获受阻玉米短期反弹 ——国信期货玉米周报 2023年06月04日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1周度分析与展望 2关键数据与图表 研究咨询部 周度观点 近期国内部分产区新麦收获因降雨延迟，且存在减产降质担忧，引发市场对陈麦的追逐，使得陈麦价格�现强劲反弹，进而减轻了对玉米的情绪压制，同时，由于玉米自身有一定刚需补库需求，玉米期现货价格�现一定的反弹，且期货反向结构有所变陡。往后来看，供应方面，国内可流能余粮不多，�货压力减轻，进口端短期到港有所下降，但巴西二季度玉米收获将近，须关注7月后对华�口情况；需求方面，养殖利润及深加工利润亏损，饲料企业及深加工企业备货积极性受到压制，但随着原料库存的持续消耗，后期有一定刚需补库动力；替代方面，新麦受天气影响，上市进度延后及质量下降，加大面粉厂对陈麦采购 ，使得陈麦相对玉米价差有所走高，但仍具有明显的替代优势，从中期来看，天气影响导致芽麦增多，饲料麦的供应将增加，中期对玉米形成利空冲击。库存方面，南北方面港口库存连续下降至偏低水平，流通环节去库存接近后期阶段，对玉米的冲击减弱。新作方面，全球玉米供应有恢复预期，国内新季产量预计有所增加，玉米大的供需格局逐步转向宽松。综合来看，玉米中长期供需格局趋于宽松，重点倾向于下移，但短期下游低库存下的刚需补库及新小麦天气炒作，使得玉米有一定反弹动力。操作上，短多。 1.玉米期货市场变化 研究咨询部 2.淀粉期货市场变化 研究咨询部 3.玉米现货市场变化 研究咨询部 4.淀粉现货市场变化 研究咨询部 5.玉米售粮进度 研究咨询部 6.玉米进口 研究咨询部 7.饲料养殖需求 研究咨询部 8.深加工需求 研究咨询部 9.淀粉产销存 研究咨询部 10.淀粉下游开工率 研究咨询部 11.替代品 研究咨询部 12.北港玉米动态 研究咨询部 13.南港玉米动态 研究咨询部 14.南港谷物动态 研究咨询部 15.美国玉米期货市场 研究咨询部 16.美国玉米播种生长进度 研究咨询部 17.美国玉米出口销售 研究咨询部 18.巴西玉米作物进展 研究咨询部 研究咨询部 19.国内天气 过一周，黄淮西部、江汉大部、陕西关中以南部分地区降水量达25~100毫米，部分麦田土壤过湿，且陕西中南部、河南大部、湖北北部和西部等地�现持续阴雨；低温多阴雨对小麦灌浆成熟以及成熟小麦收获晾晒有不利影响；较强降水还造成小麦点片倒伏，增加了机收难度和霉变发芽的风险。 研究咨询部 20.美国产区天气 研究咨询部 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：覃多贵 从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857 电话：021-55007766-6671 邮箱：15580@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。
