电子行业周报：苹果MR行将发布，但是否有杀手级应用伴随才是关注重点

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 电子 苹果MR行将发布，但是否有杀手级应用伴随才是关注重点 电子行业周报（2023/05/29-2023/06/04）  核心结论 分析师 王凌涛 S0800522090004 wanglingtao@research.xbmail.com.cn 沈钱 S0800522090003 shenqian@research.xbmail.com.cn 相关研究 电子：美光未通过网安审查，看好相关晶圆封测与上游关键材料—电子行业周报（2023/05/15-2023/05/21） 2023-05-22 电子：行业普杀估值不应悲观，关注618供应链备货的回温可能—电子行业周报（2023/05/01-2023/05/07） 2023-05-08 电子：拨云见日，周期复苏+国产替代+终端创新三重共振—电子行业23年中期策略报告 2023-05-05 本周核心观点：上周电子行业指数上涨2.24%，453只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的306只，周涨幅在3个点以上的152只，周涨幅在5个点以上的88只，全周下跌的标的143只，周跌幅在3个点以上的54只。 电子板块自底部企稳已有三周，整体来看，目前行业下半年预期的边缘效应都在向暖，而且根据对产业链的跟踪，诸如面板、LED等非手机消费电子类细分领域确确实实地存在订单转好的现象，因此我们维持行业“超配”评级。 下周如无意外，预计苹果将在6月5日（美国时间）的年度全球开发者大会上，正式发表首款MR头戴式装置，这个预期已经引发了整个市场提前一个半月的持续关注。尽管VR市场似乎是电子细分领域上半年AI之外，最受关注的细分板块，但问题仍然明确：目前市场上发布的这些头戴式装置最大的卖点是什么？游戏固然是大多数人一厢情愿的回答，尤其是诸如科幻电影与动漫里面给市场描述的生动画面，但现实是现在仍然还没有带动VR必备的杀手级应用问世，这也是阻碍 VR 发展的最大不确定性。本周meta也抢在苹果之前发布了Quest 3，但是苹果下周伴随硬件发布，会有什么样的杀手级应用推出，值得期待。 除了MR，市场对电子最大的期待依然是“行业拐点何时出现”，之前几轮周报中我们已经多次讨论这个纠葛的问题，事实上，摒除那些为了炒股票而主观地认为下半年就有行业大回暖的幼稚想法，真实的行业趋势应该是慢慢翘头，当然，现在市场期待的显然比这种“慢慢翘头”来得要强烈，但关键在于：防疫虽然已全面解封，终端消费力度仍受到影响。 举例而言，笔记本细分板块可能是A股电子里跌幅最深的板块之一，近期市场开始出现一些笔记本订单增长的声音，我们也有针对性地去供应链做了交流，但是实际上还是偏向于一些季节性的需求变化，整体的需求同比先前几年仍然疲弱，因此最关键的问题可能在于：第一，需求什么时候出现真正的回温；第二，类似于AI的新的计算架构，是否会改变个人电脑的工作模式，出现新的产品。这才是最关键且重要的。 建议关注个股：兴瑞科技、奥来德、兴森科技、领益智造、兆驰股份。 风险提示： (1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)提示关注公司相关事项推进的不确定性风险。 证券研究报告 2023年06月05日 行业周报 | 电子 西部证券 2023年06月05日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周市场表现及核心观点 ................................................................................................ 3 二、 本周行业重要新闻 ........................................................................................................... 5 三、 本周上市公司重要信息 ................................................................................................... 6 四、 建议关注个股及逻辑 ....................................................................................................... 7 五、 风险提示 ......................................................................................................................... 8 图表目录 图1：电子板块相对大盘涨跌 .................................................................................................. 4 图2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ..................................................................... 4 图3：电子行业个股换手率排名 ............................................................................................... 5 表1：电子行业个股涨跌幅排名 ............................................................................................... 5 cZ8Y8V8YcZfXpOmN6M8Q7NmOnNnPtQiNnNoQeRrRrMaQmNqRwMoOqQxNmNmO 行业周报 | 电子 西部证券 2023年06月05日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 一、本周市场表现及核心观点 上周电子行业指数上涨2.24%，453只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的306只，周涨幅在3个点以上的152只，周涨幅在5个点以上的88只，全周下跌的标的143只，周跌幅在3个点以上的54只。 本周上证综指整体上涨0.55%，上周下跌2.16%，申万行业板块中，电子行业涨跌幅排名全行业第8位，其余板块中，涨幅最大的三个板块依次为传媒、计算机和通信，涨幅分别为9.67%、6.39%和6.26%，跌幅最大的三个板块依次为煤炭、医药生物和电力设备，跌幅分别为-2.84%、-2.07%和-1.71%。 电子板块自底部企稳已有三周，整体来看，目前行业下半年预期的边缘效应都在向暖，而且根据对产业链的跟踪，诸如面板、LED等非手机消费电子类细分领域确确实实地存在订单转好的现象，因此我们维持行业“超配”评级。 下周如无意外，预计苹果将在6月5日（美国时间）的年度全球开发者大会上，正式发表首款MR头戴式装置，这个预期已经引发了整个市场提前一个半月的持续关注。尽管VR市场似乎是电子细分领域上半年AI之外，最受关注的细分板块，但问题仍然明确：目前市场上发布的这些头戴式装置最大的卖点是什么？游戏固然是大多数人一厢情愿的回答，尤其是诸如科幻电影与动漫里面给市场描述的生动画面，但现实是现在仍然还没有带动VR必备的杀手级应用问世，这也是阻碍 VR 发展的最大不确定性。本周meta也抢在苹果之前发布了Quest 3，但是苹果下周伴随硬件发布，会有什么样的杀手级应用推出，值得期待。 除了MR，市场对电子最大的期待依然是“行业拐点何时出现”，之前几轮周报中我们已经多次讨论这个纠葛的问题，事实上，摒除那些为了炒股票而主观地认为下半年就有行业大回暖的幼稚想法，真实的行业趋势应该是慢慢翘头，当然，现在市场期待的显然比这种“慢慢翘头”来得要强烈，但关键在于：防疫虽然已全面解封，终端消费力度仍受到影响。 举例而言，笔记本细分板块可能是A股电子里跌幅最深的板块之一，近期市场开始出现一些笔记本订单增长的声音，我们也有针对性地去供应链做了交流，但是实际上还是偏向于一些季节性的需求变化，整体的需求同比先前几年仍然疲弱，因此最关键的问题可能在于：第一，需求什么时候出现真正的回温；第二，类似于AI的新的计算架构，是否会改变个人电脑的工作模式，出现新的产品。这才是最关键且重要的。 根据集微网、科创板日报等媒体的报道，模拟芯片大厂TI，已经在五月间全面调降国内市场的芯片价格，推测TI这轮降价的目的应是在半导体景气全面复苏之前，抢先降价侵蚀在国内市场的市占率，通用型模拟芯片包括电源管理芯片（PMIC）和信号转换芯片等两大类，可说是TI此番降价策略最为影响的细分领域，后续TI的降价策略如何延伸和持续，我们将会持续观察。 行业周报 | 电子 西部证券 2023年06月05日 4 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图1：电子板块相对大盘涨跌 资料来源：Wind，西部证券研发中心 图2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 资料来源：wind，西部证券研发中心 从个股来看，本周电子行业个股涨幅较大的个股为东田微（49.49%），利通电子（37.70%）和C翔腾（34.51%）；下跌幅度较大的个股为乐凯新材（-12.12%）、京泉华（-11.86%）和恒烁股份（-10.50%）。 0.43%1.04%1.59%1.85%2.24%-1.14%-0.48%-1.61%-1.02%0.18%-0.44%-0.34%-1.36%-1.14%0.28%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%7808008208408608809009209409609802023/5/292023/5/302023/5/312023/6/12023/6/2电子板块当日成交额（亿元，左轴）电子(申万)创业板指沪深300-4%-2%0%2%4%6%8%10%传媒计算机通信有色金属房地产石油石化建筑装饰电子社会服务轻工制造综合建筑材料汽车国防军工基础化工非银金融银行钢铁纺织服饰商贸零售公用事业交通运输机械设备食品饮料家用电器环保农林牧渔美容护理电力设备医药生物煤炭 行业周报 | 电子 西部证券 2023年06月05日 5 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 表1：电子行业个股涨跌幅排名 证券代码 证券简称 周涨幅前十（%） 证券代码 证券简称 周跌幅前十（%） 301183.SZ 东田微 49.49 300446.SZ 乐凯新材 -12.12 603629.SH 利通电子 37.70 002885.SZ 京泉华 -11.86 001373.SZ C翔腾 34.51 688416.SH 恒烁股份 -10.50 688322.SH 奥比中光-UW 34.18 002388.SZ 新亚制程 -10.45 605588.SH 冠石科技 33.56 301285.SZ 鸿日达 -10.00 688525.SH 佰维存储 24.39 688120.SH 华海清科 -9.40 603228.SH 景旺电子 23.21 002983.SZ 芯瑞达 -7.50 688478.SH 晶升股份 21.66 603005.SH 晶方科技 -7.46 002289.SZ ST宇顺 17.58 603931.SH 格林达 -7.45 300657.SZ 弘信电子 17.33 300964.SZ 本川智能 -7.37 资料来源：wind，西部证券研发中心 本周电子行业个股换手率最高的为一博科技，换手率为213.5%。其余换手率较高的还有金百泽（199.5%）、佰维存储（