加密资产有效政策的要素

国际货币基金组织的政策 2023年2月 有文效件的密码政策的元素资产 基金组织工作人员定期编写文件，提出基金组织新政策，探讨各种选择。改革，或审查基金组织的现有政策和业务。以下文件有 这个包被释放,包括: 一个新闻稿总结执行局在会议期间表达的意见 2023年2月8日审议工作人员报告。 的评核报告，由国际货币基金组织工作人员编写，并于2023年1月4日完成执行局2023年2月8日的审议。 国际货币基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息和在已公布的员工报告中过早披露当局的政策意图，以及其它文档。 国际货币基金组织的政策文件的电子副本向公众提供来自哪里 http://www.imf.org/external/pp/ppindex.aspx 国际货币基金组织(imf) 华盛顿特区。 ©20(xx)国际货币基金组织(imf) PR23/51 新闻稿–基金组织执董会讨论 加密资产有效的政策 立即发布 2023年华盛顿特区-2月2日:2023年2月8日的执行委员会 国际货币基金组织（货币基金组织）讨论了关于有效政策要素的董事会文件加密资产，为国际货币基金组织成员国提供关于 对加密资产的适当政策响应。该文件的目标与国际货币基金组织的目标一致授权支持其成员的经济和金融稳定。论文 解决国际货币基金组织成员国就加密资产的好处和风险提出的问题以及如何构建适当的政策应对措施。它实施概述的原则 在巴厘岛金融科技议程（国际货币基金组织和世界银行2018年）中，包括宏观金融考虑因素，例如对货币和财政政策的影响。拟议原则 完全符合金融稳定委员会的相关标准和其他标准设置机构。 努力为加密资产制定有效的政策已成为 当局，在加密货币内各种交易所和其他参与者的失败中 生态系统，以及某些加密资产的崩溃。什么都不做是站不住脚的，因为尽管目前经济低迷，加密资产仍可能继续发展。 本文提出了一个框架九个元素可以帮助开发一个成员全面、一致和协调的政策应对。九要素或政策 行动: 1.通过加强货币政策维护货币主权和稳定 框架，但不授予加密资产官方货币或法定货币地位。 2.防范资金流动过度波动，保持资金流动的有效性管理措施。 3.分析和披露财务风险，对加密资产采取明确的税务处理。 4.建立加密资产的法律确定性，解决法律风险。 5.为所有加密市场制定和执行审慎、行为和监督要求演员。 6.建立不同国内机构的联合监测框架，并当局。 7.建立国际合作安排，加强监督和资产规定执行加密。 8.监测加密资产对国际货币体系稳定性的影响。 9.加强全球合作，开发数字基础设施和替代解决方案跨境支付和融资。 通过采用该框架，政策制定者可以更好地减轻加密资产带来的风险同时也利用与之相关的技术创新的潜在利益。 执行委员会评估 执行董事欢迎有机会讨论董事会关于以下要素的文件： 加密资产的有效政策。他们注意到该文件的及时性和重要性，以及它与基金组织广泛而多样化的成员国的相关性，并普遍强调需要一个全面的框架。他们认为加密货币的日益普及 一些国家的资产，加密资产及其提供者的域外性质，以及随着与金融体系的日益相互联系，促使需要 全面、一致和协调的应对措施。 董事们普遍认为，虽然加密资产的潜在利益 尚未实现，重大风险已经出现。其中包括宏观经济风险，包括货币政策有效性、资本流动波动和财政风险 风险。他们还指出了对金融稳定、金融诚信、法律风险、金融风险、金融稳定、金融诚信、法律风险、金融稳定、金融诚信 消费者保护和市场诚信。在此背景下，董事们普遍欢迎拟议的框架及其元素。 董事们一致认为，加密资产对处于核心的政策有影响。基金的任务。特别是，加密资产的广泛采用可能会破坏货币政策的有效性，规避资本流动管理措施，以及 加剧财政风险。广泛采用也可能对 长期的国际货币体系。因此，董事们强调，稳健宏观经济政策，包括可信的制度和货币政策框架 一级需求和基金在这些领域的咨询意见仍然至关重要。董事普遍认为加密资产不应被授予官方货币或法定货币 地位，以维护货币主权和稳定。加密货币带来的财政风险资产（包括对政府的或有负债）应作为 应澄清各国的财政风险声明和税收制度的适用性。 董事们普遍同意有必要制定和应用全面的法规，包括对加密资产的审慎和行为监管，以及有效实施 反洗钱金融行动工作组关于反洗钱/打击资助恐怖主义的标准。他们指出，基金应密切合作，支持。在标准制定机构的领导和指导下开展监管工作。在此 在背景下，执董们强调了使框架与 标准制定者制定的倡议和标准。董事们一致认为，严格禁止不是 这是第一个最佳选择，但有针对性的限制可能适用，具体取决于国内政策目标以及当局面临能力限制的地方。然而，一些董事认为 不应排除彻底禁止。董事们指出，监管应注意不扼杀创新，公共部门可以利用一些基础 加密资产技术，以实现其公共政策目标。 执董们强调了在以下情况下优先考虑框架要素的重要性各国面临实施挑战，包括监管机构薄弱。他们 强调实施的速度和顺序应因国家 各自的情况。重要的是要明确地支持监管待遇 健全的私法和公法框架。当局之间的强有力协调，双方在国内和国际层面，对于一致执行和避免至关重要 监管套利。执董们还强调了促进以下原则的重要性： “同样的活动,同样的风险,同样的规则。” 执董们一致认为，应利用该框架指导工作人员与国家当局和能力发展活动，以及参与讨论 与标准制定组织合作。他们强调必须把重点放在基金的比较优势和宏观金融影响。他们还看到了基金的作用作为其成员的经验与国际组织之间的桥梁 标准和规则制定过程，包括传播最佳做法。董事 强调了量身定制的建议和与当局密切对话的重要性，因为加密资产的不同发展阶段和成员之间的不同能力 国家。基金能力发展支助至关重要。 执董们强调了解决重大数据差距的重要性，并强调 货币基金组织在监测风险和对国际货币体系的影响方面的作用。他们在这方面欢迎新的G20数据差距倡议。一致的加密记录 各经济体宏观经济统计中的资产，以可靠数据为基础框架,将是很重要的。 展望未来，执董们强调，基金可以作为进一步的思想领袖对加密资产快速发展的分析工作。他们强调 促进持续的知识共享和实践经验教训的重要性 实地的执行问题。加密资产的基金工作预计将保持在同意增加预算框架。 2023年1月4日 元素加密资产有效的政策 执行概要 加密资产已经存在了十多年，但努力实施有效的针对他们的公共政策仅被移至全球政策议程的首位 最近。这部分是因为加密资产在成为利基产品多年后，是现在被举行，在某些情况下被广泛使用。他们市场的增长资本化一直不稳定，它们与金融部门的相互联系 增加了。在加密资产估值下降的情况下，各种失败 交易所（如FTX）和加密生态系统内的其他参与者，以及某些加密资产（如TerraUSD）的崩溃加剧了对有效 对这些资产的政策。 本文旨在解决基金成员关于如何应对上升的问题。 加密资产和相关风险。为了构建讨论框架，本文定义和根据加密资产的基本特征对其进行分类，并描述其声称收益和潜在风险。本文介绍了加密资产的政策框架 旨在实现宏观经济稳定、金融等关键政策目标 稳定性、消费者保护以及市场和金融完整性。A.框架概述了确保实现这些目标所必需的关键要素。 但是，这样的框架不会修复任何潜在的加密设计缺陷（例如，缺乏可信的名义锚点、支付最终性或可扩展性）。 据称加密资产的好处包括更便宜、更快捷的跨境支付，提高金融包容性，提高投资组合多元化。提高运营能力弹性，以及交易透明度和可追溯性的提高，也经常是呈现为福利。但是，仔细考虑这些所谓的好处 表明许多尚未实现，尽管潜在的技术 从长远来看，创新可能被证明是有用的。 加密资产存在许多风险，尽管其重要性和具体风险的相关性因国情而异。这些包括 宏观经济风险，包括货币政策有效性的风险， 资本流动波动和财政风险。对财务也存在严重担忧 稳定性、财务诚信、法律风险、消费者保护和市场诚信，以及可争议性。支撑加密资产的技术固有的一些风险， 而另一些则源于缺乏政策或其执行。执行可能是 元素加密资产有效的政策 特别具有挑战性，因为许多加密资产服务提供商位于离岸司法管辖区但全球市场服务。 解决加密资产的风险，并利用支持创新的优势 技术，本文提出了有效政策框架的九个核心要素： 1.通过加强货币政策维护货币主权和稳定 框架，但不授予加密资产官方货币或法定货币地位。 2.防范资金流动过度波动，保持资金流动有效管理措施。 3.分析和披露财政风险，并对加密资产采取明确的税务处理。 4.建立加密资产的法律确定性，解决法律风险。 5.为所有加密市场制定并执行审慎、行为和监督要求演员。 6.建立不同国内机构和当局的联合监测框架。 7.建立国际合作安排，以加强监督和资产规定执行加密。 8.监控加密资产对国际货币体系稳定性的影响。 9.加强全球合作，开发数字基础设施和替代解决方案跨境支付和融资。 这些元素可以帮助为加密货币提供全面、一致和协调的框架资产。但是，重要的是要注意，各个国家将面临不同的情况以及可能影响这些要素实施顺序的能力限制。 什么都不做是站不住脚的，因为尽管目前加密资产可能会继续流行低迷。通过采用这一框架，政策制定者可以有效地减轻 这些资产同时利用技术创新的潜在好处。 2 国际货币基金组织(imf) 元素加密资产有效的政策 由阿里夫·伊斯梅尔（MCM）领导的跨部门团队编写，包括赫拉尔多·乌纳（FAD）;玛丽安·贝查拉，沃特·博苏， 卡琳·查图尼、陈柯、安德·埃姆雷、亚历山德罗·古洛、格蕾丝 杰克逊、罗斯·尼永格萨、纳丁·施瓦茨、卡拉·巴斯克斯-苏亚雷斯和克里斯托夫·韦尔泽格斯（腿）;帕尔马贝恩斯，阿格尼亚·杰卡布松，托马索·曼奇尼-格里弗利，法比亚娜·梅洛，埃里卡·桑多瓦尔，诺布杉本和杰伊·苏尔蒂（MCM）;马丁·齐哈克（SPR）;和伊泰·阿古尔，索莱达·玛丽亚·马丁内斯·佩里亚和德国人维勒加斯-鲍尔（RES）。总体指导由DongHe和MarinaMoretti提供 （MCM）;鲁德·德·穆伊（FAD）;刘岩（腿）;乔瓦尼·德尔·阿里恰 (RES);和肯尼斯•康(SPR)。 批准 TobiasAdrian,康 加斯帕,Pierre-OlivierGourinchas,CeylaPazarbasioglu, 罗达Weeks-Brown 内容 引言5 加密生态系统的定义和分类 声称的好处和潜在风险9 A.声称的福利9 B.潜在Risks11 政策和监管对策 A.要点1.通过加强货币政策维护货币主权和稳定 框架和不授予加密资产官方货币或法定货币地位18 B.要点2.防范资金流动过度波动，保持资金有效流量措施20 C.要点3.分析和披露财政风险，并对加密货币采取明确的税务处理 资产20 D.要点4.建立加密资产的法律确定性并解决法律风险21 E.要点5.为所有参与者制定并执行审慎、行为和监督要求 22 F.要点6.在不同机构和当局之间建立联合监测框架 28 G.要点7.建立国际合作安排，加强监督和加密资产法规的执行 H.要点8.监控加密资产对国际货币体系的影响31 I.要点9.加强全球合作，发展数字基础设施和替代方案 跨境支付和Finance解决方案32 3 国际货币基金组织(imf) 元素加密资产有效的政策 结语33 供讨论的问题 盒子 1.加密资产法律分类的挑战8 2.加密资产是否提供比传统Systems更便宜的支付方式9 三、综合规制的原理23 4.潜在的实施挑战28 数据 1.加密资产市场Capitalization5 2.比特币和其他资产价格变化的60天移动相关性14 3.FTX崩溃后比特币和以太坊的价格 4.加密货币的市值Market16 表 1.将风险映射到响应：有效加密政策的九个要素Framework18 附件 1.加密资产的分类Ecosystem35 2.加密资产标准和标准制定机构的指导37 3.FTX崩溃：加强一致和全面的理由 调节37参考资料40 4 国际货币