玉米月报（2023年06月）：玉米市场整体弱势愈演愈烈 后期仍有反弹需求

和合期货：玉米月报（2023年06月） ——玉米市场整体弱势愈演愈烈后期仍有反弹需求 作者：郑万新 期货从业资格证号：F3021082期货投询资格证号：Z0017846电话：0411--81821967 邮箱：zhengwanxin@hhqh.com.cn 摘要：市场对美国国会是否通过美国债务上限协议的担忧加剧，国际原油下跌，给玉米等谷物市场构成下跌压力，空头回补，制约玉米价格的跌幅。此外，巴西玉米丰产预期确定性日益增加，目前二季玉米已经零星开始收割，更具价格优势，挤占美玉米全球市场份额。目前美盘玉米主要关注点天气，关注天气市炒作；从国内来看，国内主产区玉米渠道库存逐渐减少，大部分库存集中在大型贸易商手中，持粮主体惜售转强，多地持续阴雨后芽麦大幅增多，饲料企业采购芽麦增多，玉米补库积极性有所减弱。由于南北港口玉米发运开始顺价，北方港口集港量明显增加，晨间集港量约1万吨，库存下降明显，但贸易收购主体出货情绪较强。南方港口到货减少，贸易商低价出货意愿减少，饲料企业随用随采，需求支撑有限，供应偏紧提振报价。 总体来讲，6月份中国养殖市场规模将继续扩大，玉米消耗需求量将继续增长，陈化玉米库存将继续下降，价格看涨的几率在进一步提升。预判6月份期间，中国主流市场玉米价格偏强震荡走势为主的几率更高。 目录 一、05月玉米行情回顾.-3- 二、国内玉米现货价格震荡整理......................................................-3- 三、玉米市场整体弱势愈演愈烈后期仍有反弹需求.....................-4- 四、国内市场DDGS价格动态..........................................................-6- 五、国内小麦市场价格继续持稳......................................................-6- 六、近期生猪市场关注点解读..........................................................-8- 七、后市展望.....................................................................................-9- 风险揭示：.......................................................................................-10- 免责声明：.......................................................................................-10- 一、05月玉米行情回顾 文华财经和合期货 国际：美国农业部发布的全国作物进展周报显示，目前美国玉米播种进度高于往年，优良率低于去年，也低于业内预期。在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至5月28日(周日)，美国玉米播种进度为92%，一周前81%，去年同期84%，五年同期均值84%。5月份供需报告里首次发布对2023/24年度美国玉米供需预测，预计今年秋季收获的美国玉米产量将达到创纪录的152.65亿蒲， 比上年提高15.35亿蒲或11.2个百分点;其中播种面积预计为9200万英亩，同比提高3.8%;收获面积估计为8410万英亩，同比提高6.2%;单产预计为181.5蒲/英亩，同比提高4.7%。 截至05月31日，玉米收盘价2633元/吨，日环比涨幅0.08%，月环比跌幅0.42%，预计下月玉米盘面偏弱震荡。 二、国内玉米现货价格震荡整理 截止到05月31日现货市场行情： 北方市场：黑龙江省齐齐哈尔市新玉米收购价格在2430-2460元/吨，水分 15%左右；吉林省公主岭地区玉米出库价格在2550-2570元/吨;三等以上新玉米 中粮生化收购价2520元/吨;三等以上新玉米黄龙收购价2520元/吨；辽宁省铁岭 市新玉米理论出库价格为2580-2590元/吨；山东青岛地区贸易商玉米收购价格 2760元/吨，水分15%左右;饲料企业收购价格2820元/吨，水分15%以内。 南方市场：广东蛇口港地区东北玉米主流价格在2810-2830元/吨，上涨10 元/吨，水分15%以内；江苏徐州地区玉米到站价格在2830-2840元/吨，水分15% 左右，霉变1%以内；四川省成都市玉米到站价格为2910-2930元/吨。 图2：玉米市场价格走势 数据来源：中国饲料信息网和合期货 三、玉米市场整体弱势愈演愈烈后期仍有反弹需求 国内方面，国内部分区域低价芽麦供应增加，短时小麦饲用量会增多，一定程度会影响饲用玉米消费量，但芽麦难以储存，收割初期可饲用，但是随着毒素大幅提升，饲用可能性逐步降低，饲料企业对优质玉米刚性需求仍存在。北方港口集港量低位运行，库存下降明显，下游终端询价增加，但成交量增幅有限，部分高报低走，贸易收购主体收购意向低，大贸易企业仍以自集为主。南方港口现货供应偏紧，且期货市场大幅上涨，提振贸易商心态，低价出意愿继续减少。部分企业则适量采购现货，但多数都是分批次购买。 备注：鲅鱼圈、锦州港为平舱价，广东港为成交价;图中价格均为二等粮价格图3：2023年05月港口玉米价格走势图 图4：2023年5月31日玉米库存数据 图5：2023年05月31日港口玉米价格 四、国内市场DDGS价格动态 中国饲料行业信息网消息，2023年5月31日国内市场玉米胚芽粕价格稳定，具体价格如下： 黑龙江中粮肇东酒精厂2530元/吨;蛋白28%脂肪3%;黑龙江双城DDGS报价2530元/吨，蛋白28%脂肪2-3%;吉林梅河口地区高脂DDGS报价2720元/吨;吉林四平地区新天龙DDGS出库价价2720元/吨，蛋白24%脂肪8%;山东地区潍坊英轩酒业集团生产的DDGS报价2850元/吨，指标蛋白24%脂肪10%;邹平地区DDGS报价2850元/吨，蛋白26-28%脂肪10%。滨州地区DDGS报价2850元/吨，蛋白26-28%脂肪8%；河南地区DDGS价格稳定。商丘地区DDGS出厂报价2850元/吨，焦作地区DDGS出厂报价2870元/吨，蛋白26%脂肪10%;孟州地区DDGS出厂报2850元/吨，蛋白26%脂肪10%;南阳地区天冠集团生产的DDGS出厂报价2250元 /吨，蛋白26-28%脂肪8%；安徽蚌埠地区丰原酒精生产的DDGS报价2900元/吨，指标蛋白28%脂肪3-4%。 五、国内小麦市场价格继续持稳 5月份31日全国小麦均价为2775.92元/吨，较昨日价格上涨23.27元/吨。今日小麦市场价格大幅上涨。受阴雨天气影响，小麦主产区多地新麦出现霉变、萌动现象，叠加天气造成新麦收割放缓，市场担忧情绪升温。制粉企业受面粉走货不畅影响，开工率持续偏低运行，前期企业谨慎补库为主，库存偏低，随着新麦收割滞后，质量参差，制粉企业提价促收优质陈麦，粮商惜售，陈麦价格大幅提升。预计近期陈麦价格延续上涨态势。 图9：2023年5月31日中国市场小麦价格统计图数据来源：中国玉米价格信息网和合期货 六、近期生猪市场关注点解读 5月份全国生猪出栏均价14.32元/公斤，较上月下跌0.07元/公斤，跌幅为 0.49%。供大于求背景之下，价格低位运行。养殖端出栏压力大、屠宰企业亏损、市场信心不足，利空主导之下，行情复苏阻力重重。 图10：全国外三元生猪出栏均价走势图数据来源：上海钢联 从监测的81家定点屠宰企业的开工情况来看，一二季度开工率明显提高， 最新的5月份平均开工率为32.20%，同比上涨7.56个百分点。当前屠宰企业普遍亏损，多以销定产为主，开工率同比增加，侧面反映订单增加，下游需求有改善。 图11：重点屠宰企业开工率周度走势图数据来源：上海钢联 我国猪肉需求仍以家庭食用、餐饮及肉制品消费为主，而且以传统的线下接触性消费为主体，其增长相对缓慢。近几年表观消费均维持在5500万吨上下，且随着人口老龄化和消费习惯的改变，部分需求有下降趋势，牛羊鸡等相关替代品冲击也更加明显。 综上，疫情过后，2023消费提振年，终端需求或陆续恢复，尤其酒店、餐饮、旅游等线下集中性消费或明显增加。传统旺季的三四季度节假日众多，需求利好或逐步显现。初步判断下半年行情或好于上半年，但生猪产能去化不快，供应端压力仍存，短期内供大于求依旧，行情复苏进度除看需求端外，还要综合考虑其他影响因素。 七、后市展望 后市来看，6月份中国养殖市场规模将继续扩大，玉米消耗需求量将继续增长，陈化玉米库存将继续下降。从5月中旬全国主流市场的价格变化看，继续下跌地区价格跌幅收窄、止跌企稳地区增加、山东及河北部分地区开始止跌反弹回涨，预示着玉米价格走势出现转折的迹象已经有所显现，这与我们此前的预判基本一致。预判6月份期间，中国玉米市场继续下跌地区将进一步减少，止跌触底回涨地区将进一步增加，全国玉米均价触底反弹回涨几率将逐步提高。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。