PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格低位上涨，TA09合约价格上涨154元/吨，涨幅2.87%，收于5520元/吨。现货市场：2023年6月1日，PTA现货价格涨48至5520元/吨，现货买盘刚需为主，基差走弱10至 2309+108元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年6月1日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端：随着美国债务上限达成初步协议，风险偏好预计有所下降，美国6月份加息概率大幅下降同时国内财新PMI数据公布超预期下，提振原油价格。 PX方面：近期辽阳石化、中海油惠州、东营威联等装置陆续开车，PX供给端回升，PX基本面边际走弱，原油价格整理，6月1日，PX价格收955美元/吨CFR中国，跌3美元/吨。 供给方面：恒力石化一套250万吨产能装置按计划20日开始检修，预计检修3周左右；泉州百宏一套 250万吨装置20日开始按计划停车，预计两周左右；5.25日能投100万吨装置计划外停车，25日，嘉通能 源1期250万吨装置检修，预计2周附近；山东威联化学250万吨装置6月1日重启；亚东石化75万吨装 置29日因故障短停；海伦石化一套120万吨装置停车检修，截至6月1日，PTA开工负荷72.7%，周度小幅回升0.9%，供应依然受限。 需求方面：本周三套聚酯装置检修，两套装置重启，部分工厂提负荷，截至6月1日当周，聚酯开工负荷92.2%，周度增加2.1%，聚酯开工负荷继续回升。江浙织机开工负荷74%，周度提升1%，加弹开工负荷83%，周度提升1%。终端工厂原料备货尚可，新订单表现有所分化。产销方面：今日江浙涤丝产销平均估算4-5成，产销环比小幅回升。 【套利策略】 随着PX部分装置开始陆续重启，而PTA装置继续受限，总体PX供需边际走弱，PTA需求表现尚可下，后市PTA加工费有望边际走强。 【交易策略】 近期PTA开工负荷低位维持，聚酯开工负荷回升，PTA短期供需基本面尚可，近期随着原油价格预期回落到位，在成本偏低估，供需边际较强情况下，PTA价格重心有望继续抬升，总体预计PTA价格波动区间参考5200-5800元/吨。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5152 5346 5256 132 2.53 9.78 256867 27.09 0.02 TA05合约 5130 5284 5176 116 2.24 0.06 1680 0.06 -0.01 TA09合约 5312 5520 5404 154 2.87 237.00 6402894 158.71 3.13 单位 6月1日 5月31日 涨跌 单位 6月1日 5月31日 涨跌 PTA仓单数量 张 27346 26800 546 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 27346 27304 42 基差 元/吨 -44 -4 -40 01-05价差 元/吨 80 46 34 05-09价差 元/吨 -228 -198 -30 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 6月1日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 6月1日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 72.66 -0.83 -1.13% WTI原油 美元/桶 68.09 -1.89 -2.78% 石脑油CFR日本 美元/吨 568.75 -19.50 -3.31% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 61.61 -1.03 -1.67% PXFOB韩国 美元/吨 953.00 -7.00 -0.73% PXCFR中国 美元/吨 955.00 -3.00 -0.31% MEG外盘 美元/吨 472.00 2.00 0.43% MEG内盘 元/吨 3,930.00 15.00 0.38% PTA外盘 美元/吨 840.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 5,480.00 -120.00 -2.19% 聚酯切片 元/吨 6,750.00 -50.00 -0.74% 瓶级切片 元/吨 6,900.00 -100.00 -1.45% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,283.33 50.00 0.69% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 140 120 100 80 60 40 20 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 1400 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 1200 600 1000500 800 600 400 400 300 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 中信期货国泰君安中粮期货东吴期货 新湖期货 中信期货国泰君安银河期货永安期货东证期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 62.50% 国泰君安 多单持仓占比 11.62% 中粮期货东吴期货 8.79% 5.82% 5.69% 5.58% 新湖期货 其他 中信期货 52.20% 国泰君安 空单持仓占比 14.44% 13.02%9.42% 5.38% 5.53% 银河期货永安期货东证期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年6月1日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 407,619 163053 295,281 -18185 - - 看跌 377,054 10436 177,733 5963 - - PTA期权 1320581 173489 571449 -12,222 92.50% 60.19% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年6月1日，PTA期权合约总成交量为1320581张，较上一交易日173489张，总持仓 571449张，较上一交易日-12,222张，期权成交量PCR为92.50%，持仓量PCR为60.19%。 手 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 0 日成交量 日持仓量 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol PTA隐含波动率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 （2）波动率 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05