棉花、棉纱期货及期权报告

棉花&棉纱期货及期权报告 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsReport 作者：生鲜软商品研究中心彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年5月31日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 5月31日，棉花下跌，主力合约收于15550，跌0.23%。 【重要资讯】 目前新疆轧花厂库存处于低位，利润基本锁定，在新年度减产预期下，后市看涨情绪浓厚，故挺价意愿强。本周基差波动幅度有限，新疆库双28在400-500，双29资源 600-800。 由于今年在4月至5月棉花苗期阶段，第一师气温整体偏低以及出现大风、冰雹、暴雨等天气影响，部分棉田重播或补种多次，导致棉苗生长高矮不一，长势相对正常的棉苗高度再20cm左右，真叶6-7片。 棉纱期货小幅回落，现货成交价稳定，局部下跌。随着郑棉行情震荡，纺企观望情绪增加，采购棉花谨慎。近期纺企纱线销售放缓情况较为普遍，精梳走货也不如之前。广东佛山市场开机降至2成甚至更低，企业订单较少。 【交易策略】 棉花短期震荡，下行空间不大，做多远月合约。 期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。 目录 一、市场行情3 （一）、棉花&棉纱期货市场3 （二）、多空持仓数据一览3 （三）、棉花&棉纱现货市场3 二、基本面动态4 （一）、现货及基差数据4 （二）、仓单数据6 （三）、替代品比价关系6 三、棉花期权7 （一）、期权成交量7 （二）、波动率分析7 一、市场行情 （一）、棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量 （二）、多空持仓数据一览 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、棉花&棉纱现货市场 平均 16361.54 16378.46 -17 新疆 16040.00 16060.00 -20 浙江 16570.00 16570.00 0 山东 16440.00 16450.00 -10 国内现货 河北河南 16280.0016250.00 16290.0016430.00 -10 -180 湖北 16420.00 16450.00 -30 江苏 16570.00 16490.00 80 安徽 16500.00 16500.00 0 棉花 重庆 16480.00 16480.00 0 美国陆地棉 80.06 79.42 1 外棉 83.12 82.481 印度Shankar-6 94.00 94.00 0.00 cotlook棉花展望指数 0.00 0.00 0.00 指数 CCINDEX328 16408.00 16433.00 (25.00) CCINDEX227 15082.00 15092.00 (10.00) CCINDEX229 16629.00 16668.00 (39.00) 国际 CNCottonSM 97.68 97.68 0.00 CNCottonM 96.05 96.05 0.00 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-05-312023-05-30日度变化 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-05-302023-05-29日度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 24066.67 24066.67 0.00 棉纱 25125.00 25125.00 0.00 人棉纱 17566.67 17566.67 0.00 指数 收盘价:棉纱指数 22317.00 22372.00 (55.00) 纯棉普梳纱32支 23500.00 23500.00 0.00 纯棉精梳纱40支 26550.00 26550.00 0.00 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 （一）、现货及基差数据 截止至2023年5月31日，新疆地区棉花现货价格16040元/吨，较上一交易日下跌20 元。新疆地区棉花基差540元/吨，较上一日下跌15元。内外棉价差487元。 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-05-30, 22,466.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 2020-07-10 2020-09-10 2020-11-10 2021-01-10 2021-03-10 2021-05-10 2021-07-10 2021-09-10 2021-11-10 2022-01-10 2022-03-10 2022-05-10 2022-07-10 2022-09-10 2022-11-10 2023-01-10 2023-03-10 2023-05-10 棉花基差 16,500.00 1,200.00 16,000.00 1,000.00 15,500.00 800.00 15,000.00 600.00 14,500.00 400.00 14,000.00 200.00 13,500.00 0.00 13,000.00 -200.00 12,500.00 2023-01-16 -400.00 2023-02-16 2023-03-16 2023-04-16 2023-05-16 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 美国棉花现货价 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 外棉到港价 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 FCIndexS FCIndexM FCIndexL 内外棉价差 25,000.004,000.00 2,000.00 20,000.00 0.00 15,000.00 -2,000.00 -4,000.00 10,000.00 -6,000.00 -8,000.00 5,000.00 -10,000.00 0.00-12,000.00 内外棉价差CCIndex:3128B 棉纱内外价差 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 2021-11-18 2021-12-18 2022-01-18 2022-02-18 2022-03-18 2022-04-18 2022-05-18 2022-06-18 2022-07-18 2022-08-18 2022-09-18 2022-10-18 2022-11-18 2022-12-18 2023-01-18 2023-02-18 2023-03-18 2023-04-18 2023-05-18 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）、仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2023年5月31日，交易所棉花期货注册仓单15,536.0000张。 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、替代品比价关系 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 2.5 10,000.0000 9,000.0000 2 8,000.00007,000.0000 1.5 6,000.00005,000.0000 1 4,000.00003,000.0000 0.5 2,000.00001,000.0000 0 0.0000 2023-01-172023-02-172023-03-172023-04-172023-05-17 棉花短纤比 2023- 01-172023- 02-172023-03-172023- 棉花短纤价差（期货） 04-172023- 05-17 三、棉花期权 （一）、期权成交量 图：棉花期权成交量及持仓量 （二）、波动率分析 图：棉花隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 5月31日，棉花主力合约隐含波动率18.89%，30天历史波动率上涨，为19.74%水平，隐含波动率走平，隐历差缩小。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。