豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年5月30日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周二，美豆近期在1300-1350美分/蒲区间偏弱震荡。M2309合约随美豆走低，午后收于3416元/吨，下跌8元/吨，跌幅0.23%。 国内沿海豆粕现货价格继续下跌，基差也如如期收敛。南通3720元/吨跌20，天津3790元/吨跌60，日照3800元/吨跌40，防城3960元/吨跌40，湛江3900元/吨跌100。 【重要资讯】 据Mysteel调研数据显示：上周全国港口大豆库存为515.6万吨，较前一周增加28.77万吨，增幅5.58%，同比去年减少96.23万吨，减幅15.73%。豆粕库存为26.8万吨，较前一周增加6.08万吨，增幅29.34%，同比去年减少62.8万吨，减幅70.09%；【利空】 上周美国大豆出口销售疲软，这并不意外，因为中国的进口减少，巴西产量达到创纪录的水平，导致其大豆现货价格大幅下跌；【偏空】 5月12日（北京时间13日凌晨），美国农业部首次公布了2023/24年度的大豆供需数据，预计2023/24年度美豆的单产为52蒲/英亩，高于市场预估的51.8蒲/英亩；预计美豆产量为45.1亿蒲，高于市场预估的44.9亿蒲，打破了2021/22年度创下的44.65亿蒲的纪录；【偏空】 【交易策略】 近期豆粕观点暂不变。随着港口大豆逐步流入油厂，油厂大豆开机率回升，豆粕库存拐头向上，现货价格与基差如预期下挫。预计6月下旬之前油厂继续维持高开机率，豆粕预计将维持累库。国际市场来看，巴西大豆逐步止跌，而美豆播种期天气较好使得国际豆价承压，多空交织预计美豆近期或维持 1300-1350美分/蒲一线震荡。短期来看，预计大商所豆粕期货继续在3300-3600 震荡，区间内逢高沽空为主。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 表1：豆类市场相关价格走势变化 国内期价 2023-05-29至2023-05-30 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5064 76 1.52% 115421 -2460 豆二 主连 3854 -20 -0.52% 52431 3293 豆粕 2401 3340 7 0.21% 318310 14833 2309 3416 -8 -0.23% 1393720 16098 豆油 2401 6996 -58 -0.82% 79395 3069 2209 7020 -78 -1.10% 622816 11684 菜粕 2301 2623 5 0.19% 89021 359 2309 2925 -5 -0.17% 468925 -3852 菜油 2401 7709 -29 -0.37% 26958 -322 2309 7759 -30 -0.39% 276686 4488 棕榈油 2401 6566 -64 -0.97% 65684 3173 2309 6596 -98 -1.46% 629206 36064 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-05-29至2023-05-30 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 3720 -80 380 -87 -264 603 -90 -288 304 -72 -228 天津 3790 -60 450 -67 -274 673 -70 -298 374 -52 -238 日照 3800 -40 460 -47 -214 683 -50 -238 384 -32 -178 宁波 3720 -80 380 -87 -264 603 -90 -288 304 -72 -228 防城 3960 -40 620 -47 -174 843 -50 -198 544 -32 -138 湛江 3900 -100 560 -107 -214 783 -110 -238 484 -92 -178 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 资料来源：wind、方正中期研究院整理 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-05-29至2023-05-30 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 400 -100 1080 360 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 717 2 735 760 - 9月 491 -3 545 359 震荡走低 180919092009210922092309 200 100 0 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 1000 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1800 1600 1400 资料来源：wind、方正中期研究院整理 900 1200 800 1000 700 800 600500 600 400 400 300 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 2023-05-29至2023-05-30 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 豆油/豆粕现货比值 南通 2.01 0.01 #N/A 2.93 震荡 豆油/豆粕盘面比值 1月 2.09 -0.02 #N/A 2.81 震荡 5月 2.23 -0.01 #N/A 2.91 震荡 9月 2.06 -0.02 #N/A 2.74 震荡 2305 2205 2105 2005 1905 1805 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 盘面豆类油粕比-05合约 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/5/30 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1191.00 240.63 526.03 6.9950 4231.07 5334.02 7034.00 - 3333.00 - -289.30 -1392.25 10月 11月 F 1199.00 235.63 527.13 6.9798 4230.73 5333.59 7034.00 - 3333.00 - -288.96 -1391.83 11月 12月 F 1199.00 232.63 526.03 6.9614 4211.22 5308.88 7034.00 - 3333.00 - -269.46 -1367.11 12月 美西港口 10月 X 1191.00 256.48 531.85 6.9950 4276.79 5391.95 7034.00 - 3333.00 - -417.96 -1533.13 10月 11月 X 1191.00 258.48 532.58 6.9798 4273.48 5387.75 7034.00 - 3333.00 - -414.65 -1528.92 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 6月 N 1337.00 64.63 515.00 7.0572 4180.46 7106.00 - 3426.00 - -101.45 6月 7月 N 1337.00 80.19 520.72 7.0442 4218.15 7106.00 - 3426.00 - -139.13 7月 8月 N 1337.00 100.19 528.07 7.0294 4267.49 7106.00 - 3426.00 - -188.48 8月 2月 H 1200.00 120.30 485.12 6.9310 3874.96 7034.00 - 3333.00 - 117.14 2月 3月 H 1200.00 90.30 474.10 6.9180 3782.26 7034.00 - 3333.00 - 209.83 3.00 阿根廷港口 6月 N 1337.00 200.07 564.77 7.0572 4574.76 7106.00 - 3426.00 - -651.07 6月 大豆到港量及预估值（万吨） 月份/年度 2017/2018 2018/2019 2