宏观周报：居民端消费热情有所放缓，钢厂开工态势良好

腾景宏观产业高频模拟和预测周报 居民端消费热情有所放缓，钢厂开工态势良好 ——基于腾景AI高频模拟和预测腾景宏观研究团队 相关报告 《腾景宏观月报｜2023年4月全口径消费：居民消费增势渐强，政府消费稳中求进》2023-05-26 《腾景宏观月报｜4月全口径进出口：出口增速放缓，进口降幅走阔》2023-05-26 《【腾景数研-蚂蚁集团研究院】2023年一季度灵活就业调研报告》2023-05-12 联系我们 010-65185898|+86 15210925572 IR@TJRESEARCH.CN http://www.tjresearch.cn 北京市朝阳区朝阳门外大街乙6号朝外SOHO-A座29层 本期要点： •本周居民出行、娱乐消费稳步恢复；钢厂开工持续回暖；汽车生产稳步恢复，零售市场持续恢复；地产销售持续上行，恢复良好。 •国内资讯：国家主席习近平同刚果（金）总统齐塞克迪举行会谈，两国合作共赢的战略伙伴关系提升为全面战略合作伙伴关系；中国人民银行公布2023年4月份金融市场运行情况。国际资讯：美国总统与国会共和党人就提高债务上限达成最终协议；埃尔多安再次当选土耳其总统。 供给：经济下行，工业下行，服务业上行。 需求：消费上行，投资维稳，出口上行。 价格：CPI下行，PPI上行。 金融：长期限利率维持稳定，社融上行，M2下行，人民币汇率稳定。 一、需求端：出行、娱乐消费稳步恢复 电影票房方面，据iFinD数据显示，本周全国电影票房收入为47524万元，同比增长327.6%，较上周449.9%下降122个百分点，环比下降47.8%。从本周19个全国重点城 市的电影票房数据来看，本周所有城市同比增速均超过100%，其中北京、天津、郑州、 苏州、沈阳等城市由于去年同期疫情对电影娱乐消费影响较大，本周同比增速较高，分别为30603.8%、1128.0%、423.2%、413.1%、313.0%，其余城市稳步恢复，同比均在250%以内。本周以电影票房为代表的娱乐消费恢复良好。 居民出行方面，本周所有统计城市地铁客运量均环比下降，其中一线城市北京、上海、深圳、广州环比分别为-2.6%、-1.0%、-2.0%、-1.6%，整体下降1.8%；新一线城市整体下降3.5%；二线城市整体下降3.2%。数据显示，本周所有城市周六当日环比均处于较低水平，且大幅低于周一至周五累计环比，导致整体环比为负。上周六为5.20情人节，居民出行增加，高基数效应使得本周六环比明显回落。 图1:部分地区地铁客运量周平均值本周环比及同比 类别 城市 环比 同比 周一至周五累计环比 周六当日环比 一线城市 北京 -2.6% 817.8% -1.3% -12.1% 上海 -1.0% NAN 0.7% -12.4% 深圳 -2.0% 25.3% -1.9% -2.4% 广州 -1.6% 18.0% -0.7% -5.8% 新一线城市 成都 -1.9% 14.8% -1.7% -2.8% 南京 -4.4% 21.6% -0.7% -20.7% 武汉 -4.1% 26.7% -1.9% -14.1% 西安 -2.5% 23.1% -0.2% -13.4% 郑州 -9.6% 73.9% -0.7% -39.1% 苏州 -4.0% 54.8% -1.1% -17.1% 重庆 -0.1% 28.6% 1.2% -6.4% 长沙 -4.9% 67.3% -3.0% -12.8% 合肥 -3.0% 47.3% 0.3% -16.3% 天津 -5.1% 421.0% -0.9% -25.8% 东莞 -4.8% 22.0% -3.4% -9.7% 青岛 -5.7% NAN -3.7% -15.2% 佛山 -9.0% 158.1% -3.3% -29.2% 二线城市 沈阳 -1.3% 110.9% 0.7% -10.5% 哈尔滨 -1.9% 66.0% 2.4% -18.3% 厦门 -1.1% 19.3% -0.1% -6.7% 南宁 -4.4% 13.4% -2.6% -10.7% 昆明 -6.2% 47.9% -2.9% -19.0% 石家庄 -7.2% 45.2% -1.0% -30.5% 贵阳 -1.9% 24.4% -1.4% -4.5% 长春 -1.7% 221.0% -0.7% -6.9% 南昌 -0.6% 65.4% 1.1% -7.2% 常州 -2.7% 88.6% 1.5% -17.6% 大连 -8.9% 50.1% -0.8% -43.2% 加权值 -3.3% -0.8% -14.0% 数据来源：iFinD、腾景宏观高频模拟和预测库 二、生产端：钢厂开工持续上行，汽车生产稳步恢复 •钢材市场复苏偏弱。本周全国247家钢厂高炉开工率为82.4%，与上周持平；产能利用率为89.9%，较上周提升0.8个百分点。盈利钢厂占比为34.2%，较上周提升0.9个百分点，延续上升趋势。日均铁水产量为241.5万吨，较上周提升2.2万吨。建材用钢方面，本周螺纹钢产量为270.4万吨，环比上升1.4%。线材产量为104.6万吨，环比下降1.7%。价格方面，线材、铁矿石、螺纹钢、热扎板卷期货价分别为3982.2元/吨、701.7元/吨、3521.8元/吨、3610.2元/吨，环比分别下降3.6%、4.0%、4.0%、3.4%，当前钢材需求仍处较低水平。 •汽车零售市场持续恢复。2023年5月前三周广义乘用车零售销量为149397辆，同比为39.7%，较上月同期同比74.9%降低35.1个百分点，乘用车需求稳步恢复；半钢胎开工率为70.9%，较上周下降0.2个百分点。 三、房地产：地产销售恢复良好 •地产政策方面。杭州市人民政府办公厅发布《关于全面推进城市更新的实施意见》提出推动居住片区改善，提高宜居生活品质、推动产业片区改造，助力经济高质量发展等措施，以加快转变城市发展方式，提升城市能级、优化城市布局、完善城市功能。上海市住房和城乡建设管理委员会发布《上海市发展公共租赁住房的实施意见》，旨在为进一步健全本市住房保障体系，规范发展公共租赁住房，解决好大城市住房突出问题。 •市场行情方面。截至27日，本周30大中城市商品房销售面积为294.2万平方米，环比下降0.7%；同比上升61.0%，较上周同比51.7%提升9.3个百分点。其中一线城市、二线城市、三线城市商品房销售面积分别为73.5、159.7、61.0万平方米，环比分别为-18.0%、0.2%、29.2%；同比分别为86.4%、45.0%、84.0%，分别较上周+18.6、-5.7、+54.5个百分点，本周二线城市房地产恢复速度小幅放缓，一、三线城市房地产销售恢复加快，同比增速较快。 每周经济活动一、宏观 供给侧 图1：本周GDP小幅下行GDP先上行，于7月到达高点后开始回落 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图2：本周工业增加值小幅下行工业增加值持续下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图3：本周服务业生产指数小幅上行服务业生产指数先维持稳定，8月后 开始上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 需求侧 图4：本周社会消费品零售总额小幅上行社会消费品零售总额下行至7月后开 始上行，12月后小幅下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图5：本周网上实物零售额小幅下行网上实物零售额下行至7月后开始上 行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图6：本周固定资产投资完成额维持稳定固定资产投资完成额先上行，于11月 到达高点后开始回落 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图7:本周基建投资小幅上行 图8:本周房地产投资小幅下行 图9:本周制造业投资小幅下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图10：本周进口总额小幅上行进口总额上行至11月后维持稳定 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图11：本周出口总额小幅上行出口总额下行至7月到达低点后开始上行，与10月到达高点后开始下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 财政 图12：本周财政收入小幅下行财政收入持续下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图13：本周财政支出小幅下行财政支出上行至8月后开始下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 二、价格 图14：本周CPI小幅下行CPI持续下行，于7月到达低点后开始上行 图15：本周CPI-食品烟酒小幅下行CPI-食品烟酒持续下行，于8月到达低点后开始上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图16：本周PPI小幅上行PPI持续上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 三、金融 图17：本周M2小幅下行M2小幅上行，于6月到达高点后开始下行 图18：本周社会融资规模存量小幅上行社会融资规模存量下行至7月后开始 上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图19：本周金融机构人民币贷款加权平均利率维持稳定 金融机构人民币贷款加权平均利率下行至7月后维持稳定 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图20：本周存款类机构质押式回购加权利率:7天（DR007）小幅上行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 存款类机构质押式回购加权利率:7天 （DR007）小幅下行至6月后开始上行，至12月到达高点后开始下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图21：1年期国债收益率平稳运行图22：10年期国债收益率率先维持稳定，7月后开始上行，至12月到达高点后开始下行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 图23：平均汇率：美元兑人民币小幅下行至10月低点后小幅上行 图24：人民币：实际有效汇率指数平稳运行 资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库资料来源：腾景宏观和高频模拟数据库 四、工业 图25：本周有19个工业行业增加值上行，17个工业行业增加值下行。 五、服务业 图26：本周有25个服务业行业增加值上行，5个服务业行业增加值下行。 （本文执笔：陈晨、陈希） 注释 ❑腾景AI经济预测 北京腾景大数据应用科技研究院，简称“腾景数研”，是适应数字时代特点和要求，旨在推动宏观和产业经济研究方法变革、推动数字技术与实体经济深度融合的民办非企业新型研究机构，为中国发展研究基金会“博智宏观论坛”提供学术研究和数据支持。研究院学术委员会由目前中国学术研究水准和社会影响力居前的经济学家和有关方面负责人组成，为研究院的研究工作提供指导。 腾景AI经济预测运用近年来快速发展的机器学习特别是深度学习等人工智能前沿技术，与实时化、动态化的投入产出体系深度融合，在一系列关键技术攻关的基础上，对重要的经济金融指标进行高频模拟和预测，形成了在国内外具有开拓性、领先性、实用性的产品体系。 ❑高频模拟 所谓高频模拟，就是在搜集加工大量相关数据的基础上，依托经典机器学习和深度学习模型，把月度指标日度化，使通常一个多月后才公布的指标，当日或近日就能呈现出来，比如，月初的CPI指标，过去要到一个半月后才公布，有了高频模拟，当日就知晓了。 ❑AI预测 所谓预测，就是运用深度学习的先进算法，重点在海量数据中搜寻非线性相关关系，发现并提炼那些过去、当下和未来都会起作用的规律性因素，从而实现对某一变量未来一定时期的预测。目前，我们已基本形成了时间长度为半年到一年、准确率70%以上的预测能力，并在逐步提升。 预测并不是一件