工业硅周报：基本面变化不大，硅价低位震荡

专业研究·创造价值 2023年04月28日工业硅周报 基本面变化不大，硅价低位震荡 核心观点工业硅 宝城期货研究所 投资咨询团队 工业硅期价延续低位震荡，主力期价录得0.33%周度涨幅，量仓收缩，而短期均线指标延续纠缠。 目前金属硅市场价格大体稳定，部分牌号金属硅向下整理。目前供应端开工低位，随着西南地区平、丰水期的推近，当地硅企将复产，但受限于目前行情，大多企业计划下月中下旬开启复产操作。若下月西南地区硅厂多推迟开炉计划，或将成为历史同期开工率新低。成本方面来看，原材料炭电极价格下行，硅煤价格一般，台塑焦价格下行，对金属硅价格起不到支撑作用。下游有机硅现停车检修的装置多计划月底前后恢复，但也会有新停产企业，整体对金属硅需求无显著变化。目前金属硅市场价格上调缺乏刺激因素，上下震荡的范围很小，业者多以观望为主，预计金属硅价格短期内以稳为主。 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格弱势下行4 1.2工业硅期货低位震荡4 2工业硅基本面变化不大5 2.1工业硅供应平稳5 2.2工业硅需求表现一般6 2.3厂内库存延续去化，库存总量维持高位8 2.4工业硅利润平稳8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格弱势下行 本周金属硅市场整体价格处于小幅下调状态。截至2023年4月27日，中 国金属硅市场参考均价15660元/吨，与4月20日价格15850元/吨相比，下 调190元/吨，降幅1.2%。本周周初受期货震荡影响，市场成交价格走跌。重庆、陕西、福建等地硅厂由于电价高等原因开始停炉检修计划，但整体涉及炉数不多。西北、华北地区现开炉企业生产动力不足，多不对外报价。西南地区产量仍在不断缩减，在产企业多不愿让利。上游石油焦由于港口库存过多，价格下降；下游有机硅开工低位，铝合金企业以去库为主，对金属硅需求较差。金属硅上下游产业链均陷入低迷。在利润不断压缩的前提下，再生硅受到空前的关注热度，中频炉生产再生硅的成本相对较低，价格亦占优势，对部分矿热炉产品带来冲击。本周是五一小长假前最后一周，下游小批量集中采购，上下游为促成交易对价格均有让步，但随着假期临近，采购即将结束，市场氛围开始降温。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值周度变化 上月末值月度变化 上年末值年度变化 同期值同期变化 上海有色：金属硅(553) 15,500 15,650 -0.96% 16,500 -6.06% 18,700 -17.11% 19,650 -21.12% 上海有色：金属硅(441) 16,600 16,600 0.00% 17,350 -4.32% 19,600 -15.31% 21,350 -22.25% 上海有色：金属硅(3303) 17,100 17,100 0.00% 17,750 -3.66% 20,150 -15.14% 22,450 -23.83% 市场均价:金属硅:553#:昆明 15,250 15,350 -0.65% 15,950 -4.39% 18,050 -15.51% 18,450 -17.34% 市场均价:金属硅:441#:昆明 16,000 16,050 -0.31% 16,600 -3.61% 18,900 -15.34% 20,550 -22.14% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 16,300 16,300 0.00% 16,900 -3.55% 19,050 -14.44% 21,450 -24.01% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 上海有色:现货含税均价:金属硅(553) 市场均价:金属硅:553#:昆明 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期货低位震荡 工业硅基本面延续疲弱，工业硅期价低位震荡，主力期价录得0.33%周涨幅，节前量仓缩减，而短期均线指标开始纠缠。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高价 周内最低价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2308 15,190 0.33 15,550 15,015 279,798 -71,886 60,818 -8,908 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅基本面变化不大 2.1工业硅供应平稳 西北地区硅厂供应充盈，企业多部分停炉部分生产，以维持正常周转。内蒙、陕西、重庆等地区本周有部分停炉检修，剩余开工企业亦在计划中。四川地区下月存在复产预期，但多数企业表示现计划中旬过后复产，下周开工不会有明显增加。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨9.6%。 图4金属硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数718台，本周金属硅开炉数量与上周相比减少5台，截至4月27日，中国金属硅开工炉数294台，整体开炉率 40.95%。西北地区：西北地区金属硅开工平稳，其中新疆地区开炉数147台， 陕西开炉数6台，青海开炉数3台，甘肃开炉12台。西南地区：西南地区金 属硅开工略有下降，云南开炉34台，四川地区开炉20台，重庆地区开炉6台， 贵州地区开炉3台。其它地区：福建地区开工8台，而东北地区金属硅开工17 台，内蒙地区目前开炉23台，广西地区开工4台，湖南地区开工4台。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.2工业硅需求表现一般 目前下游整体需求一般。下游有机硅行业开工水平偏低，对金属硅需求不佳；多晶硅价格下调，但对金属硅的需求基本维稳；本周铝棒出货不畅，下周终端需求或有提高。据海关数据统计：2023年1-3月中国金属硅出口共计14.72万吨，同比下降17.48%。 图6金属硅消费量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周有机硅市场继续维持平稳状态，临近月底，市场情绪无回暖，场内DMC主流价格僵持在14800-15000元/吨，实单成交还可商谈。下游买盘部分在节前有备货需求，不过对整体行情并无太大带动效果，有机硅业者心态几乎躺平，单体厂减产操作火热上演中，但终端起色不大，中下游企业均不敢贸然储备太 多库存。上游方面，金属硅价格无明显波动，氯甲烷和甲醇稍有下行，成本的小幅松动对于有机硅的深亏也只是杯水车薪，单体厂方面近期继续下调的意愿不高，高库存有一定消耗，不过还未回到预期值。 图7DMC开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场继续偏弱，多晶市场均价为18.3万元/吨，较上周同期相比均价下跌5000元/吨，降幅2.66%。本周已是4月最后一周，临近月底，市场成交不多，硅料主流成交低价较为稳定，主流成交高价下降明显，受降价预期影响，下游采购为尽量避免跌价损失，大多采取一周一签的模式，签单期有所延长。生产原料方面，本周金属硅市场整体价格处于小幅下调状态。截至2023 年4月27日，中国金属硅市场参考均价15660元/吨，与4月20日价格15850元/吨相比，下调190元/吨，降幅1.2%。本周周初受期货震荡影响，市场成交价格走跌。重庆、陕西、福建等地硅厂由于电价高等原因开始停炉检修计划，但整体涉及炉数不多。西北、华北地区现开炉企业生产动力不足，多不对外报价。西南地区产量仍在不断缩减，在产企业多不愿让利。随着假期临近，采购即将结束，市场氛围将继续降温。下游硅片方面，本周硅片市场偏弱运行，目前182mm硅片价格6.45元/片左右，本月中下旬一批进口石英砂到货，对部分企业坩埚供应紧张有所缓解，行业开工率也得到一定保障，硅片供应量充足，但目前市场处于下降趋势，下游电池片拿货不积极，硅片库存持续累积，议价压力增大，预计后期仍将保持跌势；组件方面，本周组件市场价格持稳，整体来看价格保持在1.72元。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.3厂内库存延续去化，库存总量维持高位 目前整体交投少量，硅厂多是少量生产，随产随买，新库存不积压，老库存难消耗。昆明港、黄埔港、天津港库存维稳。金属硅库存总量为220250吨， 环比减700吨，其中工厂库存总量为105250吨，环比减700吨，同比增幅为 55.03%，高位小幅下降；而港口库存总量115000吨，与上周持平，昆明港量为 46000吨，天津港量为29000吨、黄埔港量为46000吨，均与上周持平。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润平稳 本周金属硅成本稍有下降。金属硅原材电极价格下降，台塑焦价格下滑。预计下周金属硅生产成本平稳。利润方面：本周金属硅利润基本稳定，主要是金属硅整体价格小幅下降，成本下滑。预计下周金属硅价格平稳运行，成本平稳，利润维稳。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3结论 目前金属硅市场价格大体稳定，部分牌号金属硅向下整理。目前供应端开工低位，随着西南地区平、丰水期的推近，当地硅企将复产，但受限于目前行情，大多企业计划下月中下旬开启复产操作。若下月西南地区硅厂多推迟开炉计划，或将成为历史同期开工率新低。成本方面来看，原材料炭电极价格下行，硅煤价格一般，台塑焦价格下行，对金属硅价格起不到支撑作用。下游有机硅现停车检修的装置多计划月底前后恢复，但也会有新停产企业，整体对金属硅需求无显著变化。目前金属硅市场价格上调缺乏刺激因素，上下震荡的范围很小，业者多以观望为主，预计金属硅价格短期内以稳为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。