债券担保效力评价：担保公司哪家强？

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根据研报正文，本文优化了样本券的筛选与匹配方法，更加深入地发掘了一级担保利差的参考意义，并重新对二级担保利差进行了分析，同时从抗跌性的角度再次考察了担保公司的担保效力。本文通过计算有担保债券和无担保债券的利差之差来量化评定担保公司的担保效力，并对全国性担保公司、江苏担保公司、重庆担保公司等进行了分析。其中，全国性担保公司中，中债增、中投保和中证融担的担保利差处于第一梯队，担保利差走势相似，但受2022年底理财赎回潮影响，担保利差先走阔后收窄。江苏担保公司担保效力认可度普遍较高，地市级担保公司担保利差总体呈现上升趋势。本文还计算了担保利差在调整期和修复期的变化，认为有担保债券具有一定抗跌性。总的来说，本文对担保机制作为债券增信的一种主要手段进行了深入研究，为投资者提供了参考。