2023年4月工业企业利润点评：产销率和库存拖累利润

2023-05-30 开源证券李哈哈

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根据研报正文，我们可以得出以下结论：

4月全国规模以上工业企业利润持续下降，营收受价格拖累小幅上涨，成本较高拖累利润。
产销率和库存拖累利润，利润率因素来看，同比仍在大幅下滑。
未来企业利润能否回升或在于需求端能否回升以释放库存。
债市方面，目前债券市场对经济和政策的预期已经处于较低状态，十年国债持续在2.7%的点位波动。
分项来看，库存方面，企业营收涨幅扩大，产成品库存涨幅收窄，产成品存货的同比多增或许可以更好的显示库存情况。杠杆方面，企业的资产负债率为57.3%，连续4个月出现上行，已经达到了近五年的最高值。结构方面，中游设备类、中游加工类、公用事业利润占比出现回升，采矿业、下游消费品的利润占比有所下降。